[Financial Express]ロンドン、10月1日（ロイター）：中国政府が景気減速を反転させ、株式市場への長期的な関心を回復させようとしていることを受けて、世界の投資家は再び中国に投資する準備をしている。
まだ初期段階であり、近いうちに中国の経済成長が加速すると予想する資産運用担当者はほとんどいない。しかし、株式への資金流入を増やし、消費者支出を刺激する政府の動きにより、依然として低い中国企業の評価額の魅力が高まっていると、1兆5000億ドルを超える顧客資金を管理するグループの投資家らは述べた。
5060億ポンド（6770億ドル）の資産を運用するアブドゥン・インターナショナルの新興市場ポートフォリオ・マネジャー、ガブリエル・サックス氏は「われわれは非常に規律正しく行動するつもりだが、全体としては下落よりも上昇のほうが大きいと感じている」と述べた。
同氏は、同グループは先週、中国株を「選択的に」購入したとし、ここ数日の株価急騰を招いた異例の率直な経済支援公約を受けて、中国政府からより詳細な政策計画が出るのを待つと述べた。
中国の製造業活動は5カ月連続で縮小し、サービス部門は9月に急激に減速した。これは、北京が2024年の5％成長目標を達成するために緊急に行動する必要があるかもしれないことを示唆している。
先週、北京は一連の景気刺激策を発表し、中国株と香港株は16年ぶりの高値を付けた。
先週、北京は一連の景気刺激策を発表し、中国株と香港株は16年ぶりの高値を付けた。
ゴールドマン・サックスのストラテジスト、スコット・ラブナー氏が顧客に送ったデータによると、ヘッジファンドが景気刺激策の恩恵を受けて中国株を急騰させたため、長期の機関投資家は先週、ほとんどが様子見を続けた。
ルブナー氏によると、投資信託の中国株保有は8月下旬にポートフォリオの5.1％に減少し、10年ぶりの低水準となった。
中国の消費者信頼感は、習近平国家主席が推定1兆ドルを超える高リスクの不動産債務の増加を阻止しようとしたことに端を発する不動産危機により、大きな打撃を受けている。一方、米中間の緊張は高まっている。
しかし、北京当局が5％の成長目標を達成するために必要な支出を行うと約束したことで、投資家は潮目が変わりつつあると考えた。当局はまた、住宅購入規制の一部を緩和し、銀行の貸出金利を引き下げ、ブローカーに株式購入のための安価な資金を提供した。
「（中国株の）評価額に織り込まれているものと、政策改善の見通しとの間にはあまりにも乖離がある」とアルテミス・ファンド・マネジャーズのナターシャ・エブテハジ氏は語った。
彼女は、ここ数日で中国株の保有を増やし、新たなポジションを取ったとも付け加えた。
中国株は月曜日に2008年以来最大の日次上昇を記録したが、投資家らは短期的にこれほど急激な動きが続くと予想しないよう警告した。
「これはテクニカルな、流動性主導の上昇だ」とフィデリティ・インターナショナルのシンガポール在住ポートフォリオマネジャー、ジョージ・エフスタソポロス氏は述べ、空売り筋が株価下落への賭けを解消したことが一因である可能性が高いと付け加えた。
「ショートカバーは多いだろうし、短期的な利益を狙ってヘッジファンドが参入するだろう」とアブルドンのサックス氏は語った。
投資家は、リッパーが追跡している大中華圏の株式ファンドから2024年これまでに14億ドルの純資金を引き揚げており、厳しい新型コロナウイルス対策のロックダウン解除後の消費者支出急増への期待が満たされなかった2023年の流入をすべて逆転させた。
エフスタソプロス氏は、中国株をさらに購入する前に、中国の消費者信頼感が上昇するのを待つと述べた。
ヘッジファンド、トスカファンド香港の最高投資責任者マーク・ティンカー氏は、北京の最新の措置は、中国が新たな不動産やインフラブームで急成長を追い求めるのではなく、持続可能な家計需要を構築する可能性があることを示していると述べた。
同氏は「（さらなる）不安定化を招くレバレッジを奨励するだけなら、５％の成長は価値がない」と語った。
2600億ユーロ（2910億ドル）以上の顧客資金を運用するピクテ・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、ルカ・パオリーニ氏は、投資家は米国の利下げが世界の需要と中国の輸出を押し上げるという見通しを見落としている可能性があると述べた。
米連邦準備制度理事会（FRB）は9月18日、50ベーシスポイントの大幅な利下げを実施し、待望の金融緩和サイクルを開始した。
「今週、われわれが顧客に伝えているのは、（中国に）何も持っていないなら、ポジションを追加した方がいいかもしれないということだ」とパオリーニ氏は付け加えた。
KBIグローバル・インベスターズの最高投資責任者ノエル・オハロラン氏は、評価額を理由に今夏中国株の購入を開始したが、まだ利益確定はしないと述べた。
「中国への配分に関しては、多くの人が配分を変えるには時期尚早だが、方向性は上昇するしかないと思う」
Bangladesh News/Financial Express 20241002
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/global-investors-gear-up-to-go-back-into-china-1727805685/?date=02-10-2024
関連
