[Financial Express]戦争や国家間の紛争は、準備通貨を使った国家間の貿易や支払い方法に常に影響を及ぼしてきた。第二次世界大戦前に支配的だった貿易・金融秩序は機能不全に陥り、一部の人は機能不全に陥ったと言い、貿易と金融の現行の取り決めを再構築する必要が生じた。国際貿易センターと国連CTADは国際貿易を扱うために国連の庇護の下に設立されたが、世界銀行と国際通貨基金（IMF）は新しい世界秩序の金融面をカバーするために設立された。世界はアメリカ主導の西側とロシア主導のソビエト圏という2つの対立するブロックに分かれていたため、新しい貿易と金融の構造は西側の資本主義国と中立国に限定されたままだった。社会主義圏はCOMECONの下で加盟国間の貿易と支払いについて独自の取り決めを持っていた。第二次世界大戦後の世界秩序は、この二分された制度的取り決めとともに1991年まで続いた冷戦時代に入った。実質的には、それは二極化した世界でした。
1991年の冷戦終結により、ソ連圏の貿易・金融協定は廃止され、その結果生じた空白は貿易体制としてITC/国連CTAD、投資・金融取引促進として世界銀行とIMFによって埋められた。西側諸国、特にアメリカとロシア、中国との間の地政学的対立から緊張が高まるにつれ、世界銀行やIMFのような機関の優位性が嫌われるようになった。ロシアと中国は、アメリカが大株主としての議決権を根拠にこれらの機関を「武器化」し、既存の世界秩序を支配する政策を推進しているという印象を受け、憤慨し始めた。やがて2009年、両国は、アメリカ主導の西側諸国の優位性に対抗するため、ブラジル、インドとともにG7のような政府間組織としてBRIC(S)というアイデアを思いついた。BRICの頭文字は、南アフリカが加盟した2010年にBRICSになった。 BRICS諸国の首脳は、世界銀行とIMFの金融インフラを通じて西側諸国の影響力を弱めたいと考え、新開発銀行（NDA）と呼ばれる新しい銀行と、最終的には世界銀行とIMF、つまりブレトンウッズ姉妹のライバルとなる基金を設立した。
偶然にも、世界銀行とIMFの年次合同会議とBRICSの年次首脳会議が今月同じ日に開催され、前者はワシントンDC、後者はロシアのカザンで開催されました。ブレトンウッズ姉妹合同会議に関しては、出席した財務大臣、中央銀行総裁、民間部門、市民社会、メディアの代表者にとって、議題に特別なことはなく、いつも通りの業務でした。おそらく世界銀行の総務会は、銀行の融資能力を引き上げ、自己資本比率を19から18に変更するという先月の理事会の決定に同意したのでしょう。この比率が最後に1パーセントポイント引き下げられたのは3年前です。自己資本比率を少しずつ引き下げることでリスクを取るという決定は、銀行の融資業務の有効性を促進するための改革に関する独立報告書で推奨されています。この措置は、世界銀行の価格設定方針の変更と相まって、バランスシートの調整を通じて、世界銀行が今後5年から7年で貸出能力を合計1500億ドル増加させることを意味する。専門家は、発展途上国と新興経済国が将来のパンデミック、気候変動、その他の課題に対処するために年間3兆ドルを必要とすると推定している。メディアからさらなる調整が可能かどうかを問われた世界銀行のアジョイ・バンガ総裁は、ハイブリッド資本などの新しい手段やバランスシートを最適化する方法を検討し続けると述べた。同総裁は、世界銀行は信用格付けの監視システムを強化し、ストレスイベントが発生した場合の緊急時対応策を追加することで、「トリプルA」格付けを維持しながら比率を下げることができたと述べた。理事会はまた、借入国が融資を受けやすくし、返済コストを安くするための手数料体系の変更を承認したと世界銀行総裁は発表した。これには、満期が短い7年ローンの割引価格設定も含まれる。さらに重大なニュースは、世界銀行が国際開発協会（IDA）を通じて世界の最貧国への融資資金の補充を推進しようとしていることだ。
世界銀行は、いくつかの改革を遂行し、他の改革を保留にしていることで評価できるが、IMF は時代錯誤に陥っているようで、この異常な時期に財政危機に直面している国々に同じ処方箋を繰り返している。これに関連して、現在のバングラデシュ政府による 30 億ドルの追加予算支援の申請が挙げられる。入手可能なレポートによると、IMF が提示した条件は非常に煩雑で、ほとんど満たすことができない。したがって、ブレトンウッズ姉妹の 2 つの報告書は、一方では中程度のダイナミズム、他方では政策麻痺という複雑な状況を示している。
