[The Daily Star]英国では過去30年間で最大の企業上場規則の改革が月曜日にロンドン証券取引所で施行される。この措置は、英国のEU離脱後に英国がニューヨークや欧州連合とより効果的に競争できるようにすることを目的としている。
この改革は英国経済への民間投資をさらに増やそうとする政府の取り組みの一環であるが、賛否両論がある。
株主は権利が侵害されると主張しているが、支持者は、この改革により英国が他国の慣行と一致するようになり、ロンドンは企業にとってより安価で競争力のある場所となり、より大きなリスク許容度で資金調達が可能になり、成長を促進できると主張している。
金融行動監視機構 (FCA) の新しい規則の詳細は次のとおりです。
既存の標準およびより煩雑なプレミアム上場要件は廃止され、より柔軟な資格条件と、煩雑でない継続的な要件を持つ単一の商業会社カテゴリに置き換えられます。
上場を希望する企業は、今後は過去3年間の財務データや12か月間の運転資本明細を提出する必要がなくなる。つまり、成長中の小規模企業がより早い段階で上場できるということだ。
この規則は、企業にとって煩雑な手続きを簡素化するために、より情報開示を重視するシステムへの根本的な転換を示唆している。商業会社カテゴリーに上場されている企業は、いわゆる重要な関連当事者取引に関して株主投票を行う必要がなくなる。ただし、逆買収取引、自社株買い、上場取り消しには、依然として株主の支持が必要となる。
企業は英国の企業統治規範も引き続き適用する必要があり、ベストプラクティスに準拠しているかどうかを表明するか、準拠していない理由を説明する必要がある。
会社の創業者や取締役は、上場後も経営権を保持するために、一般株主よりも無期限に強化された議決権を持つことができる。その目的は、テクノロジー系新興企業など成長企業をロンドンにもっと誘致し、このような二重議決権が一般的であるニューヨークとより効果的に競争することだ。
プライベートエクイティなどの IPO 前の機関投資家も、他の株主や潜在的株主に対する可視性と予測可能性を確保するために最長 10 年間のみ、強化された議決権を持つことができます。
既存企業を買収または合併するために設立される上場企業である特別買収目的会社（SPAC）には、取引を完了するか投資家に資金を返還するまでに依然として24カ月の猶予があるが、株主が承認すれば、この期間は12カ月ずつ最大3回まで延長できるようになった。
これにより、他の場所で主要な上場を行っている英国以外の法人の二次上場を誘致するための新しいカテゴリが作成されます。
FCAは改革の次の段階を示し、上場目論見書に関する規則を緩和し、上場企業の調査に柔軟性を導入することを提案した。
Bangladesh News/The Daily Star 20240730
https://www.thedailystar.net/business/news/britain-shakes-listing-rules-attract-investment-3665031
関連
