[Financial Express]バングラデシュにおける長期金融の可用性を阻害する要因の世界銀行上場は、数年にわたって地元の専門家や機関が言ってきたこととそれほど変わらない。しかし、世界銀行の発見は、国際的な取り組みを持つ多国間機関として、このような問題に対処するためにはるかに優れた専門知識を持っているため、より詳細な見方が必要です。 世界銀行が持続可能な長期資金メカニズムの開発を阻害する要因として特定した要因を論ずるもっともらしい理由はない。手頃な価格で長期資金を利用できるかどうかは、産業および物理インフラの成長にとって重要な前提条件です。
診断報告書の世界銀行は、バングラデシュにおける長期資金メカニズムの開発に対する5つの主要な障壁を特定した。ここでの政策立案者は、障害の存在を認識しているが、今まではそれらを除去する意思を表明していない。したがって、長期的な資金調達の信頼できる手頃な資金源の欠如は、産業およびインフラストラクチャーへの多額の投資を望む起業家にとって深刻な問題となっている。
このような状況では、現在、民間部門は長期的な投資ニーズを満たすために銀行部門に大きく依存している。銀行も、何十年もの要件を部分的に満たしてきたが、財務の健全性に悪影響を及ぼすことはなかった。銀行は短期預金を取って長期間資金を貸しているため、業務上の歪みに遭遇する。長期借入人の債務不履行が生じた場合、銀行にとって状況はより困難になる。バングラデシュのほとんどの銀行は、現在、彼らが長期間貸し出した資金に深刻な問題に直面しています。
世界市場では、資本市場は手頃な価格で信頼できる長期金融の源泉です。残念ながら、バングラデシュの資本市場では稀なのは、貸し付け可能な資本の1つです。株式市場は、誕生から数十年後でさえ、深さと投資家の信頼が欠けています。上場企業の数は依然として少ないが、合資会社および企業レジストラに登録された企業（RJSC
資本市場は、長期投資に使用できる資金の持続的な流れを必要とする。年金とライフファンドは、その要件を満たすための便利なツールです。しかし、関連する規制は、資本市場への資金流入の障害とみなされている。これらの規則や規制は、年金や生命の資金が資本市場に流入することを妨げないように更新する必要があります。必要な変更が行われれば、長期資金調達の問題は大きく解決されるだろう。
バングラデシュの資本市場のもう一つのポイントは、活発で活発な二次債券市場が存在しないことです。債券市場がありますが、それは名前だけに存在します。報告書の世界銀行は、信用基準レートと利回り曲線の「真の資金コストの代表」がないことを正しく指摘している。このような状況では、民間セクターは債券を発行するインセンティブもなく、投資家がその債券を発行するインセンティブも見つけられません。
国の資本市場に関しては、明らかに政策に関連した不一致がたくさんある。いくつかの散発的な改革イニシアチブとは別に、政府は今まで、間違いを正し、資本市場の運営における抜け道を塞ぐ真剣さを証明していない。市場への妨げられない資本の流れと、その国への長期投資に資金を提供する円滑なアウトバウンド運動を確保するためには、大きな改革が必要である。改革には、マネーマーケット、財政運営、資本市場を監督する規制機関も含まれるべきである。
Bangladesh News/Financial Express 20180916
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/removing-barriers-to-long-term-finance-1537023018/?date=16-09-2018
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