[Financial Express]先進国、発展途上国を問わず、どの国でも中央銀行は経済の神経系として機能しています。中央銀行は金利を規制し、通貨供給量をコントロールし、外貨準備高を維持し、インフレと戦います。こうした責任は、特にインフレの急上昇、不況、外貨準備高の減少などの危機の時期に、経済の安定を確保する上で極めて重要です。
バングラデシュ銀行は商業銀行の規制、国有銀行の救済、不良債権の管理、さらには海外からマネーロンダリングされた資金を取り戻す取り組みなど、同国の金融システムのあらゆる側面に関与しているため、こうした役割はさらに顕著である。
しかし、バングラデシュはあまりにも長い間、中央銀行を機械の交換可能な歯車のように扱い、新しい顔が根深い問題を解決してくれるかのように総裁を交代させてきた。この統治の幻想により、金融スキャンダル、規制の失敗、そして甚だしい管理不行き届きが蔓延している。銀行部門は、汚職、金融不正、そして有力な借り手への優遇措置に悩まされ、悲惨な状態にある。
不良債権（NPL）は急増し、インフレは急上昇し、マネーロンダリングは横行し、外貨準備高は減少している。銀行の監視は脆弱で、有効性は大いに疑問視されており、システムに対する国民の信頼は大きく損なわれている。これは、即時の対策を必要とする危機である。簡単に言えば、現状のバングラデシュ銀行は破綻しつつあり、断片的な改革では不十分である。
不良債権時限爆弾：バングラデシュの債務不履行ローンは制御不能に陥り、2023年末までに1兆4563億3000万タカという驚異的な額に達し、総ローンの9％を占める。これによりバングラデシュは世界でも最悪の犯罪者の1つとなり、不良債権率はほとんどの発展途上国（通常3.2％から4.5％の範囲）の2倍となっている。バングラデシュの実績は南アジアと比較するとさらに悲惨で、2012年から2021年の平均不良債権比率はインドで7％、スリランカで3.94％となっている。
さらに憂慮すべきなのは、不良債権、返済期限延期債権、再編償却債権からなる不良債権の総額が、2023年末までに銀行システムにおける未払いローンのほぼ3分の1に達したことである。この問題の多くは、中央銀行が導入した寛容な政策に起因しており、銀行は借り手に対して最小限の頭金と返済期間の延長でローンの返済期限を延期できる。
バングラデシュ銀行は最近、IMFからの47億ドルの融資パッケージの条件を満たすため、2026年までに不良債権を8%に減らすという非現実的な目標を掲げた。銀行の戦略は、融資の償却緩和に大きく依存しており、全く無謀であり、不良債権を助長する経済の弱体化と組織的腐敗という根本的な問題を無視している。これらの根本原因に対処しなければ、不良債権削減の約束は表面的で非現実的なものになる可能性がある。
インフレは時限爆弾：バングラデシュは数十年にわたり、1994年から2024年まで年平均6.57％という高インフレに悩まされてきた。2024年半ばまでにインフレ率は11.66％に急上昇し、8月までにわずかに緩和して10.5％となったが、それでも地域平均を大きく上回っている。主要援助銀行は、バングラデシュのインフレ率は来年度に10.1％に上昇すると予測している。インドの4.5％、スリランカの5.5％と比べて高い。
これに対応して、中央銀行は、あたかもそれだけで高騰する物価を抑制できるかのように、マネーサプライを引き締める選択をした。バングラデシュのインフレは、主に供給側の混乱と通貨の下落によって引き起こされており、経済の過熱が原因ではない。タカの切り下げは状況を悪化させるばかりで、送金は非公式な経路に流れ、インフレ危機は深刻化している。バングラデシュ銀行は、短期的な解決策に頼るのではなく、これらの根本的な問題に正面から取り組む必要がある。
外貨準備高の急激な減少：2021年9月以降、バングラデシュの外貨準備高は着実に減少しており、2024年8月には204億6000万ドルという危機的な最低水準に達した。これは、2か月半の輸入をまかなうのにほとんど足りない額だ。さらに懸念されるのは、純国際準備高がわずか130億ドルにまで減少していることである。
中央銀行の為替レートの扱いの悪さが問題を悪化させ、送金が非公式な経路に流れ、準備金がさらに減少している。最近の「クローリング・ペッグ」為替レート制度への移行と、9月の最初の28日間に21億1000万ドルの送金が受領されたことで、いくらかの救済策が講じられたものの、大胆な是正措置がなければ、準備金の状況が大幅に改善する可能性は低い。
マネーロンダリングは国家の恥辱：バングラデシュにおけるマネーロンダリングの規模は驚異的で憂慮すべきものです。公式の推計によると、1兆タカ以上が違法に海外に送金されています。2021年、グローバルファイナンシャルインテグリティ（GFI）は、バングラデシュが2009年から2018年の間に、貿易業者が脱税や違法な国境を越えた送金を目的に輸出入品の請求書を誤記したことにより、年間約82億7000万ドルを失ったと報告しました。
毎年、フンディ、過剰請求、不足請求などのスキームを通じて、数十億ドルが国外に流出しています。2012年のマネーロンダリング防止法は名目上は存在しますが、その執行は弱く稀であり、法律の起草と執行の責任者がこれらの活動に関与していることがよくあります。2023年の世界マネーロンダリング防止指数はバングラデシュにいくらかの進歩を示しましたが、そのようなレポートは信頼性の低いデータに基づいていることが多く、問題の真の規模を反映していません。
厳しい現実は、違法な資金の流れが国の富を深刻に枯渇させていることだ。暫定政府は、バングラデシュ銀行が主導する委員会を設置し、ロンダリングされた資金を回収しようとしている。銀行は、こうした犯罪組織に対して断固たる措置を取らなければならない。しかし、オフショアとオンショアの両方のロンダリング活動で資産を隠すために使用されている高度な手法とネットワークを考えると、成功は保証されていない。
抜本的な改革は譲れない: 表面的な改革や中途半端な政策調整ではバングラデシュ銀行を救うのに十分ではない。包括的な、上から下までの改革が必要だ。中央銀行は、長年その実効性を損なってきた政治的、官僚的干渉から解放されなければならない。中央銀行は、腐敗した利害関係から解放され、完全に独立し、説明責任を果たす機関になるべきだ。金融政策は、必要な専門知識を持たない官僚が昇進するのではなく、高度な資格を持つ専門家によって熱心に策定されるべきである。
暫定政府は抜本的な改革を推進しなければならない。長い間政治介入と経営不行き届きに陥っていた国営銀行は、国の希少資源を守るために合理化、あるいは民営化されなければならない。縁故主義の文化は解体されなければならず、バングラデシュ銀行は援助国主導の空想ではなく、現実的で持続可能な解決策に焦点を移さなければならない。
最も重要なのは、バングラデシュ銀行の運営効率を高めるために、政治や官僚の影響から守られた独立した理事会によってバングラデシュ銀行が統治されることが不可欠である。重要な政策事項については、単独の総裁への依存を捨てて集団で意思決定するシステムを導入する必要がある。このような大胆で構造的な改革を通じてのみ、中央銀行は健全性を回復し、国の長期的な経済安定を守ることができる。
ダウラ博士は、米国の経済学と法学の教授を退職。現在は、バングラデシュ政策研究所 (詳しくはこちら) の所長を務めている。
Bangladesh News/Financial Express 20241001
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/not-cosmetic-reforms-1727712776/?date=01-10-2024
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