[The Daily Star]株式市場は昨日、９営業日連続で下落し、ダッカ証券取引所（DSE）の指標指数は６カ月ぶりの安値に落ち込んだ。
アナリストらは、企業業績の低迷、優良企業の新規上場の不足、投資家の信頼感の低下などの要因の組み合わせが、長期にわたる不況の原因であると指摘している。
DSEXは昨日、49ポイント（約1%）下落し、4,972で取引を終えました。過去9営業日では、同指数は233ポイント（4.4%）下落しました。同指数が5,000を下回るのは、昨年10月下旬以来初めてです。
昨年8月にシェイク・ハシナ政権が崩壊し、抜本的な改革への期待が高まる中、市場は上昇に転じた。投資家たちは、有望な企業がまもなく上場すると楽観視していた。
この楽観的な見通しにより、DSEX はわずか 7 営業日で 723 ポイント (14%) 上昇し、5,952 となった。
しかし、この上昇は長くは続かなかった。2023～24年度の上場企業の利益が減少すると、投資家は失望感を募らせた。
25年度7～9月期も状況は悪化し、下落傾向が強まりました。
「8月5日以降、改革されたバングラデシュでは企業収益が増加するだろうという大きな期待があった」とUCBアセット・マネジメントのマネージング・ディレクター兼CEOのシェイク・モハマド・ラシェドゥル・ハサン氏は語った。
「しかし、多くのセクターは高インフレ、金利上昇、政府支出の減少に苦戦した。期待はセンチメントに左右された」と彼はコメントした。
財務報告の分析によると、昨年1～9月期の上場企業は全業種で平均して前年同期比約24％の利益減少を記録した。
高インフレは家計消費の減少につながり、特に消費関連企業や建設関連企業に大きな打撃を与えています。さらに、政府によるインフラ整備事業の削減も建設セクターのさらなる弱体化につながっています。
「その結果、株価は下落した」とＵＣＢアセットマネジメントのＣＥＯは語った。
ハサン氏は、「株式市場は金利とも密接に連動しています。金利が上昇すると、株価は通常下落し、逆もまた同様です。このパターンは2017年、2021年、そしてそれ以前にも見られました」と述べた。
彼は、現在の高金利が市場の下落の一因になっていると述べた。
ハサン氏は、外国人投資家や機関投資家の役割はどの市場においても非常に重要であり、彼らは通常、市場が低迷しているときに「忍耐強い資本」を提供すると述べた。
資産運用会社のCEOは、市場における彼らの不在は目立つと述べた。
「現地通貨の人為的な過大評価と最低価格の設定に阻まれ、外国人投資家はここ数年にわたり一貫して売り続けている」と同氏はコメントした。
「外国投資家は、ある国が自国通貨を支え、価格の下限を設定するのを見ると、自己資本を守るために急いで売却する。これは普通のことだ」と彼は語った。
ハサン氏は、近い将来に株価が回復すると予想し、優良株に「投資する絶好の機会」と呼び、国内機関投資家に対し、この不況を利用するよう促した。
昨日、シャリア法に準拠したDSES指数は1.47%下落して1,104.70となり、優良企業で構成されたDS30指数は1.20%下落して1,845となった。
わずかな明るい兆しとして、売買高は22パーセント増の36億7,140万タカとなり、弱気ムードが続いているにもかかわらず投資家の活動がわずかに増加していることを示唆している。
取引された395銘柄のうち、52銘柄が上昇、300銘柄が下落、46銘柄が変わらずだった。
エナジーパック・パワー・ジェネレーションが9％上昇して値上がり銘柄リストのトップとなった一方、イースタン・バンクの株価は20％下落した。
DSEのシャキル・リズビ取締役は、高金利によって投資家が銀行預金や貯蓄証書、国債などより安全な選択肢へと向かっていると述べ、高金利に対する懸念を表明した。
「株式市場は減速しており、過去8カ月間に新規株式公開（IPO）が行われなかったため、投資家は保有株からほとんど利益を得ていない」と同氏は語った。
「それに加えて、年間約500タカのBO口座手数料を支払わなければなりません。多くの人が市場から撤退し、株を売却し、口座を閉鎖しています」とリズビ氏は付け加えた。
バングラデシュ中央保管公社（CDBL）のデータによれば、過去1年間で約10万のBO口座が閉鎖され、5.5％の減少となった。
リズヴィ氏は、銀行およびノンバンク金融機関の株式は、不良債権の多さと融資慣行の不備により、依然として魅力に欠けていると述べた。中には2023年度の財務諸表すら公表していない企業もある。
同氏によれば、指数における銀行株の比重を考えると、銀行株のパフォーマンスの低迷は広範囲に影響を及ぼしているという。
「唯一の明るい点は、過去8ヶ月間、質の低い企業が上場していないことだ」とリズビ氏は付け加えた。「しかし、売上高がこれほど低いと、たとえ有力企業であっても市場参入を躊躇するだろう。」
Bangladesh News/The Daily Star 20250425
https://www.thedailystar.net/business/news/why-stocks-keep-falling-3879671
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