[Financial Express]ムンバイ、9月1日（ロイターBREAKINGVIEWS）：インド最大手企業は時機をうかがっている。時価総額2450億ドルのリライアンス・インダストリーズの年次株主総会は、異例のほどこもった雰囲気で行われた。ムケシュ・アンバニ会長は、KKR、シルバーレイク、メタなど2020年の出資者に約束した消費者向け事業2社を上場させるのを急いでいるようには見えない。複合企業によるわずかな値引きは、少なくとも誰にとっても待ち時間を楽にするだろう。
石油からデータへというグループが会議で大々的に約束したことは市場を刺激しなかった。株価はわずか1.6％上昇で引けた。アンバニ氏は、リライアンスがまもなく世界で最も価値の高い企業トップ30に入ると予想している。人工知能については61回も言及された。同社は、年末までに太陽光発電モジュールを生産し、2026年までにバッテリーギガファクトリーを建設すると発表した。アンバニ氏は、最終的にIPOとなるジオ通信と小売事業は、今後4年間で売上高とEBITDAを倍増させることを目指していると述べた。
LSEGのデータによると、リライアンスが上場企業上位50社から上位30社に躍進するには、半導体製造装置メーカーASMLの時価総額約3660億ドルに匹敵する必要がある。拡大する複合企業による大規模なIPOは、価値を解き放つのに役立つはずだ。さらに、インドの資本市場は活況を呈しており、評価額は高く、堅調な企業が株式を公開するには良い時期だ。
しかし、リライアンスのスピンオフが大きな後押しとなるかどうかは不明だ。昨年、カタール投資庁はリライアンス・リテールの株式1％を取得し、その価値を1000億ドルと評価した。証券会社アンビットのアナリストはより楽観的で、その株式の価値はその半分以下と見積もっている。彼らは成長の鈍化を挙げている。6月までの3か月間の収益は、1年前に報告されたペースの半分以下だった（新しいタブを開く）。同社は、インドの自由裁量的消費の全体的な減速が原因だとしている。
一方、ジオの売上高は着実に伸びているが、4億9000万人の顧客への対応はまだまだ課題だ。7月に最大25％の値上げが実施されたのは、約3年ぶりのことだ。クラウドサブスクリプションの開始は今のところ安価で、1ユーザー当たり平均売上高が182ルピー（2.2ドル）で低迷しているが、最終的にはこれを押し上げる可能性がある。
銀行家らは、これらの事業の価値はリライアンス傘下の他のすべての企業によって隠されている可能性があり、取引が最終的に成立したときに初めてその価値が明らかになるだろうと述べている。現時点では、同社の株価は、年次総会後の証券会社 5 社のパーツベースの目標株価の平均合計より 3% ほど低い水準で取引されているだけだ。投資家を満足させること以外に、株式上場を急ぐメリットはほとんどないかもしれない。
Bangladesh News/Financial Express 20240902
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/reliance-can-afford-to-sit-out-indias-ipo-boom-1725215408/?date=02-09-2024
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