[The Daily Star]過去10年間で、希少な天然資源、環境悪化、人口圧迫、経済不平等の拡大、気候関連の脆弱性などの重大な課題にもかかわらず、バングラデシュの経済は驚異的な成長を維持しています。これは、政策立案者に圧力をかけることで、成長戦略を見直し、その後の成長戦略が持続可能であることを確実にします。
持続可能性の重要な要素は、環境を保護することが期待される緑色の成長経路です。グリーンファイナンスはバングラデシュにとって新しいものではありません。政府は、グリーン・ファイナンスの促進のために、行政省と中央銀行が管理する資金を創出して、この部門に大幅に投資している。かなりの量のグリーンファイナンスが利用可能になるように、幅広い種類の資金調達源（国内および国際）が動員されている。この中で、グラントとソフトクレジット商品は、通常、過半数を構成しています。
その性質上、これらの製品のほとんどは短期的な機器であり、使用および返済の柔軟性はほとんどありません。この短期主義は正当な理由がないわけではありません。銀行は本質的にリスク回避的な傾向があり、デューデリジェンスは適切に実行されると、実績のある事業所がタイムリーなリターンを保証し信用力のあるプロジェクトに向けられるようになります。そのような環境は、通常、イノベーションやリスクを負うことには役立ちません。その結果、グリーン・ファイナンスの市場は限られたままであり、割り当てられた金額でさえも国内では十分に活用されていないままである。このシナリオを変更するには、バングラデシュで利用可能なグリーンファイナンスオプションのポートフォリオミックスを多様化する必要があります。
グリーンビジネスの成長を促進する資金調達の性質は、かなり特殊なものです。このような資金は、3つの本質的な性質を持たなければなりません。すなわち、リスクの高い食欲を示す必要があります。拡張性があり、業界のニーズに対応する必要があります。彼らはインパクトに焦点を当てる必要があります。要するに、彼らは長期的な見通しを採用しなければならない。
おそらく最も直接的なメカニズムは、グリーンビジネスへのより大きなレベルのエクイティファイナンスを引き付けることです。エクイティ投資家は、アイデアや起業家に新生成長期に資金を提供し、より大きなリスクを引き受けることができます。これは、起業家が「いつものようなビジネス」のアプローチを超えて必要とされる新しい技術を試すチャンスを広げます。
バングラデシュでは、環境管理に貢献する新しい分野への取り組み、またはバングラデシュにとってまだ新しい技術を採用したグリーン・ベンチャーを成功させるために投資した国内外の投資家がいます。
例えば、バングラデシュ石油化学会社の最初のリサイクルPET樹脂製造業者は、米国に本拠を置くベンチャーキャピタル会社DEFTAパートナーからの株式投資を受けました。多くの北欧企業がバングラデシュのグリーンエネルギーとクリーンテクノロジーに関心を示している。
オランダのワールドワイドリサイクリングBVはバングラデシュの会社である廃棄物の懸念との合弁会社を設立し、ノーバン技術を使用して廃棄物からエネルギーを生産しています。
グリーンファイナンスのもう一つの選択肢は、インパクト投資家をターゲットにすることです。
バングラデシュでは、企業、団体、資金への投資として定義され、社会的・環境的影響を生み出すためのインパクト投資がバングラデシュで盛んに行われています。バングラデシュの様々なプロジェクトに投資家が既に10億ドル以上を投資しています。この影響基金の約30％は株式投資の形で行われています。
昨年の国連総会では、バングラデシュのコングロマリットであるインプレッショングループの社会的インパクト部門であるシェイク・ハシナ首相、国連開発計画とバングラデシュの建設により、1億ドル以上を調達するインパクトファンドを立ち上げました。持続可能な開発目標を達成するためにバングラデシュで積極的な社会的および環境的影響をもたらすベンチャーを後押しする個人投資家。将来の公募を通じたリターンの実現は、このファンドの中核戦略であり、その最初のプロジェクトは、都市移民のための350万ドルの手頃な価格の住宅ベンチャーである。
ノルウェーのソブリン・ウェルス・ファンドなど、持続可能な投資へのエクスポージャーを拡大しようとする外国の機関投資家がますます増えています。気候変動の悪影響に取り組む世界的な取り組みの最前線でのバングラデシュの地位は、そのような投資家のための魅力的な場所になっています。
株式投資を奨励するには、健全な規制とセーフガードが必要です。この点で重要なのはバングラデシュの証券取引委員会（BSEC）であり、これに関して実質的な措置を講じることができる。 2016年の国連EP報告書には、国際標準化基準を用いて、持続可能性慣行に基づいて企業を特定する指数を開発したモーリシャス証券取引所とエジプト証券取引所の例が挙げられています。これは、証券取引所に上場している企業の緑の実践を強調することで、投資家の意識を向上させることができます。
いずれにしても、株式市場の投資家は、投資する会社の財務の健全性や見通しを十分に開示する権利があり、また、業務からの環境への被害を制限するための措置を知る権利があります。
しかし、これらの改革を実施する証券取引所の能力については疑問が残る。最低限、金融セクターが混乱している時期に、グリーンファイナンスに焦点を当てるための確かなリーダーシップが必要です。 BSECや政府によってプッシュされたトップダウンアプローチは、十分ではないかもしれません。これは、企業、投資家、規制当局、政策決定者が頭を合わせて解決策を考え出す必要がある分野です。これは、来るべき数年後に続くべきエキサイティングな空間であることを約束します。
作家はアダム・スミス・インターナショナルのカントリーマネージャーです。
Bangladesh News/The Daily Star 20180208
http://www.thedailystar.net/business/green-finance-needs-long-term-perspective-1531621
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