[Financial Express]国際通貨基金（IMF）は、バングラデシュの経済基盤を長期にわたって検証した結果、悲観的な見通しを示し、基金支援の延長により、状況の好転に向けた大規模な緊急改革を提案した。
バングラデシュは、同国の経済・財政状況の徹底的な調査が融資に関する職員レベルの合意で終了したため、IMFの継続中の信用プログラムから、待望の6億4500万ドルの追加融資を受けることになる。
政府とIMFは水曜日、バングラデシュに包括的な改革の実行を義務付ける条件付きの47億ドルの融資パッケージの第4トランシェについて合意に達した。資金は必要な承認を得た後に支払われる。
バングラデシュ当局は、マクロ経済の安定を維持し、外的ショックに対する国の耐性を強化するために、7億5000万ドルの追加金融支援を要請したと、銀行は発表の中で述べた。
IMFは、その調査団による直接評価に基づく最新の予測で、8月の大規模な暴動など過去数カ月間に同経済が直面したさまざまな逆境の影響により、2024～25年度のバングラデシュの実質国内総生産（GDP）成長率を3.8％まで引き下げた。
「国民の暴動、洪水、引き締め政策による生産量の減少により、2025年度の実質GDP成長率は3.8％に鈍化すると予測されるが、政策緩和により2026年度には6.7％に回復すると予想される」とワシントンを拠点とする金融業者は新たな発表で述べた。
インフレ率は、政策の引き締めと供給圧力の緩和により、2025年度は前年比平均11％前後で推移し、2026年度には5.0％に低下すると予測している。
「しかし、見通しは依然として極めて不透明で、リスクは下振れ傾向にある」とIMFはダッカでの2週間以上に及ぶ再評価ミッションの最後に述べた。
両者はまた、IMFの拡大信用供与措置、拡大基金措置、強靭性・持続可能性ファシリティによって支援されている当局のプログラムの第3次見直しを完了するために必要な政策についてスタッフレベルの合意を結んだ。
この協定は今後数週間以内に予定されているIMF理事会の承認を条件としている。
同省は開発計画への資金提供を継続することに同意し、「バングラデシュ経済は根強い課題に取り組み続けており、新たな外部資金調達の必要性に直面している」と述べている。
「これらの問題に対処するため、当局はマクロ経済の安定を維持し、外部からのショックに対する国の耐性を強化するために、IMFの金融支援の増額（5億6,720万SDR、約7億5,000万米ドル）を要請した」とプレスリリースには記されている。
発表によれば、当局は、新たな対外資金ギャップに対処するため歳入ベースの財政再建を継続し、インフレを抑制するため金融政策を引き締め、柔軟性を高めるため為替レート改革を全面的に実施することを約束している。
また、両国は健全で競争力のある金融セクターを確立することを約束し、持続可能で包括的かつグリーンな成長を促進するために気候変動対策を進めていると、同発表では付け加えている。
IMFのバングラデシュ代表クリス・パパゲオルギウ氏は、12月3日から18日までスタッフチームを率いて、IMF支援プログラムの第3回見直しの一環として経済・金融政策について議論した。
「暫定政府が適時に発足したことで、経済は徐々に正常化しつつある」とパパゲオルギウ氏は声明で述べた。
しかし、経済活動は大幅に減速し、インフレ率は依然として高い。特に銀行部門からの資本流出が外貨準備を圧迫している。さらに、税収は減少し、支出圧力は高まっている。IMFは、これらの課題は金融部門の一部におけるストレスによってさらに悪化していると指摘している。
報告書は、重大なマクロ経済的課題が残る中、当局はECFおよびEFF協定に基づき、バングラデシュに対するIMFの金融支援を7億5000万ドル増額するよう要請したと指摘している。
この増額により、ECFおよびEFF協定に基づく財政支援の総額は40億ドル近くとなり、同時に実施されるRSF協定の13億ドルと合わせて40億ドル近くになる。
3 回目のレビューが完了すると、ECF と EFF に 4 億 2,600 万ドル、RSF に 2 億 1,900 万ドル、合計 6 億 4,500 万ドルが利用可能になります。
IMFは景気回復への対策として「新たな対外資金不足と高止まりするインフレに対処するには、短期的な政策引き締めが極めて重要だ」と提言している。
財政再建においては、不必要な支出を抑制しながら、免税措置の撤廃など追加的な歳入対策を迅速に実施することを優先すべきだと示唆している。
「金融引き締めと相まって、為替レートの柔軟性を高め、外貨準備高のバッファーを守ることで、外的ショックに対する経済の耐性が強化されるだろう」と報告書は指摘している。
同銀行は、バングラデシュの税収対GDP比率が低いことから、より公平で透明性の高い制度を確立し、税収を持続的に増やすため、免除の合理化、コンプライアンスの改善、税制と行政の分離に重点を置いた緊急の税制改革が必要だと述べている。
補助金支出を抑制し、電力および肥料部門の滞納に対処するための包括的な戦略も必要である。
IMFはまた、銀行部門の脆弱性に対処する必要性を強調している。「当面の優先課題としては、不良債権を正確に評価すること、既存の規制の効果的な実施を確保すること、金融部門再編のロードマップを策定することなどがある。」
また、資産の質の見直しを実施し、世界基準に沿った回復および解決の枠組みを採用するなど、必要な主要措置も特定しました。
「同時に、当局はリスクに基づく監督を進める必要があり、企業統治と規制枠組みを強化するための法改正も必要だ。バングラデシュ銀行の独立性と統治を強化するための制度改革は、金融セクター改革の成功に不可欠となるだろう。」
さらに、IMFは「ガバナンスの強化と透明性の向上は、投資環境の改善、外国直接投資の誘致、既製服部門を超えた輸出の多様化に極めて重要である」と述べている。
また、気候変動に対する耐性を構築することは、マクロ経済と財政の脆弱性を軽減するために不可欠であると述べ、政府は気候に配慮した財政改革の実施と持続可能で耐性のあるインフラへの投資に重点を置くべきだと付け加えている。
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Bangladesh News/Financial Express 20241219
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/imf-paints-gloomy-bd-economic-picture-advises-urgent-cures-1734545366/?date=19-12-2024
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