[The Daily Star]新型コロナウイルス感染拡大後に続いた国家債務不履行の厳しい波がついに頂点に達し、ガーナ、スリランカ、ザンビアなどの国々が何年にもわたる苦痛に満ちた債務再編に終止符を打った。
しかし、国際通貨基金（ＩＭＦ）などは、多くの新興国で危険な流動性不足が発生し、発展が遅れ、気候変動の緩和が阻害され、政府や西側諸国の機関への不信が増すのではないかと懸念している。
この問題、そして西側諸国が海外への資金送金にますます消極的になっている中でどう対処すべきかは、今週ワシントンDCで開催されるIMF・世界銀行秋季会合の主要議題となっている。
「多くの人にとって、債務返済が増大し、借り入れコストが上昇し、外部資金源が不確実になっているという意味で、これは課題だ」と、RBCブルーベイのポートフォリオ・マネジャー、クリスチャン・リブララト氏は語った。
米財務省のトップ経済外交官は、債務危機を回避するために低・中所得国に短期的な流動性支援を提供するための新たな方法を求めた。
各国、民間金融機関、世界銀行、G20の代表者を集めたイニシアチブである世界政府債務円卓会議もこの問題に取り組もうとしており、水曜日にワシントンで開催される会議の議題に上がる予定だ。
しかし、予算が逼迫し、あらゆるところで危機が起こっている中、アフリカの債務コストの引き下げを目指す団体「流動性・持続可能性ファシリティ」のベラ・ソングウェ議長は、現在の解決策には必要な規模とスピードが欠けていると述べた。
「各国は債務返済のための教育、医療、インフラへの支出を避けている」とソンウェ氏は述べた。「先進国でもシステムにストレスがある」
資本の問題
非営利の擁護団体ONEキャンペーンのデータによると、2022年にはアンゴラ、ブラジル、ナイジェリア、パキスタンを含む26か国が、対外債務の返済に支払った金額が、新たに受け取った外部資金を上回った。
多くの人々が初めて債券借り入れを利用できるようになったのは約10年前であり、世界的な金利上昇とちょうど同時に多額の返済期限が到来し、手頃な借り換えが不可能になったことを意味する。
ONEは、開発途上国全体では2023年にこれらの資金の流れが純マイナスに転じると推定しており、この推定は開発金融研究所の専門家らの支持を得ている。
「IMF主導の世界的社会金融セーフティネットはもはや十分な厚みがない」と開発金融研究所の研究ディレクター、イシャク・ディワン氏はロイター通信に語った。
世界銀行で20年間勤務したディワン氏は、公式の数字はまだ完全には公表されていないものの、2023年と2024年の純マイナス移転額はおそらくさらに悪化するだろうと述べた。同氏は、IMF、世界銀行、その他の多国間機関からの新たな資金提供では、増大するコストを補うことができなかったと述べた。
世界銀行とIMFの関係者も同意しているようだ。世界銀行は10年間で融資能力を300億ドル増強することを目指している。IMFは追加料金を削減し、最も債務超過の借り手の負担を年間12億ドル削減した。
潮目が変わる？
銀行関係者らは、多くの国が再び市場から資金を調達できるようになり、資金繰りの懸念が軽減していると述べている。
「アクセスに制限があるとは思わない」とJPモルガンのCEEMEA債務責任者、ステファン・ワイラー氏は語った。「市場は実に広く開かれている」
ワイラー氏は、欧州、中東、アフリカにおける債券発行額が今年、過去最高の2,750億～3,000億ドルに達すると予想しており、来年はナイジェリアやアンゴラなどさらに多くの国が債券を発行する可能性がある。
しかし、コストは依然として高い。満期を迎えるドル建て国債の返済に追われたケニアは、一般的に持続不可能とみなされる10％を超える金利で借り入れを行った。
ジョン・ムバディ財務大臣は、ケニアは予算を通じてインフラ投資に資金を供給できないと述べた。
「ケニア国民は『ポケットにお金がない』と不満を言い続けている。ある意味、これは経済の流動性に問題があると言っているだけだ」とムバディ首相は記者会見で述べた。
中国の融資削減は新興国にも大きな打撃を与え、多額の資金流入源となっていたものが、古い債務を返済する国々にとっては純マイナスの流入に変わった。
だから何？
開発銀行はすでに、融資を最大化するために協力しようと躍起になっている。米州開発銀行とアフリカ開発銀行は、IMF準備資産、いわゆる「特別引出権」を各国に寄付してもらうための世界規模のキャンペーンの真っ最中だ。この特別引出権により、寄付された1ドルごとに8ドルの融資に変わる可能性があると彼らは言う。
しかし、世界銀行やその他の機関は、融資を増やすために西側諸国にさらなる資金を出すよう説得しようと依然として奮闘中だ。負債を抱えるフランスは、英国の前政権による削減に続き、対外援助を13億ユーロ削減する計画だ。
ドル高は、主要援助国である日本が同水準を維持するために拠出金を大幅に増額しなければならないことを意味する。
この組み合わせは発展途上国にとって有害である。
「ケニアからナイジェリア、そして他の場所でも抗議活動が起こっている。非常に危険な状況だ」とディワン氏は語った。
「現段階では、南半球全体が失われつつある」
Bangladesh News/The Daily Star 20241022
https://www.thedailystar.net/business/news/poor-nations-default-wave-peaks-cash-shortage-could-take-its-place-3733261
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