[The Daily Star]ムーディーズ・レーティングスは、バングラデシュの銀行は米国の輸入関税の大幅な引き上げに対してアジア太平洋地域で最も脆弱であるとし、同国が衣料品輸出に大きく依存していることと財政バッファーが脆弱なことから、同国の銀行部門は高まる信用ストレスにさらされていると警告した。
ムーディーズは昨日発表した報告書の中で、バングラデシュ、ベトナム、タイの銀行がこの地域で最も大きな打撃を受けるだろうと述べた。
ムーディーズは「関税引き上げは、ベトナム（バ2安定）、タイ（バア1安定）、バングラデシュ（B2マイナス）の銀行にとって、相対的に見てよりマイナスだ。なぜなら、これらの国の経済は、この地域の他の国と比べて対米輸出への依存度が高いからだ」と述べた。
同機関は「これら３カ国では、米国への輸出の減少が経済成長を阻害し、銀行の融資の伸びを圧迫し、融資の質を低下させるだろう」と指摘した。
バングラデシュにとって、関税ショックは、経済成長の減速と、資産の質の悪さや資本バッファーの低さなど銀行システムの根強い弱点の中で起こっている。
「米国のベトナム、タイ、バングラデシュからの輸出に対する関税は現在非常に高く、最初の2カ国は総輸出における国内付加価値の点で米国への輸出に大きく依存している。米国の関税がさらに高まればこれらの国の経済成長は低下し、その結果銀行に負担が及ぶだろう」とムーディーズは述べた。
「バングラデシュにとって、米国の関税引き上げは、同国の経済成長が鈍化する中で、すでに弱い銀行の経営環境をさらに悪化させるだろう。」
米国はバングラデシュ製品の平均関税を37％に引き上げた。これは従来の11％の3倍以上となる。この打撃は、同国の総輸出の85％以上を占め、昨年の政治的・社会的混乱を受けてサプライチェーンの混乱や労働問題にすでに悩まされている同国の衣料品部門に直撃することになる。
ムーディーズによれば、バングラデシュの銀行部門のエクスポージャーのおよそ20％は衣料品産業に関連しており、特に信用悪化の影響を受けやすい状況にある。
ムーディーズは、衣料品部門の融資の質がさらに悪化する可能性があり、すでにマイナスの見通しに直面している銀行システムにさらなる負担がかかると警告した。バングラデシュの銀行は中小企業への直接融資が比較的低く、タイやベトナムの約20％に比べて10％未満だが、衣料品部門への集中が別の種類の脆弱性をもたらしている。
ムーディーズは、「最も影響を受けている３つの銀行システムのうち、バングラデシュとベトナムの銀行は、潜在的に問題となる融資の増加に対する資本と引当金のバッファーが最も低い」と述べた。
ベトナムとタイの銀行も、同様に大きなリスクにさらされているものの、経済基盤がやや多様化しているか、信用損失を吸収する能力が強い。特にタイの銀行は、中小企業向け融資で長年課題を抱えているが、より強固な引当金の恩恵を受けている。
対照的に、中国、インド、日本、韓国などアジア太平洋地域の大国に対する関税の影響は中程度になると予想される。これらの国はGDPに比較して米国への輸出が少ないか、産業基盤がより多様化しているかのいずれかである。
例えば、2024年の中国の対米輸出はGDPの3％未満を占める。さらに、地域最大の輸出業者の一部である台湾の半導体メーカーは、新たな関税の適用を免除されている。
オーストラリア、ニュージーランド、シンガポール、フィリピンは追加関税率が最も低く、金融波及効果は限定的になると予想される。
ムーディーズは、アジア全域で、中央銀行が輸出関連産業の借り手への打撃を和らげるために金利引き下げや規制緩和で対応すると予想している。しかし、バングラデシュのような国では、より広範な構造改革がなければ、こうした措置だけでは不十分かもしれないと、同格付け会社は指摘している。
ムーディーズは「RMGおよび関連部門の資産の質は悪化するだろう」と述べ、金融の安定を守るためには政策支援と長期的な輸出の多様化が必要だと強調した。
Bangladesh News/The Daily Star 20250408
https://www.thedailystar.net/news/bangladesh/news/trump-tariff-shock-bangladeshi-banks-among-most-exposed-asia-pacific-3865986
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