[Financial Express]公式文書によると、主に肥料輸入業者への支払いのために発行された特別債が、24年度の政府の国内借入金の大部分を占めた。
政府は長期固定利付債券（特別債と呼ばれる）を発行し、銀行はそれを購入して肥料輸入業者や発電業者に資金を供給した。これらの債券は満期が7年から8年で、銀行に利子クーポンを支払う。
財務局の文書によると、政府は合計3658億6000万タカの特別債を発行し、2023～24年度に債券を通じて調達した資金の47％を占めた。
銀行はこれらの手段を通じてバングラデシュ銀行から借り入れを行い、事実上「通貨創造」につながった。バングラデシュの財政管理において、このタイプの債券は比較的新しいものであり、政府は通常、満期が2年から20年の従来の債券に依存している。
一方、政府は24年度に従来の債券を通じて4174億9000万タカを調達した。
政府は、満期が1年以内の財務省短期証券（短期国債）と呼ばれる短期固定利付証券に依存しており、その大半は91日物証券だった。
24年度の短期国債による純資金調達は976億5000万タカに達したが、政府は長期国債のような長期の金融商品を引き続き好んで利用した。特別債を含む短期国債による純借入は、その年度に7833億5000万タカに達した。
全体として、会計年度中の政府純借入額は1兆5,700億タカで、対外借入額が国内借入額を上回った。対外借入額は総額の53.4%（8,389億6,000万タカ）を占めた。
この借り入れにより債務対国内総生産（GDP）比率は36.3％に上昇したが、これは新興経済国の債務負担を評価するための基準として使用される60％という安全範囲内にまだ収まっている。
一方、24年度の支払利息も急増し、前年度比21パーセント増の1兆1,178億タカに達した。
いくつかの主要な対外融資に対する利払いの開始により、対外利払いは60パーセント増加した。
経済学者や銀行家は、特別債の導入により24年度の政府借入動向に変化が生じたと指摘した。
「政府は流動性不足のため、このような措置に頼った」と世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミスト、ザヒド・フセイン博士は語った。
同氏は、この種の通貨発行がインフレ圧力に寄与している可能性があると述べた。
バングラデシュは24年度に9.72%という高いインフレを経験した。
フセイン氏はまた、歳入徴収の弱さと利払いの増加が政府の財政問題を悪化させていると指摘した。
ミューチュアル・トラスト銀行の最高経営責任者兼取締役のサイード・マブブール・ラーマン氏はファイナンシャル・エクスプレス紙に対し、「政府が債券を発行し、我々は肥料輸入業者などに支払う資金を中央銀行から確保した。しかし、我々はこれらの債券に利息を支払っている」と語った。
[メールアドレス]
Bangladesh News/Financial Express 20250111
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/special-bonds-dictate-governments-fy24-domestic-borrowing-1736532061/?date=11-01-2025
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