株式配当の悪用!

[Financial Express]10月は、会計年度が6月に終了したバングラデシュの証券取引所に上場している企業による配当宣言の通常の時間です。これらの企業は、7月から9月の間であっても株式投資家のために配当を宣言することができましたが、10月まで待つ企業もありました。彼らはなぜそれが待たれているのか分からないが、配当金、特に現金を宣言すれば、大部分の企業が望んでいない早期現金流出に直面するという明らかな事実のために、

配当は、現金または株式配当の形式の2つの形式で宣言することができます。他の国では、事業拡大計画がない限り株式配当は出されませんが、バングラデシュの企業はこのタイプの配当を自由に行います。ほとんどの場合、彼らは自分の口座からの現金流出を避けるためにそうします。拡張計画のない株式配当の発行は、明らかに会社の株式基盤の不均衡な増加をもたらし、会社がそれ以上の収入を得ることができない場合、株式1株当たり利益は大幅に減少し、最終的に株式投資家を失望させる。基本的に弱い企業による株式配当の発行は、過去に株式配当を行った企業が株価に時間が経つにつれて下落したことに気付くにつれて、株式投資家を大きく苦しめる。株式を支払う企業の株式の一部は現在、額面よりはるかに低い取引所で取引されている。

規制当局BSEC(バングラデシュ証券取引委員会)は事業拡大計画のない会社による株式配当の有害な側面を理解するのに長い時間を要した。最近の規制草案では、企業による株式配当の発行の背後にある説明を却下し、望んでいたが、残念ながら、規制当局は後でその条件を取り除いた。

10月の最後の数日で、利益がそのような配当宣言をまったく支持しない場合でも、次々と企業は株式配当を宣言したことがわかりました。これの背後にある理由は何ですか?念頭に置かれるのは、企業が株式投資家を幸せにしたいということだけです。しかし、株式投資家は今や真実のトリッキーとして利益に支えられていない株式配当を考えている。大株主は、株式配当の現金配当を好む。投資家によるこのような優遇の主な理由は、現金配当が会社の株式基盤の増加につながるわけではないが、将来の株主資本利益率の低下はないと期待している。将来はあまり受け取りません。投資家は、根本的に弱い企業は強いファンダメンタルズを持つ企業よりも株式配当を発行する傾向が強く、最終的にはその企業を離れることを理解しています。そのような配当の宣言後、株式配当発行会社の価格が急落したことに気づいた。スポンサーまたは所有者は株式配当の悪い面を理解していたはずであるが、残念ながら企業からの現金流出を許さないという形での即時の利益しか見ていない。彼らは、彼らの株式の将来の価格に何が起こるかを見たくありません。ポジションはこのようなものです:株式投資家が望むならば指を燃やして、企業に現金を持って良い時間を持てさせましょう!

規制当局は、将来の事業計画に関して、株式発行会社の説明の要求のような条件を付けることからの圧力の下で、動いてはならない。今は会社が良いビジネスをしているかどうかにかかわらず、それは開いています。しかし、業績にかかわらず、必要に応じて株式配当を行うことができます。このような自由は、企業の誤用の範囲を開いています。我々が現在株式市場で気づいている弱気な状況は、企業による株式配当の望ましくない発行によるものもある。株式配当は株式の供給を増加させるが、市場への資金供給は相応に増加していない。その結果、株価の全体的な下落が起こる。

アブ アーメドはダッカ大学経済学教授です。 abuahmedecon@yahoo.com


Bangladesh News/Financial Express 20181108
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/the-abuse-of-stock-dividends-1541604261/?date=08-11-2018