[Financial Express]上海、１月４日（ロイター）：中国人民銀行は４日、債券バブルが成長回復と通貨安管理に向けた政府の取り組みを台無しにする可能性を懸念する中、一部のファンドマネジャーを招集し、債券高騰を追い求めないよう警告したと関係筋２人が明らかにした。
金曜日の会合は、中国人民銀行が昨年以来銀行や投資運用会社に対して発してきた一連の警告の最新のものだ。
関係筋の１人は、投資家が債券の安全性に救いを求め、株価の下落に賭けているため、人民銀行と機関投資家とのこうした会合は最近、より頻繁に行われ、週に数回行われていると語った。
大手投資信託会社に勤務するこの情報筋は、債券投資に対して極めて消極的なアプローチを取っているファンドマネジャーだけが召喚を免れ、残りの業界は人民銀行の標的になっていると語った。
ロイターは金曜の会合についてこれ以上の詳細を入手できなかった。中国人民銀行はコメント要請に応じなかった。
情報筋はメディアに話す権限がなかったため、身元を明かすことを拒否した。
不動産危機が成長を阻害した後、中国政府は消費と経済を回復させるという困難な課題に直面しており、ファンドマネジャーへのプレッシャーが高まっている。さらに問題が深刻化しているのが、ドナルド・トランプ次期米政権の政策、特に関税の脅威が中国に及ぼす影響を懸念する投資家たちの不安だ。
これらの問題が重なり、中国株は2回の取引で4％下落した。金曜日には人民元は重要な基準である7.3元を下回り、対ドルで14カ月ぶりの安値となった。
債券は上昇した。価格と逆の動きをする中国の10年および30年国債（CGB）の利回りは金曜日に過去最低を記録したが、ソーシャルメディアで最新の会合のニュースが流れるとやや回復した。
指標となる10年国債の利回りは、2024年初めから1パーセントポイント低下し、1.58パーセント前後で取引されている。
フィナンシャル・タイムズ紙が金曜日に報じた別の報道によると、中国人民銀行は2025年に「適切な時期に」現在の1.5％の金利を引き下げる可能性が高いとされ、市場には利回りをさらに引き下げる理由が与えられた。
経済に対する極度の弱気見通しと根深いデフレ圧力の兆候として、3年までの債券利回りは、短期政策金利である7日物レポ金利1.75％を下回って取引されている。
中央銀行は、長期金利が短期金利を上回る正常な上向きの利回り曲線の維持に取り組むと述べており、8月には公開市場で債券の売買を増やし始めた。
中国人民銀行の金融機関に対する警告は今のところ意図した効果を上げていない。
12月中旬、人民銀行の出版物は、人民銀行が積極的な債券取引活動に従事していた一部の金融機関と会合を開き、債券市場の「不正行為」に対して一切容赦しないと警告したと報じた。
一方、中国の銀行間市場規制機関である全国金融市場機関投資家協会も年末に、債券市場のリスクと金融緩和への過度な期待について投資家と協議したと発表した。
Bangladesh News/Financial Express 20250105
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/the-central-bank-has-said-it-will-work-on-maintaining-a-normal-upward-sloping-yield-curve-where-long-term-rates-are-above-short-term-rates-1736001503/?date=05-01-2025
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