[The Daily Star]米国の消費者物価指数は、エネルギー価格の高騰により12月に3カ月連続で上昇したが、注目度の高い指標は若干低下し、基調的なインフレが緩和しつつあるとの期待が高まった。
労働省は水曜日の声明で、消費者物価指数（CPI）は先月、前年同月比2.9％上昇し、11月の2.7％から上昇したと発表した。
これはダウ・ジョーンズ経済通信社とウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミストの予想中央値と一致した。
このニュースを受けて株価は急騰し、ウォール街の主要3指数はいずれも大幅に上昇して取引を終えた。
月次ベースではインフレ率は0.4％上昇し、予想を若干上回った。
労働省によると、12月のインフレの最大の要因の一つはエネルギー指数で、2.6％上昇し、月間上昇率の「40％超」を占めた。
連邦準備制度理事会にとって朗報となるのは、変動の大きい食品とエネルギーコストを除いた年間インフレ率が予想を下回る3.2％となり、前月よりわずかに低下したことだ。
いわゆる「コア」インフレ指標は0.2％上昇したが、これも予想をわずかに下回った。
「注目されているのはコア指数であり、コア指数は市場予想を上回った」とネイションワイドの主任エコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏はAFPに語った。
米中央銀行は労働市場の活性化を目指し、9月以降金利を1パーセントポイント引き下げている。
最近のインフレ率の上昇により、今月下旬の次回の金利決定でもインフレ率は堅調に推移するとの見方が強まっている。
しかし、物価上昇は、月曜日に大統領職に復帰する準備を進めるドナルド・トランプ次期大統領の経済計画を複雑にする可能性がある。
トランプ大統領は関税から国外追放までいくつかの政策を打ち出しているが、多くの経済学者はそれがインフレに影響を与える可能性があると指摘している。
共和党のトランプ氏とその支持者たちは、この見解に異議を唱え、規制緩和とエネルギー生産の拡大を目指すトランプ氏の提案の多くが価格抑制に役立つはずだと主張している。
コアインフレの鈍化の兆候に投資家が反応し、価格と逆の動きをする利回りを押し下げたことで、米国債は上昇した。
「市場が今注目しているのは、コア指標の軟化だ。だからこそ債券市場で大きな上昇が見られるのだ」とネイションワイドのボストジャンシック氏は語った。
米国債、特に人気の10年債の利回り低下は、企業が住宅ローンや自動車ローンの金利を決める際に参考にするため、消費者にとっては朗報となるだろう。
それでも、総合インフレ率が長期目標の2％から遠ざかっていることから、水曜日の統計発表はFRBが今月下旬に利下げを一時停止するとの見方を強めると予想される。
連邦準備制度理事会は、個人消費支出（PCE）価格指数と呼ばれる別のインフレ指標を金利設定に使用している。この指数もここ数カ月上昇している。
CMEグループのデータによると、先物トレーダーらは、1月28日と29日の次回の政策会合でFRBの政策担当者が金利を4.25～4.50％に据え置くと投票する確率が約97％と見ている。
「インフレのペースは依然として高い」とボストジャンチッチ氏は述べた。
「労働市場は力強く、関税や移民政策の変更がインフレを押し上げる可能性もあることから、FRBはさらなる利下げに関して慎重かつ忍耐強くなるだろう」と同氏は述べた。
「その観点から、FRBは今年前半は経済インフレと政策情勢の変化を評価するために傍観者となるだろう」と同氏は付け加えた。
CMEグループのデータによると、金融市場ではFRBが今年2回以上の利下げを行わない確率が約80％とみられている。
Bangladesh News/The Daily Star 20250117
https://www.thedailystar.net/business/news/us-consumer-inflation-rose-dec-underlying-pressures-eased-3801221
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