[Financial Express]市場からハイパワーマネーを吸収するという大いに宣伝された規制措置は、流動性危機と利回りへの高い税金により、商業銀行がバングラデシュ銀行の手形に利益がないと判断したため、冷淡な反応しか得られていないと関係者らは語った。
規制当局は、流動性危機に陥った商業銀行の一部を救済するために最近注入したハイパワードマネーの連鎖的影響を相殺するために、3年が経過した後、BBビルの運用を再開した。
経済学者らは、このような紙幣の大量印刷はまず第一にインフレを加速させ、価格高騰による消費者の悩みを生み出すと指摘する。
2024年12月18日までの過去5回の信用補完手段のオークションでは、中央銀行は200億タカを超える流動性しか相殺できなかった。
しかし、中央銀行は過去1か月間に経営難に陥っている銀行の一部に約2,500億タカの直接的な現金供給を続け、銀行が預金者に対する現金支払い義務を果たせるよう支援した。
しかし、中央銀行関係者は、中央銀行がインフレを煽るハイパワードマネーを相殺するために、こうした手形の運用をほぼ1か月間再開したと考えている。金融市場の全体的な流動性状況が圧迫されているため、新規資金を吸収するにはしばらく時間がかかるだろう。
匿名を条件に、BB当局者は、銀行の入札参加に関する対応が遅い理由として、税負担が2つあると述べた。1つは税負担。そして、91日国債と90日BB債の入札におけるカットオフ利回りは11.57%のままである。
同当局者によると、BB証券は中央銀行の証券であり、銀行は所得に対して20％の税金を負担しなければならないが、財務省証券は政府の証券であり、税率はわずか5.0％である。
同中央銀行総裁は「税率の差が銀行の手形購入意欲を削いでいる可能性がある」と述べた。
一方、BB当局者は、SDF（スタンディング・デポジット・ファシリティ）と呼ばれる一晩預金オプションは既に存在するものの、BB紙幣の下では銀行は90日間資金を差し出す必要があると述べた。
「そのため、銀行はBB紙幣の代わりにSDFに資金を預けることに関心を寄せている。SDFは翌日物金融商品なので、銀行は融資の緊急性が生じても容易に対応できる」と当局者は述べた。
BB の執行役員 (金融政策部門) である モハンマド. エザズル イスラム 博士は、BB 紙幣は REPO と同様に金融政策手段であると述べています。「REPO 機能が課税対象外であるなら、なぜ歳入庁は BB 紙幣に課税するのか」と彼は疑問を呈しています。
事務局長は、NBR（国税庁）がこの事実を理解し、BB紙幣への課税を撤廃するために直ちに措置を講じるべきだと述べた。
ミューチュアル・トラスト銀行（MTB）の取締役兼最高経営責任者（CEO）サイード・マフブブール・ラーマン氏は、税金の違いがこうしたオークションへの銀行の参加が少ない主な理由だと述べた。
同氏は、現在の流動性逼迫の状況下では、多くの銀行にとって余剰資金を最長 90 日間も凍結しておくのは困難だろうと語る。「銀行は BB ビルを使用する代わりに、SDF や財務省短期証券などの他のオプションを選択する方が安心だと考えています。財務省短期証券の場合、商業貸付業者は財務省短期証券の受取証を担保として保持することで資金を調達できます。」
この難題についての見解を尋ねられた世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミスト、ザヒド・フセイン博士は、中央銀行がBB紙幣のカットオフ利回りを少し拡大することを認めれば、税金の差の問題は簡単に克服できると述べた。
「景気減速が続く中、市場に十分な流動性がないと思う。それが大きな原因かもしれない」と同氏は語った。
著名な経済学者は、現金回収を強化して預金基盤を強化するなど、苦境に立たされている銀行の基礎を改善することの重要性を強調している。
「そうしなければ、パッチワークのような作戦を続けなければならない」と、蜂起後の政府によって任命された白書起草委員会の主要メンバーであるフセイン氏は意見を述べる。
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Bangladesh News/Financial Express 20241221
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/central-bank-bills-receive-lukewarm-response-1734718028/?date=21-12-2024
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