[Financial Express]ロイター通信によると、ユーロはドルに対して今年最高値で取引されており、強いドルを動揺させ、日本円の容赦ない下落に歯止めをかけた最近の世界通貨市場の混乱の中で、明確な勝者として浮上している。
ユーロは象徴的な1.10ドルのレベルを決定的に上回り、8月に2.5％以上上昇し、11月以来の最高値となる見込みだ。
これまでは、7月31日の日本銀行の予想外の利上げ後の円の急騰と、米国の利下げ期待の高まりによるドルの急騰に気を取られていたトレーダーらは、注目している。
結局のところ、歴史は1.10ドルという水準を突破するのは容易ではないことを示し、つい最近の4月には、一部のアナリストがユーロが等価まで下落する可能性があると推測していた。ユーロは今年、ポンドに次いでドルに対して2番目に好調な主要通貨となっている。
今後の上昇幅は小幅になると予想されるが、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの議論と、サービス部門のインフレ高進で欧州中央銀行（ECB）のさらなる緩和が制限される可能性があるとの憶測が一致していることから、この上昇幅は注目に値する。
「これは金利差の話だ」とコメルツ銀行の為替アナリスト、フォルクマル・バウアー氏は語った。
「インフレは（大西洋の）両側で低下しているが、ＦＲＢは低下の過程でもう少し積極的に動くと予想されており、それによって金利スプレッドが少し縮小し、ユーロ高につながるだろう。」
6月に利下げを行ったECBは、少なくともあと2回、25ベーシスポイントの利下げを実施する可能性があると市場は示唆している。
対照的に、トレーダーらは今年残り3回の会合でFRBが94ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。これは25ベーシスポイントの利下げが3回あることを意味しており、そのうち1回はより大きな利下げが行われる可能性が高い。これは8月初旬から約30ベーシスポイントの変化であり、ECBの利下げ幅ははるかに小さい。
この変化は、米国の労働市場データが弱かったことを受けて起こったもので、景気後退懸念が高まり、株価と債券が急落した。その後、市場は落ち着いたが、政策緩和への期待は残っている。
確かに、8月にドルに対して上昇したのはユーロだけではない。しかし、比較的安全なFX取引を求めるトレーダーにとって、単一通貨は最も複雑さが少ない通貨だ。
円は大規模なキャリートレードの解消後、不安定な動きを見せている。ポンドは、6月にユーロに打撃を与えた英国の利下げとフランスの政治リスクが緩和されたため、8月の上昇幅が縮小した。
フィデリティ・インターナショナルのマクロおよび戦略的資産配分のグローバル責任者サルマン・アーメド氏は「フランス選挙のようなリスクがユーロから取り除かれた」と述べた。
「中央銀行の話は今やよりクリーンになりつつある」
しかし、ここからユーロはさらなる前進に苦戦するかもしれない。
アナリストらによると、米ドルは最近の取引レンジの上限に位置しており、金利差が米ドルにさらに有利に動く余地は少ないという。
コメルツ銀行は、ユーロが年末までに現在の水準から変わらず1.11ドルになると予想している。INGは、1ヶ月以内に1.12ドルになり、その後1.10ドルに戻ると予想しており、バンクオブアメリカは年末までに1.12ドルになると予想している。
BCAリサーチの欧州投資主任ストラテジスト、マシュー・サバリー氏は「2023年第2四半期以来、取引レンジ内で取引するのが私の見方だ。ユーロを1.05ドルで買い、1.10ドルを超えたら売る」と語った。
一部の人にとっては、これが唯一の利益となるかもしれません。
「これらは今から年末までに予想されるユーロの最高水準だ」と、アムンディ・インベストメント・インスティテュートの先進国市場戦略責任者ガイ・ステア氏は述べ、欧州中央銀行（ＥＣＢ）による追加利下げの根拠はＦＲＢによる根拠よりも説得力があると考えている。
最近のユーロ圏の経済回復は減速の兆しを見せており、一方でドイツの投資家心理を測る指標は8月に2年ぶりの大幅な低下を記録した。
対照的に、次回発表される米国雇用統計では、7月の弱い数字がハリケーン・ベリルの影響による一時的な落ち込みに過ぎなかったことが示される可能性がある。
もう一つの複雑な要因は、11月5日の米国大統領選挙だ。
変動要素は多いものの、共和党候補のドナルド・トランプ氏の関税引き上げと減税の政策はインフレの上昇を引き起こし、FRBの金融引き締めとドル高を招く可能性が高いとアナリストらは指摘した。
ラボバンクの通貨戦略責任者ジェーン・フォーリー氏は、ユーロの最近の上昇は、民主党のライバルであるカマラ・ハリス米副大統領が世論調査で支持を伸ばしたことによるものだと指摘した。
「ユーロ／ドルを１．１０ドル以上に押し上げ、その水準を維持するには、ハリス氏の勝利と米国の景気減速が本当に必要だ」と彼女は語った。
Bangladesh News/Financial Express 20240822
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/euro-currency-emerges-a-winner-from-market-turmoil-1724259587/?date=22-08-2024
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