[Financial Express]ロイター通信は、社債と米国債の利回り格差が今週、9月以来の最高値を記録し、景気後退と世界貿易戦争に対する投資家の懸念の高まりを示していると報じている。
ICEボフAコーポレート指数によると、米国の投資適格債スプレッドは火曜日に94ベーシスポイントに達し、9月18日以来の最高水準となった。ジャンク債
ICEボフA高利回り債券指数の火曜日遅くの更新によると、スプレッドは322ベーシスポイントに拡大し、これも9月18日以来の最高値となった。
投資家は、米国社債スプレッド、特に信用格付けの低い企業が発行する債券と極めて安全な米国政府債の利回り格差を金融市場のストレスを測る良い指標とみなしている。格差が拡大すると、よりリスクの高い「ジャンク」債を保有する意欲が低下していることを示している。
スプレッドの拡大は、トランプ政権が一連の輸入関税を課し、世界的な貿易戦争の恐怖が高まったことを受けて、経済見通しに対する不安が高まっていることを示す最新の兆候だ。
「これはインフレを招くだろうし、FRBはこのような状況下では利下げできないだろう」とRBC GAMのブルーベイ米国債券部門責任者、アンジェイ・スキバ氏は述べた。「これは債券資産に圧力をかける可能性があり、今後はスプレッドの拡大とリスクがさらに高まるとみている」
ロイターが先週実施した世論調査によると、カナダ、米国、メキシコの経済学者の95％が、トランプ大統領の混乱した関税導入により、それぞれの国で景気後退のリスクが高まったと回答した。
「関税対立の激化とハイテク部門の評価の再評価は、しばらく見られなかった形で株式から信用への波及を引き起こしており、経済が軌道から外れるのではないかという懸念をかき立てている」とソシエテ・ジェネラルのアナリストらは水曜日のメモに記した。
ＪＰモルガンのアナリストらは水曜日、ジャンク債のスプレッドが２月１８日の最近の安値から５９ベーシスポイント拡大したと指摘した。アナリストらは、貿易政策、インフレ、景気後退をめぐる「マクロ経済の大きな不確実性」により、ジャンク債のスプレッドは今後数カ月間「拡大傾向」にあると付け加えた。
アナリストらは、社債スプレッドは歴史的に見て依然としてタイトであると指摘した。昨年末のジャンク債スプレッドは250ベーシスポイント程度に縮小し、金融危機前の2007年以来の最低水準となった。金融危機時には、スプレッドは2000ベーシスポイント（20パーセントポイント）以上に拡大した。ICEボフAハイイールドインデックスによると、2022年と2023年の大半は350ベーシスポイントを大きく上回っていた。
資産運用会社ブレッキンリッジ・キャピタル・アドバイザーズの共同調査責任者ニコラス・エルフナー氏は、トランプ大統領の潜在的にインフレを招く経済・財政政策の影響が明らかになるにつれ、米社債のスプレッドはさらに拡大すると予想されると述べた。
エルフナー氏は、これにより、2024年に社債需要が保険会社や年金基金を追い抜いた外国人投資家を含む投資家にとって、社債の利回りの魅力が強化されるはずだと述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20250314
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/us-corporate-bond-spreads-hit-widest-in-about-6-months-on-recession-fears-1741887386/?date=14-03-2025
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