[The Daily Star]先週の6時間以内に、米国のジョー・バイデン大統領と連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、景気後退から経済を救うだけでなく、その軌道をリセットします。
パウエルの動機は、雇用市場のリバウンドの限界を可能な限り押し上げることであり、これは米国の中央銀行が以前に行ったことを一歩超えた目標であり、水曜日にアメリカ人を仕事に戻すことを強調した誓約で言い直した。バイデンにとって、それは少なくとも同じくらい野心的な目的で、1960年代以来行われていなかった方法で連邦財務省を公共投資の背後に置くことについてです。
その夜の議会合同会議で、民主党大統領は、社会的セーフティネットの穴として見ているものを埋め、より広い労働市場の端を滑らかにして、人々がより簡単に資格を得て仕事に就けるようにし、長く後押しすることを主張した。 -更新されたインフラストラクチャで生産性を実行します。
いくつかの類似点があります。 1970年代、当時のアーサーバーンズ議長の下での連邦準備制度理事会は、連邦赤字と支出も増加したため、インフレ圧力が高まるには金利が低すぎる状況を監督しました。価格圧力の。
しかし、バイデンの財政アプローチとパウエルの金融政策がどのように同期したかと正確に一致するものはありません。最終的に利上げを行ったバーンズも、1972年に再選を勝ち取って2年後に辞任したニクソンも、現大統領とFRB議長が別々の方向から着手したような経済変革を念頭に置いていなかった。
ホワイトハウスのバラク・オバマ前大統領の下で経済諮問委員会の議長を務め、現在はハーバードのケネディ政府学校の教授。
「振り子は本当にはるかに反対方向にシフトしました。」
バイデンとパウエルは、「最近の数十年についての同様の一連の見解とデータの同様の解釈によって」拍車をかけられていると彼は言った。
バイデンの支出計画は、気候変動と闘い、長期的な経済成長を後押しすることを目的としたインフラストラクチャと、育児、教育、その他の現代生活の基本を下層階級の人々にとってより手頃な価格にするプログラムの組み合わせに約4兆ドルを投じます。収入のはしご。
この提案は、現在の形で議会によって可決された場合、1960年代のリンドンジョンソン前大統領の「偉大な社会」プログラム以来、経済への最も広範な連邦介入となるでしょう。
それはまた、すでに記録されている米国の赤字に追加されるでしょう、そしてその点でバイデンは彼の前任者の多くのようです。
しかし、彼の提案はまだ際立っています。共和党の大統領の下での赤字の増加は、主に減税によって推進されてきました。これは、個人の手にあるお金は政府よりも効率的に使われ、投資され、そのようにして成長と生産性を高めるという理論に基づいています。
しかし、最後の2人の民主党大統領のアプローチもバイデンとは異なっていた。
ビル・クリントン前大統領は実際に予算の黒字を監督しましたが、オバマの支出提案は、2007年から2009年の景気後退から経済を撤退させることを目的としていました。
対照的に、バイデンは、資本を公平に配分し、社会プログラムを拡大して、時間の経過とともに経済をより良くし、企業と最も裕福なアメリカ人に税金を引き上げる政府の能力に信頼を置いています。
それは危機対応ではなく、ホワイトハウスによってプッシュされた1.9トンのパンデミック救済パッケージが先月承認されたということであり、次に何が起こるかということでもあります。
州間高速道路からインターネットを立ち上げた最初の公的資金までの革新を指摘し、バイデンは議会に次のように語った。未来への私たち。」
政府債務の低金利はワシントンの支出をより手頃なものにし、経済学者はバイデンの支出議題のかなりの部分が民主党によって効果的に管理されている議会を通過することを期待しています。
イフスマーキトのチーフ米国エコノミストであるジョエルプラッケンは、バイデンの計画は失業率を3％以下に押し下げると述べました。
3月の失業率は6％でした。
連邦準備制度はすべて入っています。
2018年初頭に中央銀行の手綱を握って以来、パウエルはFRBの政策決定の背後にある主要な経済モデルのいくつかについて懐疑的な見方を示してきました。
彼は中央銀行の政策枠組みの見直しを開始しました。これは、雇用の増加がインフレを引き起こすことを心配したり、どこにあるかを予断することなく、経済が「最大の雇用」への道を見つけることを可能にすることに重点を置いています。
連邦準備制度はインフレを抑える責任があるが、パウエルは、経済がバーンズのときとは異なった働きをしているため、価格上昇を加速させる「古き良き時代」に戻ることなく、労働市場へのアプローチに新たに積極的になる可能性があると主張する中央銀行を率いた。
ただし、現在の合流点がその時代を彷彿とさせるものであるという懸念は少なからずあります。
ボストン大学の経済学教授であるピーター・アイルランドは、次のように述べています。
「現在、私たちの社会には、1960年代以来見られなかったような、計り知れない政治的および社会的圧力があり、それらはすべて私たちをより高いインフレに向けて押し進めています。」
連邦政府の政策立案者は、それが起こらないと確信し続けています。
彼らは金利を引き上げるための厳格な3部構成のテストを設定しました-最大雇用と「一致する」雇用市場、2％のインフレ、そしてFRBの政策変更前に「しばらくの間」さらに高くなる軌道上のインフレ-そして水曜日に、パウエルは、どんなに時間がかかっても、彼はその公式に固執するだろうと固く決心しました。
パウエル氏は、FRBの最新の2日間の政策会議が終了した後の記者会見で、「まだ多くの人が仕事を休んでいる」と述べた。
「私たちは彼らをできるだけ早く仕事に復帰させたいと思っています。それは私たちが達成しようとしていることの1つです。」
Bangladesh News/The Daily Star 20210504
http://www.thedailystar.net/business/news/biden-powell-paddling-same-direction-policy-front-2087809
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