[The Daily Star]連邦準備制度理事会は水曜日に4年以上ぶりとなる利下げを発表する準備を進めており、政策担当者らは米大統領選挙まで2カ月を切った今、どの程度の規模の利下げを行うべきかを議論するとみられる。
米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長を含む米中央銀行の高官らはここ数週間、インフレ率が中央銀行の長期目標である2%に近づくにつれて低下し、労働市場が引き続き冷え込んでいることから、今月中に利下げを行うと示唆している。
連邦議会から物価の安定と最大限の持続可能な雇用の両方を確保するため独自に行動するという二重の使命を負っているFRBは、利下げの決定は経済データのみに基づいて行うと繰り返し強調している。
しかし、水曜日の利下げは、共和党前大統領のドナルド・トランプ氏と民主党現副大統領のカマラ・ハリス氏とが争う選挙の直前に実施されるため、パウエル氏にとって依然として頭痛の種となる可能性がある。
今週の火曜日と水曜日の政策担当者らの議論は、おそらく金利を25ベーシスポイント引き上げるか50ベーシスポイント引き上げるかに焦点が当てられるだろう。
トレーダーらはまた、2025年に少なくともあと4回の利下げが行われる確率が99％以上あるとみており、そうなればFRBの主要貸出金利は現在の水準より175ベーシスポイント低い3.5～3.75％にまで下がることになる。
米中央銀行の高官らはここ数週間、インフレ率が中央銀行の長期目標である2％に近づくにつれて、今月中に利下げが行われると示唆している。
「FRBは自分たちは政治的な存在ではないと主張していると思うが、われわれは今、本当に荒々しいサイクルの中にいる」とノースイースタン大学の経済学准教授アリシア・モデスティノ氏はAFPに語った。
今週の火曜日と水曜日の政策担当者らの議論は、おそらく金利を25ベーシスポイント引き上げるか50ベーシスポイント引き上げるかに焦点が当てられるだろう。
しかし、いかなる規模の利下げも、新型コロナウイルス感染症の流行を通じて米国経済を支えるために金利をほぼゼロに引き下げた2020年3月以来、FRBにとって初めての利下げとなる。
ＦＲＢは、パンデミック後の供給不足とウクライナ戦争を主な原因とするインフレの急上昇に対応して、２０２２年に金利引き上げを開始した。
同銀行は経済状況の改善を待ち、過去14カ月間、主要貸出金利を20年ぶりの高水準となる5.25～5.50％に据え置いてきた。
現在、インフレ率が低下し、労働市場が冷え込み、米国経済が依然として成長していることから、政策当局は利下げの条件が整ったと判断した。
政策担当者には選択肢が残されている。緩和策として25ベーシスポイントの小幅利下げを行うか、労働市場にとっては有益だがインフレ再燃のリスクもある50ベーシスポイントのより積極的な利下げを行うかだ。
「11月の会合を前に、雇用面で危機に瀕していると断言できるほどのデータは十分ではないと思う」と、ボストン連邦準備銀行の元上級エコノミストであるモデスティノ氏は語った。
アナリストらは、減額幅の縮小は安全な賭けだとみている。
「FRBは25ブプ（ベーシスポイント）の利下げを行うと予想している」とバンク・オブ・アメリカのエコノミストらは最近の顧客向けメモに記した。
「FRBは予測可能性を好む」とノースイースタン大学のモデスティノ氏は言う。「それは市場にとっても、消費者にとっても、労働者にとっても良いことだ。」
「したがって、今25ベーシスポイントの利下げを行い、11月に次回の経済データ発表後にさらに25ベーシスポイントの利下げを行うことで、経済はいくぶんスムーズに回復するだろう」と同氏は付け加えた。
アナリストは圧倒的多数がFRBが9月に利下げを開始すると予想しているが、その後どうなるかは不明だ。
ＦＲＢは水曜日、１９人で構成される金利設定委員会の最新の経済予測（利下げ予想も含む）を発表し、この問題についていくらか明らかにするだろう。
6月、FOMCメンバーはインフレの小幅上昇を受け、今年予定していた利下げ回数を中央値3回から1回に大幅に減らした。
しかし、インフレが低下し、労働市場が弱まるにつれて、さらなる利下げへの期待が高まっている。
ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハツィウス氏は木曜日に公表した顧客向けメモで「2024年の残りのFOMC会合で25ブプずつ3回の利下げが行われると引き続き予想している」と述べた。
トレーダーらはまた、2025年に少なくともあと4回の利下げが行われる確率が99％以上あるとみており、そうなればFRBの主要貸出金利は現在の水準より175ベーシスポイント低い3.5～3.75％にまで下がることになる。
Bangladesh News/The Daily Star 20240916
https://www.thedailystar.net/business/news/fed-cut-rates-first-time-2020-3704146
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