[The Daily Star]コロナウイルスのパンデミックが発生してから1年以上経った今でも数百万人のアメリカ人が失業しているにもかかわらず、インフレが予想よりも早く上昇するため、連邦準備制度理事会は今週、2つの主要な目標の間で継続的な緊張に直面しました。
水曜日に予定されている新しい政策声明と経済予測では、米国の中央銀行は、経済の継続的な力強さを指摘し、パンデミックによって引き起こされた不況と戦うのを助けるために2020年。
政策立案者はまた、FRBがベンチマークの短期金利を現在のほぼゼロレベルから引き上げるべき時期についての見解を更新し、市場は中央銀行当局者のコアグループが最初の予想金利引き上げを2024年から2023年にシフトするかどうかに焦点を当てます。 3月の最終ラウンドの予測の時点でそれが立っていた場所。
連邦準備制度理事会は、金融政策ツールを使用してパンデミックで失われた雇用を取り戻すことを強く約束しましたが、経済がより早く回復し、インフレがより強力に回復した可能性についてのランク内の轟音を認識しています。予想される-関与する労働者は少ないが。
政策立案者は、経済の再開、労働者の再雇用、サプライチェーンの回復の複雑さが解消されるにつれて、現在の摩擦が解消されると予想していますが、このプロセスには数か月かかる場合があります。連邦準備制度理事会がパンデミック後の経済状況を誤解した場合、物価の急速な上昇に備えることははるかに遅れるだろう、と元連邦準備制度理事会の副議長であるドナルド・コーンは先週のアメリカン・エンタープライズ研究所のイベントで述べた。
コーン氏によると、FRBが現在、緩い金融政策を利用して雇用を増やしようとすることに焦点を当てていることは、非常に多くの人々がまだ仕事を休んでいることには意味がありますが、「インフレの上昇リスクに対処するようには設計されていません」。
経済が完全に再開し、ねじれを解決する時間がある2021年の最後の数ヶ月は、「供給制約の緩和に関する仮説がインフレを抑制し続けるのに十分であるかどうかを確認するための重要なテストになるだろう」とコーン氏は述べた。
今週の2日間の会議は、FRBがパンデミックと戦うために実施された政策からスムーズかつ段階的に撤退することを望んでいることの始まりを示す可能性があります。 、その後、金利がゆっくりと上昇しました。パンデミックを通じて、政策立案者は、そのようなプロセスが完了するまでに何年もかかると述べています。
最近の高インフレの測定値でさえ、FRBは、雇用を支援するために使用されている広く開かれた金融政策からの迅速なシフトを必要とせずに、それ自体で衰退する経済再開の結果として見られています。高い借入コストを特徴とする金融政策は、経済を減速させ、価格を管理するために使用されます。
水曜日の午後2時EDT（1800 GMT）に政策声明とともに発表される予定の政策立案者からの新しい経済予測は、2つの方向に引っ張られたデータによって、その見通しがどのように再形成されたかを示します。ここ数ヶ月。
12月、FRBは、米国がパンデミックからの立ち直りにおいて「実質的なさらなる進展」を遂げるまで、いかなる面でも動きはないと述べました。
特に連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル総裁は、中央銀行の最大雇用に関する新しい見方を、たとえば人種的マイノリティや女性が経済成長の恩恵を享受しているかどうかに注意を払う「広範かつ包括的な」概念として強調しています。パウエルは水曜日に政策声明と予測が発表された後、記者会見を開く予定です。
12月以降の進展はまちまちであり、FRBが期待していたよりも遅い。月に100万人以上の雇用の伸びが見込まれるのと比較すると、2021年の非農業部門雇用者数の増加は平均して月に46万人に上ります。
全体として、経済は12月の時点で失業した雇用の約4分の1しか回復していません。多くの政策立案者が経済的健康の中心的な尺度と見なしている仕事における成人人口の割合は、パンデミック前よりも3パーセントポイント以上低く、昨年末からわずかな改善しか見られません。
しかし、FRBが3月に最後に予測した後、全体的な経済成長は加速した可能性があり、一部の政策立案者は、すでにパンデミック前のレベルに戻っていると推定しています。連邦準備制度理事会のリチャード・クラリダ副議長は最近、国内総生産の伸びが今年7％を超える可能性があると述べた。これは最近のロイターの調査における民間予測の中央値6.9％と一致している。
FRBのGDP見通しの上昇は、年末の失業予測の改善も意味する可能性があります。より高いインフレを伴うと、それは中央銀行の柔軟な2パーセントのインフレ目標をどのように管理するかという考え方を変え始める可能性があります。
ニューヨーク連銀が月曜日に発表した月次調査によると、来年のインフレ率に対する消費者の期待の中央値は、4月の3.4％から5月には7ヶ月連続で4％に上昇した。
一部の政策立案者は、毎月の債券購入プログラムがその有用性を超えており、すぐに削減されるべきだと感じていることをすでに示しています。そして、2023年に「リフトオフ」をシフトし始めるために一流の引き上げのタイミングについての彼らの見解を変えることは2人のFRB当局者を必要とするだけでしょう。
ISIエバーコア副会長のクリシュナ・グハ氏は、中央銀行がインフレについてより厳しく、政策引き締めのスケジュールについてより疑わしいと思われる可能性があることから、「久しぶりに、今週の6月のFRB会合に慎重に向かう」と述べた。今週書いた。
「FRBにとっての課題は、それが実施されていることを示すことです」その新しい、仕事に焦点を合わせたフレームワーク、「それを変えないでください...（最近の経済）データに情報がある限り、それは方向に進んでいます連邦準備制度理事会の雇用とインフレ目標の間の短期的な対立の。」
Bangladesh News/The Daily Star 20210616
http://www.thedailystar.net/business/news/fed-walks-tightrope-between-big-jobs-gap-and-rising-inflation-2111773
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