[Financial Express]国内の数多くの市場仲介業者の役割が新たな精査の対象となっており、彼らの離職率の低さや市場成長への貢献度がわずかであることへの懸念が高まっている。
一部の仲介業者は、特に顧客資金の横領疑惑を通じて投資家の信頼を損なったとして非難されている。
昨年11月に商業銀行が主催したプログラムで講演した金融機関局（FID）のナズマ・モバレク局長は、特に近隣諸国と比較した場合、バングラデシュにこれほど多くの市場運営者が存在する必要性について疑問を呈した。
彼女は、インドの市場規模は大きいにもかかわらず、インドの商業銀行や株式ブローカーの数はバングラデシュに比べて著しく少ないと指摘した。
バングラデシュでは、主な市場仲介業者として、株式ブローカー、マーチャントバンク、資産運用会社（AMC）などがあります。
多数の市場運営者と2つの証券取引所の関連性に関する新たな議論が、木曜日にダッカクラブで開催されたプログラムの中で浮上した。
ダッカ証券取引所（DSE）が主催したイベントで、モミヌル・イスラム会長は資本市場における主要な課題を強調し、ほとんどの市場仲介業者は業務の説明責任と透明性を欠いていると指摘した。
イスラム氏はまた、市場の効率性を高めるために2つの証券取引所の合併を検討していることを明らかにした。また、この問題は証券取引所当局に提起されるだろうとも付け加えた。
同氏はまた、証券規制当局や証券取引当局がこれほど多くの市場運営者の活動を適切に監視することが困難になっていると指摘した。
このイベントで、チッタゴン証券取引所（CSE）のAKMハビブル・ラーマン会長は、この港湾都市の証券取引所の現在の運営が今後数日間は存続できない可能性があると懸念を表明した。
同氏は、最終段階にある商品取引所はCSEに実現可能な将来をもたらす可能性があると付け加えた。
木曜日、CSEは9,396万タカの売上高を記録したが、これはダッカ証券取引所（DSE）が同日発表した売上高のわずか2.22％に相当する。
これらの数字を見ると、現在の状況では港湾都市の証券取引所が経済的に実行可能な運営を維持するのは非常に困難です。
ダッカ証券取引所（DSE）の株式ブローカーの多くはチッタゴン証券取引所（CSE）の株式も保有しているが、CSEの取引高が低いため、運営コストの上昇に直面している。
また、発行会社は、上場コンプライアンス要件に加えて、追加の財務上の負担として扱われる二重の上場手数料の負担を負っています。
こうした状況下では、両取引所の合併は業務の合理化に役立ち、発行企業と市場仲介業者の双方にとってより効率的になる可能性があると、証券取引所の幹部らは述べている。
現在、同国の資本市場には402人の株式ブローカーがいるが、隣国インドの株式ブローカーの数は314人である。
インドの国立証券取引所（NSE）の時価総額は木曜日時点で4兆9,700億ドル、DSEは約530億ドルだった。
この市場規模の著しい対照は、国内の資本市場にこれほど多くの株式ブローカーが存在することの重要性がますます失われていることを強調している。
専門家によれば、銀行の子会社を除く多くの地元証券会社が資本要件を満たしておらず、その多くが依然として個人経営の精神で会社を経営する傾向があるという。
さらに、クレストやPFIセキュリティーズを含む多くの証券会社が、顧客から預かった巨額の資金を横領していた。2023年1月、証券規制当局は、68社の証券会社が統合顧客口座（CCA）から顧客の資金を横領した罪を犯していたことを明らかにした。
このような状況において、専門家や賢明な市場運営者は、国内の2つの証券取引所を統合することで、より効果的で説明責任のある市場運営の解決策が得られる可能性があると考えている。
国内の商業銀行の数もインドに比べてはるかに多いが、市場拡大における期待される役割は実現されていない。
マーチャント バンクの主な機能の 1 つは、新規株式公開 (IPO) を市場にもたらすことです。しかし、IPO 活動に関する統計は、マーチャント バンクの数が多すぎることは正当化されない可能性があることを示唆しています。
国内に68のマーチャントバンクがあるにもかかわらず、2024年の資本市場でのIPOはわずか4件でした。2023年にも同じ数のIPOが記録されており、マーチャントバンクの数と市場成長への貢献度の不一致がさらに浮き彫りになっています。
多数の資産運用会社（AMC）が証券規制当局からライセンスを取得していますが、インドと比較すると、運用資産総額（AUM）は依然として比較的小さいままです。
インドには44のAMCしかありませんが、そのAUMは2024年12月時点で54.1兆ルピーに達しています。一方、バングラデシュのファンドマネージャーのAUMの合計は、2025年1月4日時点でわずか1640億タカです。
さらに、一部の現地ファンドマネージャーによる違法行為により、同国の投資信託業界に対する投資家の信頼が損なわれている。
コメントを求められた証券規制当局の広報担当者モハメド・レザウル・カリム氏は、ライセンスを付与された市場仲介業者の数を減らす方法はないと述べた。
しかし、証券仲介業者が合併や買収の提案を提出した場合、証券規制当局は政策支援を行うだろうと彼は付け加えた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250112
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/market-intermediaries-face-scrutiny-amid-low-impact-and-eroding-investor-confidence-1736615366/?date=12-01-2025
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