[The Daily Star]インド準備銀行は金曜日に記録的な低水準で金利を維持していると見られていますが、流動性に対するその姿勢は、今週初めの予算で発表された大規模な政府借入プログラムに支えられた市場によって注意深く見守られます。
コロナウイルス危機からのショックを和らげるために2020年3月以来その主要な貸出金利またはレポ金利を115ベーシスポイント引き下げたが、RBIは2021年の残りを通してそしておそらくそれを超えて4.0パーセントでそれを保持していると見られている。ロイターは投票します。インドはパンデミックの影響を最も受けた主要経済であり、6月四半期に最悪の縮小に見舞われましたが、9月四半期はそれほど悪くなく、製造業の回復と予防接種キャンペーンの展開により、経済に対する悲観論の一部が軽減されました。
レポレートはすでに史上最低ですが、一部のエコノミストや市場参加者は、4月から6月の四半期にもう1回レートが引き下げられることを期待しています。しかし、その見解に対する支持は、2か月前の前回の世論調査以来薄れてきました。
バークレイズのエコノミスト、ラフル・バジョリア氏は、「議員Cは、インフレ予測を引き下げることで、現在の政策スタンスに満足していることを示し、長期にわたって緩和的なスタンスを維持するというガイダンスを維持すると考えている」と述べた。
金利は安定したままであると予想されるため、ほとんどのエコノミストとアナリストは、流動性に関するRBIの見解が重要であると考えました。
ウイルスの発生後、RBIは銀行システムに大きな余剰流動性を維持し、銀行が必要に応じて資金にアクセスできるように日々の流動性管理業務を調整し、大きな余剰をもたらしました。
最近、操業を徐々に通常の状態に戻すことに熱心であると述べ、黒字管理への第一歩として短期変動金利リバースレポ取引を発表しました。
しかし、債券市場は、大規模な借入プログラムを吸収するために、RBIからの支援の保証を求めます。政府は3月までの会計年度に8000億ルピー（109.5億ドル）の追加の債券供給を発表し、2021/22年に市場から12.06兆インドルピー（1653.7億ドル）を借り入れ、予想される10-11兆ルピーを超えると発表した。 。
IDFC資産管理会社の債券部門の責任者であるスヤスフクフードハーーは、次のように述べています。
市場参加者は、RBIが債券利回りの急上昇を防ぎ、円滑な借入プログラムを確保するために、米連邦準備制度理事会スタイルの「操作のねじれ」とともに債券の公開市場操作を継続する必要があると考えています。
しかし、エコノミストは、政府がこれまでよりも現実的な財政赤字、歳入、歳出目標を発表したことを称賛し、RBIは予算の透明性によって慰められる可能性が高いと述べた。 DBSのエコノミスト、ラディカ・ラオ氏は、「予算は、完全な需要の押し上げよりも供給側の刺激に集中しているため、独立した推進力ほどインフレにつながるとは思わない」と述べた。
最新のデータによると、野菜価格の下落により、12月のインドの小売インフレはRBIの2％〜6％の目標範囲内に落ち着きましたが、エコノミストは、RBIが持続可能性について懸念を示し、慎重なアプローチを維持することを好む可能性があると述べました。
Bangladesh News/The Daily Star 20210204
http://www.thedailystar.net/business/news/rbi-seen-keeping-rates-record-lows-2038953
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