[Financial Express]北京、３月１７日（ロイター） - 中国の小売売上高の伸びは１─２月に加速し、失業率が上昇し工場生産が鈍化する中、政策当局による国内消費拡大の取り組みにとって歓迎すべき兆候となった。米国の新たな貿易圧力に直面する経済への負担が浮き彫りとなった。
政策立案者たちは、トランプ政権の関税が重要な輸出エンジンに与える影響を緩和しようと、今年の最優先事項に国内需要の拡大を掲げている。
中国のトップ指導部は2025年の経済成長率目標を「約5％」に据え置いているが、アナリストらは、輸出への圧力、家計需要の低迷、長引く不動産危機を考えると、これは難しい目標かもしれないと指摘している。
このデータは今月初めの予想を下回る輸出とインフレ指標に続くもので、持続可能な経済回復を促進するためにさらなる政策支援が必要であることを浮き彫りにした。
ピンポイント・アセット・マネジメントのチーフエコノミスト、張志偉氏は「経済へのリスクは、中国の輸出品に対する米国の関税引き上げによるダメージであり、これは今後数カ月間の貿易統計に現れる可能性が高い」と述べた。
同氏は「北京は現在の政策スタンスを継続するだろう。現段階では準備預金残高や金利を引き下げて金融政策を緩和する緊急性はない」と述べ、貿易を巡る不確実性を考慮すると政策当局は利下げを数カ月待つことを選択するかもしれないと付け加えた。
中国国家統計局（NBS）が月曜日に発表したデータによると、消費の指標となる小売売上高は1～2月に4.0％増加し、12月の3.7％増を上回り、2024年11月以来の急速な伸びを記録した。アナリストらは小売売上高が4.0％増加すると予想していた。
中国の興行収入がアニメ映画のヒット作「哨戒2」で記録的な売り上げを記録したことで、8日間続いた春節休暇中の支出が最初の2か月間の家計消費を押し上げた。
折れ線グラフは、特定の期間における中国の工業生産高と小売売上高を示しています。
今月初めの全国人民代表大会（全人代）で、中国の指導者らは国内消費の刺激に特に重点を置き、経済に対する財政・金融支援を強化することを約束した。
その他の対策としては、電気自動車や家電製品、その他の製品を対象に最近拡大された消費財下取り制度に3000億元（415億ドル）を計上している。
エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのシニアエコノミスト、ティエンチェン・シュー氏は「小売売上高の伸びはまずまずで、家電製品や携帯電話の販売を支える補助金が重要な役割を果たしていることを反映している」と述べた。
しかし、最初の2か月間で自動車販売がすでに減少しており、この制度の効果は「時間の経過とともに薄れていく」可能性があると彼は付け加えた。
Bangladesh News/Financial Express 20250318
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