[Financial Express]資本市場安定化基金（CMSF）の運命は、変化した政治情勢の中で同基金が業務を遂行できるかどうかまだ不明であるため、不透明である。
8月5日にシェイク・ハシナ政権が崩壊し、未分配配当金を決済するために設立されたCMSFの役割に懐疑的な見方を示した新たな証券委員会が設立された後、不確実性は高まった。
その後、財務省は、モハメド・アブ・ユスフ次官が率いる機関を設置し、CMSFの継続または閉鎖に関する勧告を含む報告書を提出した。
CMSFの情報筋によると、委員会のメンバーは基金は不要だと伝えたという。
CMSFには、これまで口座に預けられていた未分配配当金が政府の国庫に移管されることも通知された。
しかし、安定化基金は、その存在に関して証券規制当局やその他の政府機関から正式な決定を受けていない。
前回の委員会は、流動性支援と投資家の未分配/未決済配当金請求の解決を通じて市場の活性化を支援するために、2021年6月に発効した規則を策定して安定化基金を導入した。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の広報担当者モハメド・レザウル・カリム氏は、市場規制当局が理事会を設置していないにもかかわらず、CMSFは通常業務を継続していると述べた。
カリム氏は「最終決定は委員会が下す」と述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。
CMSFは、前理事会の任期が終了した昨年8月以降、理事会なしで運営されている。
同社は過去3か月間に、いくつかの発行会社から3,700万タカ相当の未分配現金配当金を受け取った。上場廃止となった企業であるベキシムコ・シンセティックスは、株主に分配するために1億890万タカの資金を預託した。
「財務省も証券規制当局も、基金の経営陣を呼んで、組織を存続させるか閉鎖するかを協議していない」と安定化基金の関係者は匿名を条件に語った。
一方、ファンドは未分配配当金の精算を継続し、ベキシムコ・シンセティックスの株主に株式金を分配してきました。
CMSF関係者によると、コンドカー・ラシド・マクソード委員長率いる新委員会は当初、投資家の資金を株式ベースの証券に投資するなど、CMSFの活動に非常に不満を抱いていたという。
BSEC長官は、安定化基金の機能は、未請求・未決済の配当金や新株予約権の回収と投資家の請求の解決に限定されるべきだと述べた。
CMSFの重要性または無意味さ
匿名を希望するある投資家は、父親がオリンピック・インダストリーズの株を相当数保有していたと語った。
彼の父親は2021年にCMSFが設立されるずっと前に亡くなっていたが、同社はファンドの立ち上げ後に彼と連絡を取り、父親が同社で保有していた株式について知らせた。
「CMSFの設立後、会社は配当金が未払いとなっている株主を見つけ出すプレッシャーを感じた」と彼は語った。
未分配配当金の決済に消極的だった多くの上場企業は、基金からの圧力を受けて、請求の決済に取り組み始めた。
ミッドウェイ・セキュリティーズのマネージング・ディレクター、モハメッド・アシュクル・ラーマン氏は、CMSFの設立は良い仕事だが、投資家の資金をリスクの高い株式に注入するのは正しい動きではないと述べた。
さらに、CMSF の以前の理事会は不当な経費で論争を巻き起こした。
「CMSFの唯一の目的は、行方不明の投資家を探し出し、未分配配当金の請求を解決することであるべきだ」とラーマン氏は語った。
彼は、CMSF は、たとえば資本市場配当信託などの信託の下で運営を継続すべきだと提案した。基金の運営費は、未分配配当金のごく一部を国債に投資することで容易に賄える。
CMSFの運用状況
同ファンドは2021年6月の運用開始以来、昨年12月までに上場企業から約67億1,000万タカ相当の未請求または未分配の現金配当金を受け取った。
これまでに、8,000万タカ相当の現金配当金と29億4,000万タカ相当の株式配当金の請求が基金によって解決されている。
集められた現金配当の一部は、バングラデシュ投資公社（ICB）を通じて株式証券に注入されました。
現時点では、ファンドには77億タカ相当の未分配現金配当金と利息、および現在の市場価格で約100億タカに相当する未分配株式配当金が存在します。
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Bangladesh News/Financial Express 20250107
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/stabilisation-fund-hanging-in-the-balance-with-sec-skeptical-about-its-role-1736182834/?date=07-01-2025
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