[The Daily Star]モタヘル・ホセイン・マサム氏は昨年9月、コンフィデンス・セメントがかなりの利益を上げているにもかかわらず、前年度はわずか10％の配当しか発表しなかったことに不満を抱いた。
先月、会社が規定の期限を超えて配当金の支払いを遅らせたため、彼の不満は怒りに変わった。
先週の火曜日、ダッカ証券取引所（DSE）が同社を投資家への配当金支払いが遅れたとして「Z」カテゴリーに格下げしたことに、彼は衝撃を受けた。
どうやら、マサムにはさらなる衝撃が待ち受けていたようだ。
翌日、セメント製造会社の株価は主に格下げのせいで5％以上下落した。
「なぜ一般投資家が会社の不正行為で罰せられなければならないのか」とマサム氏は叫び、投資家が直面する「二重の罰」を嘆いた。「この方針は投資家の利益に完全に反する」
マサム氏のように、上場企業が定められた期間内に配当金を支払わない場合、多くの株式投資家が最終的に代償を払うことになる。
市場アナリストは、企業が期日通りに配当金を支払わなかった場合、規制当局は一般投資家ではなく経営陣と取締役会を処罰すべきだと述べている。
彼らは、支払いが遅れると、投資家は配当金を受け取れなくなるだけでなく、格下げ後に株価が急落し、投資価値がさらに損なわれると主張している。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）によれば、企業が年次株主総会（AGM）から30日以内に宣言配当金の80％以上を支払えない場合、その企業は「Z」カテゴリーに移行される。
株式の格付けが下がると、取引決済時間は2日から3日に延長され、証拠金取引不可となり、投資家は証券会社から資金を借りることなく購入価格全額を支払わなければならない。
その結果、株式仲介業者は投資家に対し、これらの株式の購入に使用した証拠金ローンの返還を要求することがよくあります。
投資家が従わない場合は、仲介業者が株式の売却を開始し、売り圧力により価格が急落します。
DSEは今年10月、規定の期間内に配当金を支払わなかったとして14社を「Z」カテゴリーに格下げした。
これらの企業はSKトリムズ このリストに最近追加されたのは、先週「Z」カテゴリーに格下げされた 自信の絆 です。
その後、コンフィデンス・セメントの株価は1週間以内に15％以上下落した。
月曜日、DSEは配当金支払い後、このセメントメーカーの格付けを「A」カテゴリーに引き上げた。
同様に、10月に格下げされた企業の多くは、必要な措置を講じた後、「A」に復帰した。
「企業が指定された期間内に配当金を支払わなかった場合、規制当局は経営陣と取締役会に責任を負わせ、懲罰的措置を取るべきだ」とDSEブローカー協会（DBA）のサイフル・イスラム会長は述べた。
「株式投資家はすでに配当金支払いの遅れの被害者であり、格下げは彼らにさらなる打撃を与えている」と同氏は述べ、「規制当局は不正行為の責任者ではなく一般投資家を罰する措置をどうやって講じることができるのか」と付け加えた。
BRAC EPL株式ブローカーの取締役でもあるイスラム氏は、株式投資家の利益のために指令を改正するよう求めた。
ミッドウェイ・セキュリティーズのマネージング・ディレクター、モハンマド・アシュクル・ラーマン氏は、信用取引ローンの制限が格下げと結びついていなければ、状況はそれほど悲惨なものにはならないだろうと述べた。
「投資家は通常、証拠金ローンを調整するために株式を売却し、価格がさらに下落する原因となる」と彼は説明した。
同氏はまた、国内の金融リテラシーの低さが全体の状況を複雑にしているとも述べた。
ラーマン氏はまた、投資家を保護するために証拠金融資の提供を制限することも提案した。
連絡を受けたコンフィデンス・セメントの会社秘書であるモハンマド デロワール ホサイン氏は、同社の実績を擁護した。
「３２年間、定められた期間内に配当を支払ってきた。今年は、経営不振で苦しい状況だった」
DSEによると、同社は1株当たり利益8.73タカを報告し、10％の現金配当を発表した。
しかし、ホセイン氏は、関連会社に縛られた未実現利益がキャッシュフローを制約し、配当金の増額を妨げていると述べた。
「われわれは水曜日に配当金の支払いを完了し、規制当局に通知した」と彼は付け加えた。
BSECの広報担当モハメッド・レザウル・カリム氏は、同委員会は頻繁な政策変更を避けているが、現在関係者と協議しているタスクフォースからの勧告を検討すると述べた。
「タスクフォースは短期、中期、長期の対策を提示する」と彼は述べた。
BSECはすでに、規制当局が定めた期限内に配当金を支払わなかったとして10社の取締役に罰金を科している。
Bangladesh News/The Daily Star 20241213
https://www.thedailystar.net/business/news/why-dividend-delay-double-whammy-investors-3775111
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