[The Daily Star]バングラデシュ銀行は来週、バングラデシュで初めてのスクークを発行し、安全な水供給プロジェクトの実施のために8,000クローレを調達します。
財務省はシャリーアに準拠した債券の創始者であり、中央銀行は証券発行のための特別目的事業体（SPV）として機能します。
昨日、中央銀行と大蔵省の間で債券発行に関する覚書が調印された。
スクークは、シャリーア法に準拠した国債に似たイスラム金融証明書です。
政府は1月1日から「全国の安全な水供給」というプロジェクトの実施を開始した。スククが調達した資金はこのプロジェクトに投資される。
中央銀行と財務省の両方が作成した目論見書によると、プロジェクトの総費用は8,851クローレと見積もられており、そのうち851クローレは政府から提供されます。公衆衛生工学部（DPHE）は、2025年6月30日までにプロジェクトを実施する予定です。
10月8日、財務省はスクークの投資基準に関するガイドラインを発表した。
投資家は、イスラム債への総投資額に対して4.69パーセントの利益を受け取ります。中央銀行は、バングラデシュ政府イスラム投資債（BGIIB）に基づいて金利を固定しています。
6か月のBGIIBの最後に宣言された利益分配率は3.69パーセントであり、中央銀行はスクークのレートを決定するために1パーセントポイントを追加しました。
利益は半年ごとに投資家に支払われます。
クライアントはセキュリティに最低10,000タカを投資する必要があり、上限はありません。銀行、企業機関および個人は投資を許可されます。
中央銀行は来週オークションを開催し、証明書の販売を通じて4,000クローレが動員されます。入札額が目標資金を上回った場合、オークション委員会は入札者間で比例して証明書を割り当てます。
中央銀行は5月に残りのタカ4,000クローレを調達します。
目論見書によると、バングラデシュでは、水系感染症に関連する高い罹患率と死亡率が懸念されています。
政府は農村部に140万本以上の管井戸を設置し、88％の人々が安全な給水範囲に入れられました。
同紙は、「しかし、状況はまだ改善されていない」と述べた。
このプロジェクトでは、政府は砒素鉄除去プラント、雨水貯留ユニット、水文特性などのインフラストラクチャを構築します。
DPHEはまた、すべてのウアザラに安全な水を供給する取り組みの一環として、水中ポンプ、深井戸、ハンドポンプ、および複数のハンドポンプを設置します。
スクークはどのように機能するか
政府はプロジェクトの所有権を中央銀行に譲渡し、中央銀行はスクーク証明書を発行して資金を動員します。
政府は当面中央銀行からプロジェクトを借り、BBに定期的に一定額の家賃を提供する。
中央銀行はこの家賃を使って、6か月ごとに4.69パーセントの利益を投資家に提供します。
実施が完了すると、政府はプロジェクト全体を購入します。その後、元本は政府から提供された金額から投資家に提供されます。
BBは、債券を発行するために、管財人とシャリーアの2つの委員会を設立しました。
副知事が率いる管財人委員会は、スクーク証明書保有者の権利と利益を確保し、紛争を緩和します。
事務局長が率いるシャリーア諮問委員会は、シャリーアの原則に照らして、スクークコンプライアンスに関連するさまざまな問題について決定（ファトワ）と提案を行います。
中央銀行の関係者によると、政府は大規模なプロジェクトを実施するために、より多くのスクークを浮かせることを計画している。
シャリーア法により、スクークからの収益は赤字財政の管理に使われることはありませんが、新しいツールは、インフラプロジェクトを実施するためにかなりの金額を払い出すことから政府に休息を与えます。
これは最終的に政府が赤字財政を効率的に管理するのに役立ちます。
スクークとT-BONDSの違い
従来の利払い債券の構造はイスラム法では許可されていないため、スクークの発行者は基本的に投資家のグループに証明書を販売し、その収益を使用して、グループが直接部分所有権を持つプロジェクトを実施します。
政府は中央銀行を通じてスクークを利用して個人や企業から借り入れますが、イスラム債と国債には多くの違いがあります。
たとえば、政府は現在、赤字を賄うために2年から20年の範囲の保有期間を持つ6つのTボンドを発行しています。それは時々オークションによって設定されたレートに基づいてクライアントに利息を支払います。
ただし、プロジェクトの特性を考慮して設計されるため、いくつかのスクークを導入することができます。
利益ベースの商品の保有期間は、プロジェクトの実施と運用期間によって異なります。
居住者または非居住者の個人または組織は、イスラム証券への投資を許可され、プロジェクトから生じる利益または損失を受け入れる必要があります。
中央銀行は最初のスクークに固定利益率を設定しましたが、同じ利益構造が今後のシャリーアベースの証券には適用されない可能性があります。
安全給水事業は、イハラスクークの下で実施されるため、金利を固定する余地があります。
中央銀行の調査によると、国の投資家の約28％は、有利子のトービル、債券、その他の政府証券への投資をためらっています。
したがって、新しい投資ツールは、シャリーアベースの証券を好むクライアントのためのウィンドウを開きます。
一部のイスラム銀行は、何年にもわたって過剰な流動性を維持しており、トービルや債券に資金を投資することができません。中央銀行の関係者によると、スクークは彼らに優れた選択肢を与えるでしょう。
Bangladesh News/The Daily Star 20201223
http://www.thedailystar.net/business/news/tk-8000cr-islamic-bond-safe-water-supply-2015849
関連
