[Financial Express]ロンドン／エルサレム、２月９日（ロイター）：中東の歴史的な激変は、多くの混乱の後の比較的平和と経済回復の見通しに温情を抱く国際投資家を引きつけ始めている。
ドナルド・トランプ大統領が米国によるガザ地区の占領を提案したことは事態に予想外の展開をもたらしたかもしれないが、イスラエルとハマスとの戦争における不安定な停戦、シリアのバッシャール・アル・アサド大統領の追放、弱体化したイラン、レバノンの新政権は、リセットへの期待を膨らませている。
地域で最も人口が多く、最近の和平交渉の主要交渉国であるエジプトは、4年ぶりにドル建て債務の売却に成功したばかりだ。エジプトはつい最近まで経済崩壊に直面していた。
投資家たちは、ベイルートがようやく政治、経済、金融の絡み合った危機の解決に着手できると期待し、イスラエル国債とレバノン国債を再び買い始めている。
FIMパートナーズのベテラン新興市場アナリスト、チャーリー・ロバートソン氏は「過去数カ月でこの地域は大きく様変わりし、最良のシナリオでは全く異なる力学が働き始めた」と語った。
問題は、トランプ大統領のガザ計画が再び緊張を高めるかどうかだ、と彼は付け加えた。
ガザ地区を「一掃」し、同地区に「中東のリビエラ」を創設するというトランプ大統領の呼びかけは、国際社会から非難を浴びた。
エジプトは騒動を受けて日曜、パレスチナにとって「深刻な」事態について議論するため、2月27日に緊急アラブ首脳会議を主催すると発表した。
信用格付け会社S米国のベンチャーキャピタリストで人工知能企業モデルコード.アイのCEO、マイケル・ファーティク氏は、緊張緩和がイスラエルに子会社を設立する決断につながったと語った。
彼は地元の熟練したソフトウェアプログラマーを雇用することに熱心だが、地政学的な要因も影響している。
「トランプ氏がホワイトハウスにいる以上、米国がイスラエルを戦いで支援することに疑問を抱く人はいない」と述べ、戦争が再燃しても予測可能性が確保されると説明した。
中央銀行のデータによると、イスラエルが戦争への支出を増大させた際に債券投資家はほとんど離れていたが、再び債券に投資を始めている。
ニル・バルカット経済大臣は先月ロイター通信とのインタビューで、「大胆な経済成長」に重点を置いたより寛大な支出パッケージを追求すると語った。
しかし、株式投資家にとっての難点は、イスラエルが2023年10月7日の攻撃後の18カ月間、世界で最も好調な市場の一つだったことだ。停戦以来、米国のハイテク株の大幅な売りと重なり、株価は下落している。
「2024年の間に、市場が本当に恐れているのは戦争ではなく、むしろ国内の政治的対立と緊張だということが分かったと思う」とテルアビブのリーダー・キャピタル・マーケッツの調査責任者サビーナ・レヴィ氏は語った。
では、停戦が破綻したらどうなるのか？「否定的な反応を想定するのは妥当だ」
トランプ大統領のガザに対する突然の行動に対して、すでに一部の投資家は厳しい反応を示している。
欧州最大の資産運用会社アムンディの新興市場責任者イェルラン・シズディコフ氏は、同社は停戦合意後にエジプト国債を買い集めたが、カイロとヨルダンが200万人のパレスチナ難民を受け入れると見込んでいるトランプ氏の計画によって状況が変わったと述べた。
両国ともトランプ大統領の考えに難色を示しているが、シズディコフ氏は、米国大統領がエジプトの二国間支援とIMF支援への依存を利用し、エジプトが最近本格的な経済危機に陥ったことを踏まえて同国を強圧しようとするリスクがあると説明した。
イエメンのフーシ派戦闘員による紅海の船舶への攻撃を減らすことも依然として重要だ。船主が待ち伏せ攻撃を受ける危険を避けてアフリカを迂回したため、同国は昨年、スエズ運河収入の60％以上にあたる70億ドルを失った。
シズディコフ氏は「エジプトがこのような（二国間および多国間の）支援を失うことは市場にとって好ましくないだろう。われわれは交渉がどう展開するかを見極めるため、より慎重な姿勢を取っている」と述べた。
シリアやその他の地域で爆撃された家屋やインフラの再建がトルコの大手建設会社にとってのチャンスになると期待する人もいる。
トランプ大統領の中東特使スティーブ・ウィトコフ氏は、ガザの再建には10年から15年かかる可能性があると述べている。一方、世界銀行はレバノンの被害額を85億ドルと見積もっており、これは同国のGDPの約35％に相当する。
9月にレバノンにおけるヒズボラの支配力が弱まっていることが明らかになると、ベイルートの債務不履行に陥った債券の価格は2倍以上に上昇し、同国の危機が解決されるとの期待から上昇を続けている。
レバノンの新大統領ミシェル・アウン氏の最初の公式訪問先はサウジアラビアとなる。サウジアラビアは潜在的な主要支援国と見られており、同国は今回の訪問をレバノンをイランの影響圏からさらに排除する機会とみている可能性が高い。
債券保有者らは、新当局との予備的な接触もあったと述べている。
アクサ・インベストメント・マネージャーズの新興市場債券部門責任者マグダ・ブラネット氏は「債務再編が進めば、レバノンは2025年に大きな話題になる可能性がある」と語った。
しかし同氏は、同国のこれまでの実績、再編が必要な450億ドルの債務、そして計画の一環としてレバノンの貯蓄者の資金の一部が政府に差し押さえられる可能性があることを考えると、「容易なことではないだろう」と付け加えた。
Bangladesh News/Financial Express 20250210
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/investors-return-to-new-look-middle-east-but-trump-causes-some-concern-1739123962/?date=10-02-2025
関連
