[Financial Express]ジャクソンホール（ワイオミング州）８月２６日（ロイター） - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が毎年開催するジャクソンホール会議では、成長鈍化の兆候が強まり、雇用市場のリスクが高まっていることが世界の政策担当者らの目に影を落とし、米国と欧州の中央銀行が利下げを検討する中、金融政策の軌道が変わっていることが浮き彫りになった。
米国と欧州の中央銀行の焦点が高インフレから雇用市場の軟化へと移る中、日本銀行は持続的な物価上昇の兆候が強まる中、数十年にわたる金融支援から経済を脱却させる決意を再確認した。
政策方向の相違と、世界第2位の経済大国である中国の長引く弱さが相まって、世界経済と金融市場にとって不安定な時期が到来していることを示唆している。
今月初めの米国の雇用統計の弱さが景気後退懸念をかき立て、日銀の７月の予想外の利上げで市場の暴落が悪化した際、年次経済シンポジウムに集まった政策担当者らは、今後何が起こるかをすでに予感していた。
これまでのところ、多くのアナリストは、米国がソフトランディングを達成し、欧州の成長が加速し、中国が低迷から脱却するにつれて、世界経済は今後数年間で緩やかな成長を達成するという国際通貨基金の予測に同意している。
しかし、こうした楽観的な予測は、米国のソフトランディングの見通し、ユーロ圏の成長回復の失敗、そして中国が消費低迷に悩まされていることに対する疑念が浮上するなど、不安定な状況にある。
主要中央銀行は利下げに傾きつつあるが、こうした動きが金融引き締め政策の「正常化」と分類できるのか、あるいは経済成長のさらなる減速を防ぐための第一歩と分類できるのかを判断するのは時期尚早だ。
こうした不確実性により、世界の株価や通貨は不安定な変動の影響を受けやすくなる可能性がある。
ＩＭＦのチーフエコノミスト、ピエール・オリビエ・グルンシャス氏は、主要中央銀行がインフレの急上昇に対処するため金融引き締め政策を実施した後、金融緩和サイクルに入る中、「市場は少々未知の領域にあるため、市場のボラティリティが再び高まる可能性がある」と述べた。
「日本は若干異なるサイクルにある。市場はそれが何を意味するのか理解しなければならないが、市場は過剰反応する。そのため、さらなるボラティリティが発生するだろう」と同氏は述べた。
成長リスク
ジェローム・パウエルFRB議長は金曜日の待望の演説で、早急な利下げ開始を支持し、雇用市場のさらなる冷え込みは歓迎されないと宣言した。
これは、2021年と2022年にインフレが急上昇する中でのパウエル議長の発言からの大きな転換であり、FRBが政策金利を四半世紀ぶりの高水準に引き上げ、1年以上維持してきた政策から方向転換しているとの見方を強固なものにした。
ジャクソンホールで発表された新たな研究によると、米国経済は、求人数の継続的な減少が失業率の急上昇につながる転換点に近づいている可能性があるという。
欧州中央銀行の政策担当者らは、物価圧力の緩和に加え、成長見通しの顕著な弱まりもあって、9月の利下げで一致しつつある。
Bangladesh News/Financial Express 20240827
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-market/darkening-global-outlook-central-bank-pivots-signal-more-turbulence-1724697438/?date=27-08-2024
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