[Financial Express]IMF融資が抑制されたまま、海外の開発金融機関からの数十億ドルに上る予算支援融資に不確実性が影を落とし、財務当局は次期財政予算の策定にジレンマに陥っているようだ。
当局者らは当初、2025～26年度予算の財源として、現行予算と比較して純対外借入額を増やす計画だったと述べている。来年度も開発パートナーから相当額の予算支援を受ける可能性があるとの兆候があり、パイプラインから約30億ドルの予算支援がまもなく利用可能になる見込みである。
しかし、国際通貨基金（IMF）が47億ドルの融資プログラムの第4回および第5回分、合計約13億ドルの融資の実施を控えていることから、財務局職員は今のところ、他の開発パートナーが予算支援を延長するかどうか確信が持てない。
長期にわたる交渉が合意に至らないまま終了したことを受け、財務省の高官はフィナンシャル・フィナンシャル・タイムズに対し、「相違点が縮小していないため、ＩＭＦの財政支援融資を受けられるかどうか自信がない」と語った。
IMFがトランシュの放出に同意しなければ、他の開発パートナーもバングラデシュに背を向けるかもしれないと彼は考えている。二国間および多国間の開発パートナーは通常、いかなる国に対しても金融支援を行う前に、IMFの評価に従う。
財務当局者らによると、現在、IMFの13億ドルのほか、世界銀行から5億ドル、アジア開発銀行から5億ドル、アジアインフラ投資銀行（AIIB）から4億ドル、国際協力機構（JICA(日本国際協力機構)）から2億5000万ドルの予算支援が予定されている。
関係筋によると、現在の財政予算では純対外借入目標は9070億タカに設定されていたが、予算当局は次期予算でこれを1兆タカに引き上げる計画だったという。
それどころか、予算当局は民間投資への資金流入を増やすため、国内からの借入を前年度1兆6,090億タカから来年度1兆4,000億タカに減らす計画だった。
しかし、財政状況の変化により、予算編成に携わる当局者らは、新予算発表までの数日間に開発パートナーから予算支援融資が得られなかった場合、民間投資を損なわずに次の予算をどうやって調達するかという難問に直面することになった。
4月下旬、IMFと世界銀行の春季会合から戻った暫定政府の財務顧問サレフディン・アハメド博士は、「IMFは予算支援融資の支払いに同意しない。我々が独自に予算を準備する」と述べた。
政府はすでに、国内外からの資金調達の動向を考慮し、現在の予算に比べて次期予算の規模を削減することを決定している。
世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミスト、ザヒド・フセイン博士は、政府が開発パートナーから約30億ドルの予算融資を受けない限り、何らかの方法で支出を削減するか、歳入徴収を増やさなければならないだろうと語る。
同氏は、政府が来年度に設定した大きな歳入獲得目標を達成するのは「ほぼ不可能」だと考えている。
また、フセイン氏は、予算支援融資が利用できなければ、政府はプロジェクトの実施に基づいてのみ利用できるプロジェクト援助に頼らざるを得なくなるだろうと予測している。
「そうなれば、政府は国内の資金源に頼らざるを得なくなり、銀行部門は民間投資のための資金を枯渇させるだけだ」と同氏はファイナンシャル・エクスプレス紙に語った。
フセイン氏は、今こそ政府が為替レートを完全に市場依存にすべき時だと感じている。
同氏は、総裁が最近、外貨供給は非常に良好で、需要は強くなく、経常収支はプラス領域にあり、すべてが安定していると発言していたことに言及している。
同経済学者はまた、国際市場でドルの価格が3年間下落し、原油、ガス、石炭の価格も下落しており、2025年には商品価格が12%下落すると予測されていると指摘している。
「したがって、規制が解除されても為替レートが変動する可能性はない」と彼は述べ、「すべてが安定しているので、政府はチャンスをつかんでIMFの要求を満たすべきだった」と付け加えた。
syful-islam@outlook.com
Bangladesh News/Financial Express 20250510
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/dilemmas-foreshadow-budget-making-for-funding-holdback-1746813519/?date=10-05-2025
関連
