[Financial Express]国際通貨基金（IMF）の最初の副マネージングディレクターであるデイビッドリプトン氏は、フィナンシャルタイムズ紙に、アメリカ経済協会の最近終了した年次総会の傍観で語った、 &引用;次の不況は地平線のどこかにありますそれに対処する準備ができているべきであるよりも、準備が整っていない...そして[2008年の危機]以前よりも準備が整っていなかった。」
リプトンは本質的に世界の経済状況と展望を要約しています。 10月の最新の予測では、IMFは2019年の世界経済の3.7％の成長を予測していましたが、リプトン氏のコメントは、IMFが最新情報を発表すると2019年の成長予測を大幅に下方修正する可能性が高いことを示しています。
米中貿易戦争による不確実性を踏まえ、IMFは、米国経済は2018年の2.9％という3年ぶりの最高水準から2019年には2.5％に減速すると予想しているが、中国の経済はすでに減速している。
欧州の景気回復：欧州中央銀行は、2019年に1.7％の低成長を迎えるこの地域の成長を見込んでいます。欧州は、ドイツ、フランス、イギリス、イタリアの工業生産の崩壊により、すでに不況に陥っている可能性があります。 2018年第3四半期のドイツの国内総生産（GDP）は0.2％減少し、イタリアは国内需要の低迷によりGDPのマイナス0.1％の成長を記録した。
2018年11月のドイツの鉱工業生産は前月比1.9％減少し、2018年12月までの6ヶ月間のうち5ヶ月間で減少した。2018年11月のフランスの鉱工業生産は1.3％減少した。 9月の1.7の減少から。
英国はブレクシトの混乱に悩まされ続けていますが、自動車製造は2012年以来の鉱工業生産の大幅な落ち込みの中で逆転したため、そのGDP成長率は11月までの3ヶ月間で0.3％に引き下げられました。 0.1％になると、経済はほぼ停止します。
トランプの刺激的な浪費：トランプとGOP [共和党]議会は、大幅な減税で米国経済に新たな命を吹き込むことを試みた。これらの税制の変更はあまりにも狭い範囲で集中しました。それにもかかわらず、減税は2018年の企業投資と全体的な成長を上回りました。しかし、その影響は緩やかなだけではなく、急速に消えました。平均的な家族が税金の変更からほとんど利益を得なかったので、家の購入と耐久消費財は2018年まで滑り続けました。生産能力の拡大に投資する代わりに、企業は株式買戻しのために総額2018年に1.1兆ドル。
さらに、トランプの減税と支出の時期が合わなかったため、米国経済は現在、インフレ率が目標を上回って上昇しています。したがって、米国連邦準備制度理事会は需要を抑えるために連邦資金の利率を引き上げ続けるでしょう。
米国の226人を含む500人の最高財務責任者のデューク大学のフクアビジネススクールによる調査によると、米国の幹部のほぼ半数が2019年末までに不況に入ると信じており、82％がウォールストリートの最大手銀行であるJPモルガンとバンクオブアメリカも、2019年に米国経済の減速を嗅いでいます。
準備されていない：デビッド・リプトンは、準備の欠如について正しく警告しています。 1つ目は、2008 - 2009年の世界金融危機（GFC）以降、従来とは異なるアプローチで操縦能力を使い果たした後の金融政策の効力に対する懸念です。第二に、各国は今やGFC以降、財政的余裕が少なくなっています。公的債務が増加しており、多くの国では、債務を安定させたり減らしたりするには赤字が高すぎるままです。第三に、世界は今や統一されていません。大不況が別の大恐慌に変わるのを防ぐための協調行動を助けた連帯は弱まったばかりではなく、主要国は今や完全な敵対主義になっています。
国内の政治環境もまた敵対的です。例えば、ヨーロッパでは、民族党派の政党の台頭により、EUレベルの政策を追求し、次の金融危機と低迷に対抗するために必要な制度を創設することが難しくなっています。金融機関の大規模な救済に対しては確かに反発があるでしょう。
もともとの罪：リプトンは、しかし、政策麻痺の根本的な原因について言及していませんでした - それは、GFC以来、政策の不平等です。 1つ目は、財政刺激策の時期尚早の撤退と、財政再建へのイデオロギー的な重点であり、これは堅調な回復に対する投資家の信頼を高めることになると主張した。財政再建の主張を裏付ける多くの引用された実証的研究における致命的な誤りの発見、および財政再建に関する以前の助言は誤った計算に基づいていたというIMFの承認にもかかわらず、政策方針の変更はなかった。政府は、教育、健康、科学を借りて投資するために、歴史的に低い金利（ほとんどの場合負の実質金利）を利用することに失敗しました
第二に、これが、金銭当局の工学的回復を強力に回復させる責任のすべてを担い、その後、量的緩和（QE）として知られている非伝統的な金融政策で実験を始めました。しかし、世界的な景気回復は鈍いままで、後退に対して脆弱である。 QEが提供する余剰流動性は、投機的な活動や新興経済国への道を見出し、ボラティリティの増大を経験した金融セクターの脆弱性を増幅させました。
第三に、QEは金融資産保有者に恩恵をもたらし、富の不平等の拡大に貢献しました。同時に、公共サービスと社会的支出の削減は、所得格差の拡大を悪化させました。トップクラスの減税は、主張されている投資と雇用の増加を生み出すことができなかった一方で、少数の人々の間でかつてないほどの収入と富の集中をもたらしました。
第四に、力強い回復を設計できなかったことは、債務状況を悪化させただけでなく、普通の人々の生活をより困難にしました。不平等の拡大はまた憤りを生み出し、政治的および経済的システムへの信頼の衰退をもたらしました。
再審における民主主義と多元主義：最終的な結果は、ヨーロッパにおけるポピュリスト超国家主義的政治家の台頭と他の場所での民主的政治の衰退である。 「新しい主権者」とアメリカの例外主義の誤った預言者は、最も必要なときには多国間協力を弱体化させています。このように、2019年の景気後退は地政学的緊張をかなり高め、「完全な嵐」への負のフィードバック・ループを悪化させる可能性があります。
西シドニー大学およびニューサウスウェールズ大学（オーストラリア）のアニス チョウドリー副教授は、ニューヨークおよびバンコクで国連の上級職を歴任しました。
anis.z.chowdhury@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20190116
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/a-gloomy-outlook-for-the-global-economy-1547562104/?date=16-01-2019
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