[The Daily Star]外国人投資家は、最近の政変を受けて現地の株式市場に良好なガバナンスが戻ってくることを期待し、久しぶりにバングラデシュの上場企業の株式購入に新たな関心を示している。
これは、暫定政権が8月8日の政権発足以来、株価操作者に対する懲罰措置など、市場の魅力を高めるためのさまざまな措置を実施してきたためである。
さらに、外国人投資家は、同国における為替レートの変動が安定し、8月5日の前政権追放後に最低価格やその他の市場介入メカニズムが復活しないことを期待している。
市場アナリストによると、買い意欲が高まっているもう一つの理由は、米国の銀行の金利が下がり、バングラデシュの上場企業の多くで株価が有利な水準に達したことだ。
バングラデシュ銀行のデータによると、外国人投資家の純ポートフォリオ投資額は、2024～25年度の7～8月期には4,900万ドルに急増したが、前年同期は300万ドルだった。
「外国人投資家の主な優先事項は良好なガバナンスであり、彼らはそれが市場に戻ってくることを望んでいる」とＵＣＢストック・ブローカーズのマネージング・ディレクター兼最高経営責任者（ＣＥＯ）のモハメド・ラハマト・パシャ氏は語った。
「彼らは、不正操作者に対して取られる懲罰的措置に非常に前向きだ。」
同氏はさらに、外国人投資家にとって第二の優先事項は利益であると述べた。
パシャ氏は、外国為替市場が不安定であれば、現地通貨の下落とともに投資価値も低下すると述べた。「そのため、最近の改革活動によって外国為替市場の安定が確保されることを期待している」
中央銀行のデータによれば、タカは過去4年間で米ドルに対して40％以上下落している。
外国人投資家の純ポートフォリオ投資は過去4年間マイナスで、24年度は6,200万ドルのマイナス、23年度は3,000万ドルのマイナスとなった。
中央銀行のデータによると、外国人投資家は21年度に株式を大量に売却し始め、純売却額は2億6,900万ドルに達したが、22年度には1億5,800万ドルに減少した。
パシャ氏は、外国人投資家は過去に投資したのと同じ業績の良い企業を好むと述べた。これは、確実な利益以外に、過去4年間に優良な新株が上場されていないことを考えると、他に選択肢がないからだ。
UCB証券会社は、7月以降、主に好業績で利益率の高い銘柄に対する外国人投資家からの買い注文が増加したと報告した。
「優良株の高値こそが、外国人投資家の参加が増えている主な理由だ」とシティ・バンク・キャピタルのマネージング・ディレクター兼最高経営責任者（CEO）のエルシャド・ホセイン氏は語った。
一方、米国の銀行金利は低下しており、資金は米国から新興市場へと流出しており、バングラデシュもこの動きに加わっていると彼は付け加えた。
BBCの報道によると、米中央銀行は先月、4年以上ぶりに金利を引き下げた。連邦準備制度理事会は、主要貸出金利の目標を0.5パーセントポイント引き下げ、4.75パーセントから5パーセントの範囲とした。
さらに、独裁的なアワミ連盟政権の崩壊により、バングラデシュの株式市場に対する外国人投資家の信頼が高まったとホセイン氏は述べた。
「そのため、彼ら（外国人投資家）の多くは現在、非上場企業への投資の可能性さえ検討している」と彼は語った。
さらに、暫定政府はすでに、市場への信頼を高めるために、あらゆる経済分野にわたって多くの改革活動を開始している。
前政権下では、バングラデシュ証券取引委員会は最低株価の設定など、株式市場に大きな影響を与える多くの措置を講じていた。
外国人投資家は、今後はこうした政策が実施されず、代わりに株式市場に健全なガバナンスを取り戻すための大規模な改革が実施されることを期待している。
「同時に、株価操作も減少するだろう。そのため、彼らは市場に資金を投資し始めている」とホサイン氏は付け加えた。
世界有数の市場分析・指数提供会社であるFTSEラッセルは、ダッカ証券取引所から適格な指数構成銘柄を特定するため、先月から国内株式の調査を再開した。
同社は、最低価格メカニズムの導入に伴い、2023年2月にダッカ証券取引所の審査を停止した。
通常、外国人投資家は優良株を特定するために、バングラデシュの株式25銘柄が含まれるFTSE指数を含むいくつかの指数を追跡します。
パシャ氏とホサイン氏はともに、より多くの外国資金を市場に呼び込むために、適切なガバナンスを確保し、優良銘柄を上場させる必要があると強調した。また、市場に優しい政策を確保し、頻繁に変更すべきではないとも述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20241014
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/foreign-investors-returning-stock-market-3726971
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