[Financial Express]ニューヨーク、4月5日（ロイター）：関税で衝撃を受けた市場は、5年前のコロナウイルス危機発生以来最悪の週となった米国株に続き、ドナルド・トランプ大統領の広範囲な輸入関税の影響で投資家の神経が張り詰めており、関税を巡る混乱の新たな一週間を迎える可能性がある。
投資家は、今週、トランプ大統領の関税が世界の資産価格を揺るがしたことを受けて、株式市場が少なくとも短期的には底値に近づいている兆候を期待している。ベンチマークのSトランプ大統領が水曜日に関税を発表したことで市場は急落し、世界的な景気後退の懸念が高まったことから、トランプ大統領が世界的な相互関税の発動期限として設定した4月9日を前に、さらなる変動が予想される。
「この件に関する戦略は誰にとっても非常に不明確だ」とコーエンのマルチアセットソリューション部門責任者ジェフリー・パルマ氏は語った。 週末の急落により、S「市場は自らの最大の敵になる可能性がある」とジョン・ハンコック・インベストメント・マネジメントの共同主任投資ストラテジスト、マシュー・ミスキン氏は述べた。「このような下落は信頼を揺るがし、実際に経済活動の弱体化につながる可能性がある」
トランプ大統領の関税は、すべての輸入品に対する10％の基本関税と、数十カ国に対するより高い対象関税を含み、1世紀以上で最も高い貿易障壁となるだろう。
金曜日、中国が米国製品に34％の追加関税を課して反撃したことで、貿易戦争は激化した。
投資家らは経済・収益予想を引き下げ、JPモルガンのアナリストらは今年の世界景気後退リスクをこれまでの40％から60％に引き上げた。
一部の投資家は、トランプ大統領が今後数日中に関税の一部を撤回する交渉をいくつかの国と行うだろうと期待している。一方で、トランプ大統領が何らかの譲歩をするかどうか懐疑的な投資家もいる。
トランプ大統領には方針転換のチャンスがあるものの、「交渉の終結点がどこになるかに関わらず、その機会は狭まりつつあり、消費者や企業の信頼感にはすでにいくらかダメージが出ている可能性があるとわれわれは認識している」とシティのストラテジスト、スコット・クロナート氏は金曜日のメモで述べた。
暗い兆候の一つは、オプションに基づいて投資家の不安を測る指標であるシカゴ・オプション取引所（CBOE）のボラティリティ指数が、2020年4月以来の最高値を記録したことだ。
アメリカ個人投資家協会の調査では弱気な見方が61.9％に達し、金融危機のあった2009年以来の高水準となった。
関税が見通しを曇らせる中、投資家は米国企業が来週から四半期決算の発表を本格的に開始する中、暗い財務見通しを警戒している。来週決算発表を予定している企業には、4月11日に決算発表を予定している大手銀行のJPモルガンとウェルズ・ファーゴが含まれる。
「現時点では収益見通しに多くの不確実性があると見ている」とRBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは金曜日のメモで述べ、Sの2025年の収益予測を下方修正した。トゥルーイスト・アドバイザリー・サービスの共同最高投資責任者キース・ラーナー氏は、株式市場の売りと悲観論の高まりにより、株価を押し上げるニュースのハードルが低くなる可能性があると述べた。
「今、少しでもポジティブなことがあれば、人々はネガティブな結果に備えているので、短期的な刺激が見られる可能性がある」とラーナー氏は語った。
また来週、木曜日に発表される月次消費者物価指数は、価格圧力がさらに高まると広く予想されている関税の影響を前に、米国のインフレの基準値を設定するのに役立つ可能性がある。
LSEGのデータによると、投資家は関税発表を受けて連邦準備制度理事会（FRB）による今年のさらなる利下げを織り込んでおり、フェデラルファンド金利先物は今年の100ベーシスポイントの緩和を織り込んでいる。
ＦＲＢのジェローム・パウエル議長は金曜日、関税は「予想よりも大きい」とし、インフレ上昇や成長鈍化など経済への影響も同様に大きくなる可能性が高いと述べた。
コーエンのパルマ 「市場の急激な動きという点では、本当に大きな2日間だった」とパルマ氏は語った。「私たちが本当に見たくないのは、それが金融システムを不安定にする悪循環を生み出し始めることだ」
Bangladesh News/Financial Express 20250406
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/shell-shocked-markets-brace-for-more-tariff-tumult-1743866099/?date=06-04-2025
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