世界銀行とIMFの合同会議とは対照的に、カザンでのBRICS首脳会談は、これまでの自信に満ちた歩みを示す素晴らしい成果をあげた。加盟国が5か国から33か国に増えただけでなく、さらに多くの国が加盟申請を待っている。これはBRICSがG7のような話し合いの場ではないためだ。BRICSは大胆な政治的声明を出し、加盟国、特に主要国の外交政策に反映されている。例えば、南アフリカはイスラエルによるガザでの大量虐殺を告発し非難したが、これに続いて国際司法裁判所（ICJ）にイスラエルが大量虐殺を犯したとして訴訟を起こした。終了したばかりの首脳会談では、声明文で最も痛烈な言葉でイスラエルを非難した。これは道徳的な立場であり、この行為に日和見主義や便宜主義的なところはまったくない。結局のところ、パレスチナは侵略の被害者であり、いわゆる弱者なのだ。
しかし、カザンサミットの最も重要な成果は、加盟国間の国境を越えた取引を自国通貨で決済する代替決済システムに関する進展である。これが成功すれば、多くの国がドルへの依存を減らすことになるだろう。サミットでは、カードと固定コードを使用する「BRICSペイ」システムと呼ばれるシステムの実演が行われた。これは、BRICS加盟国間の金融決済にベルギーのSWIFTシステムに代わるものである。ロシアは、ウクライナ侵攻後の西側諸国による一連の制裁によって経済に課せられた負担を克服するため、このシステムの開発を切望している。制裁によるハンディキャップをまだ負っていない中国は、西側が支援するSWIFT決済システムから切り離されるリスクを負うことなく、地政学的利益を自由に追求するために、国際決済を決済する代替システムを持つことを切望するだろう。昨年エジプト、UAE、エチオピアとともに加盟が認められたイランも、アメリカとEUが課した制裁により経済が大きな打撃を受けているため、BRICSペイシステムが稼働するようになれば安堵するだろう。
BRICS 諸国とその他の国々の間では、世界経済を支配する力を持つアメリカに米ドルへの依存をなくすため、米ドルに代わる新たな準備通貨の導入と使用について議論が交わされている。中国人民元を使用する可能性は、ブリクス 諸国内外で長らく議論されてきた。しかし、これまでのところ、この点に関しては大きな進展はない。しかし、ロシアを含む一部の国は、二国間ベースで人民元と自国通貨を使用して中国と決済を行っている。
2015年にBRICSが設立した新開発銀行は、認可資本金1000億ドルで大成功を収めた。認可資本金1000億ドルのうち、500億ドルはBRICSの創設メンバーによって最初に払い込まれ、同額の株式がメンバー間で均等に分配された。銀行は80のプロジェクトを承認し、申請国に300億ドルを融資した。融資を受けた国の中には、受け取った融資で2つのプロジェクトを実施しているバングラデシュも含まれている。新開発銀行融資による投資の優先分野は、運輸、水と衛生、クリーンエネルギー、都市開発、デジタル技術と社会インフラである。銀行はトリプルAの格付けを得ている。
ロシアは、カザンサミットを前に西側諸国からの政治的圧力に対抗するため、BRICS 加盟国に IMF に代わる組織を作るよう呼びかけていた。しかし、この件に関するいくつかの議論を除けば、この点ではあまり成果は出なかった。しかし、IMF と同等の役割を持つ金融機関を設立するという目標は、BRICS 設立の目的の 1 つであったため、非常に実現性が高い。世界経済の 37% を占めるこの組織は、今後この構想をもっと真剣に推進すると予想される。アメリカとその西側同盟国とロシアおよび中国との関係悪化は、西側が支配するすべての組織、特に経済機関との競争を刺激することになるだろう。
以上の考察から、国際金融構造がゆっくりと、しかし着実に変化していることが分かる。戦後の金融構造のうち西側が支配する部分は、慎重に運営され、ゆっくりと進み、改革は慎重に、長い間隔を置いて行われてきた。さらに重要なのは、現在の国際金融構造のこの部分は、政治経済における西側の利益にますます傾き続けており、政治的アジェンダを持っているとの批判を招いていることである。ロシアと中国が始めた国際金融構造の新興部分は、新規加盟国の受け入れであれ、国境を越えた決済システムの新しいメカニズムの革新であれ、より大きなダイナミズムを示している。地政学的対立が恒久的かつ根強くなるにつれ、二分された金融構造が標準になりつつあるように思われる。これは、開発途上国と新興国にとって、世界秩序の両部分の間を行き来できるようになるため、大きな利点となるだろう。
旧来の世界金融構造の死亡記事にはこう書かれているかもしれない。「権力に酔ったパートナーの傲慢さと横暴な態度によって人生の絶頂期に命を落とした者がここに眠る。」
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Bangladesh News/Financial Express 20241030
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/the-state-of-global-financial-architecture-1730211988/?date=30-10-2024
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