[The Daily Star]米格付け会社ムーディーズは、バングラデシュの信用格付けは政治的安定の維持と暫定政権による構造改革への取り組みに左右されるだろうと述べた。
同機関は、長期にわたる政治的または社会的不安により構造改革の進展が妨げられ成長が鈍化したり、暫定政府が構造改革への公約から逸脱したりすれば、信用格付けが悪化する可能性があると述べた。
この見解は、シェイク・ハシナ率いる政府が大規模な蜂起で倒された後、ノーベル賞受賞者のムハマド・ユヌス教授が率いる暫定政府が宣誓就任した8月8日に発表された。
ムーディーズは「ハシナ首相の退陣後に政治的、社会的不安が沈静化するかどうかは不明で、マイクロファイナンス機関グラミン銀行を設立した経済学者のユヌス氏が率いる暫定政権の樹立についても疑問が残る」と述べた。
「政治的不確実性が高まる中、リスクを嫌う個人、投資家、企業がバングラデシュへの資本の送金や投資を一時停止し、政府の対外的立場が弱まるため、送金や資金の流れに短期的な混乱が生じると予想される」と付け加えた。
同委員会は、送金の減少は銀行の流動資産のかなりの部分を占める外貨流動性の減少につながると指摘した。
ムーディーズの見解はS警官隊が抗議者らに発砲する衝突により、8月7日時点で学生を含む約551人が死亡した。
ムーディーズは、バングラデシュの経済は25年度に5.5～6％成長する可能性があると述べた。しかし、2022年半ば以降インフレ圧力が続いており、国内消費の抑制と実質賃金の低下につながっていると付け加えた。
長期化する社会不安は、過去5年間で同国のGDPの約66％を占めてきた国内消費に引き続き重くのしかかる可能性がある。
しかし、商品輸出の緩やかな回復により、2024年後半にはこのリスクは相殺されるだろう。
ムーディーズは、企業の閉鎖が長期化すれば企業や個人のローン返済能力が圧迫され、不良債権（NPL）のリスクが高まると述べた。
「個人預金者の信頼が失われ、銀行破綻や景気後退の可能性に備えて預金を引き出すよう促されれば、銀行の流動性にも負担がかかる可能性がある。」
同報告書は、2024年から不良債権の認識を加速するために融資の分類を厳格化する銀行改革を撤回したり、銀行部門を強化する改革の勢いを弱めたりすることは、バングラデシュの銀行システムにとって信用にマイナスとなるだろうと述べた。
ムーディーズは、政府はパンデミック以前よりも構造的に対外ポジションが弱体化し、準備金バッファーが減少し、インフレと若者の失業率も高いにもかかわらず、対外的な脆弱性と流動性リスクに対処する構造改革で過去1年間に進歩を遂げたと述べた。
同報告書は、今年6月に国際通貨基金（IMF）が47億ドルの融資の第3回分を支払ったことを引用し、バングラデシュの進歩には、石油製品の公式に基づく燃料価格調整メカニズムの実施、基準貸出金利の自由化、銀行の延滞融資分類の厳格化、クローリング・ペッグ制度の導入などが含まれていると述べた。
「クローリングペッグ制度は、対外的な回復力を回復するための為替レートの柔軟性向上に向けた過渡的措置である」と同省は述べ、今年5月のクローリングペッグ導入後、バングラデシュタカは米ドルに対して6.3％下落し、公式レートと闇市場のレートとの差が縮まったと付け加えた。
ムーディーズは「抗議活動前は同国の対外ポジションと流動性圧力が高かったが、一部の指標はわずかに改善している」と述べ、月間送金額は今年初めから増加しており、2023年9月の13億ドルから2024年1月から6月まで毎月20億ドル以上に達すると付け加えた。
米格付け会社はまた、輸入制限により月々の経常収支が年初から黒字に転じたと述べた。
同省は「輸出収入の本国送金への消極的な姿勢とタカ安圧力により貿易信用流入が減少したため、国家財政収支は依然として赤字だ」とし、最近数カ月で外貨準備高の減少ペースが鈍化したと付け加えた。
Bangladesh News/The Daily Star 20240813
https://www.thedailystar.net/business/news/bangladeshs-credit-rating-depends-political-stability-moodys-3675891
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