[The Daily Star]マクロ経済管理は、バングラデシュにとって今後1年間も引き続き困難な課題となるだろう。インフレ抑制、外貨準備高の増強、過剰債務に陥った銀行への対応が重要な優先課題となる。多くの金融機関は流動性危機、業務の非効率性、国民の信頼低下に悩まされており、銀行部門の安定を回復するためには断固たる介入が必要となる。
中央銀行は、経営難の銀行に紙幣を印刷して流動性支援をしないと約束していたにもかかわらず、方針を撤回せざるを得なかった。もしこのような措置を繰り返さなければならないとすれば、緊縮的な金融政策でインフレに対処するという目的はもちろん、政策の信頼性も疑問視されることになるだろう。
2年以上続くインフレ圧力により購買力が低下し、社会経済的脆弱性が高まっている。BBS家計所得・支出調査（HIES）2022の最新の公式貧困率データを基準とすると、物価上昇と名目賃金上昇の両方を考慮すると、過去2年間で約790万人が新たに貧困に陥ったと推定できる。さらに、貧困ラインを超えているが25％以下の生活を送る脆弱人口の規模は約1,000万人増加した。
疑いなく、前政権の失政がこのような悲惨な状況をもたらし、国民は必死に救済を求めている。貧困層や弱者に対する社会保障支援の拡大に関する明確な政策指針は、いまだに欠如している。
このような背景から、ラマダンは政府が価格を効果的に安定させる能力があるかどうかの試金石となるだろう。最も弱い立場の人々を守ることが引き続き優先課題である一方、中流階級はイスラム教徒の断食月の間に起こり得る価格上昇に対抗するための強力な対策も期待している。
インフレ対策における緊縮的アプローチを補完するために供給側をどのように改善するかは依然として大きな議論の的となっており、必需品の輸入税を引き下げる以外に具体的な対策はほとんど講じられていない。これだけではラマダン期間中の価格を抑制することはできない。
収入確保の改善も緊急の課題である。この分野で大きな進展がなければ、すでに限られている財政余地はさらに縮小し、マクロ経済安定化の取り組みが危うくなる可能性がある。弱い収入徴収、蔓延する汚職、根強い改革の停滞は、財政運営において長い間根強く残ってきた。これらの問題をさらに悪化させているのは、経済活動の減速、輸入の伸び悩み（一部は準備金危機が原因）、インフレによる購買力の低下であり、これらはすべて政府の収入源に悪影響を及ぼしている。
次期国家予算の策定は、困難な課題となるかもしれない。過去の GDP データや国民所得計算におけるその他の情報に関する疑問は、食い違いを調整し、明確な政策指針を伴う信頼できる予算を策定する上で深刻な課題を突き付けている。
他にも根本的な予算上の課題がある。政府は、教育や医療などの重要な社会部門に資源を再配分しながら、社会保障支出額の膨張を避けることができるだろうか？政府の歳入徴収が弱い中で、国内外からの借り入れに過度に依存することなく、公共支出をどのように管理できるだろうか？
暫定政府のもと、国民は予算編成と財政管理に対して責任ある、革新的で説明責任のあるアプローチを期待している。7月運動の精神に沿って、歳入徴収と政府支出を、拡大する格差の是正というより広範な目標に結び付けることが不可欠である。
世界貿易と地政学的な不確実性は、おそらくさらなる外的課題となるだろう。中国、米国、EU を巻き込んだ関税戦争は、すでに世界経済にとって大きな懸念事項となっている。ドナルド・トランプの大統領復帰は、貿易紛争を激化させ、貿易と投資の流れに影響を与え、マクロ経済管理の課題を複雑にする可能性がある。インフレと外貨準備の弱さと相まって、このような動向はバングラデシュのマクロ経済の安定をさらに妨げるだろう。
したがって、新年は、具体的かつ効果的に実施される改革措置の始まりとなるはずです。この分野での断固たる行動は、国民の信頼を回復するために不可欠です。改革委員会を設立し、その勧告を集めることは、比較的簡単な作業です。しかし、政府、そして国民として、私たちは、以前の改革の取り組みがなぜ失敗したのか、そして今回は何が成功を確実にするのかという、はるかに重要な問題に早急に取り組まなければなりません。
著者は経済学者であり、開発のための研究と政策統合の会長です。連絡先は [メール保護] です。
Bangladesh News/The Daily Star 20250101
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/challenges-and-priorities-2025-3789051
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