[Financial Express]米国と中国は、ドナルド・トランプ米大統領が中国をはじめとする世界各国に対して開始した、くすぶる貿易戦争の沈静化を図るため、90日間の一時的な相互関税引き下げを仲介した。トランプ氏の貿易戦争は金融市場を混乱させ、世界経済の成長を脅かしている。この停戦期間中、両国は経済・貿易問題に関する協議を合意に向けて継続することで合意したが、根深い問題の解決方法については示唆がなかった。今回の合意は、最近英国と締結した合意と非常に類似しており、事実上は最終的な合意に向けた枠組みであり、詳細は後日詰められることになっていた。
トランプ大統領は先月、中国からの輸入品に145%の関税を課しました。米国が貿易戦争を激化させる中、中国も米国の関税引き上げにほぼ匹敵する125%の関税を課し、重要鉱物の輸出を制限するなど、強硬な姿勢を見せています。北京当局はこれらの関税措置を「脅迫」と表現しました。中国はまた、米国企業を輸出管理リストに追加し、中国での事業活動を制限しました。実際、米国の関税措置に対して報復措置を取ったのは中国だけでした。
この会談は、トランプ大統領が4月2日に米国の全貿易相手国に対する関税賦課を発表し、その後、中国を除く全ての国に対して90日間の関税賦課停止を発表して以来、米中が初めて行った協議となった。今回の合意は一時的なものではあるものの、トランプ大統領が1月20日に大統領に就任し、ほぼ即座に中国への関税賦課を開始して以来、高まってきた緊張を緩和するための最初の具体的な一歩となる。
しかし、トランプ大統領は協議終了前から既に協議を前向きに評価し、「双方は友好的かつ建設的な方法で、全面的なリセットを交渉した」と述べた。ジュネーブで中国当局者との協議終了後、スコット・ベセント米財務長官は先週月曜日、米国は既存の145%の関税を30%に引き下げると述べた。中国からの輸入品に対する関税は大幅に引き下げられたものの、トランプ大統領の最初の任期中に課された既存の関税と合わせると、実効平均関税率は40%を超えることになる。
中国は米国からの輸入品に対する関税を125%から10%に引き下げる。また、トランプ大統領の関税引き上げを受けて課されていた米国への重要鉱物の輸出制限を一部緩和することにも合意した。両引き下げは先週水曜日から発効した。
双方は、どちらもデカップリングを望んでおらず、今回の事態は貿易禁輸措置に等しいものであり、どちらもそれを望んでいないという点でも合意した。両党は、「両党は経済・貿易問題について協議を継続するためのメカニズムを構築する」と発表した。
この貿易戦争により、6,000億ドル近くの双方向貿易が停滞し、サプライチェーンが混乱し、米国ではスタグフレーションと失業率の上昇への懸念が高まっています。米国の関税率が現状のままであれば、中国経済も悪影響を受けるでしょう。しかし、中国は2020年以降、輸出先を多様化し、米国市場へのエクスポージャーを大幅に低減させています。2018年にトランプ大統領による最初の貿易戦争が始まった時点では、中国から米国への輸出は総輸出の19.8%を占めていましたが、2023年にはその数字は12.8%にまで低下しました。
IMFはごく最近、米国と中国の成長率予測の修正を発表しました。米国の2025年の成長率予測は1月時点の2.7%から1.7%に下方修正されました。中国についても、今年初めの4.6%から4%に下方修正されました。
この合意と、トランプ氏の「相互関税」（RT）の90日間の一時停止は、トランプ大統領とその貿易顧問が、解放記念日に発動された関税措置が米国経済とトランプ氏の国内権威に重大な損害をもたらす恐れがあることに、遅ればせながら気づいたことを示している。また、中国との全面的な貿易対立からの撤退は、トランプ氏が関税措置が米国経済に悪影響を与えることを暗黙のうちに認めていることを意味する。
貿易休戦は、世界経済が深く相互に結びついている状況では、中国に対する経済的、政治的、戦略的な目標を経済的手段で達成することはできないという明確なメッセージを米国に送った。これは、大規模な米国の経済的攻撃に直面しても中国が立場を堅持し、米国に進路変更を迫っていることに反映されている。
注目すべきは、貿易戦争の休戦が、貿易戦争による世界経済の暗い見通しに対する懸念が高まる中で実現したことだ。貿易戦争はサプライチェーンを混乱させ、両国間の貿易フローを減速させている。4月の中国から米国への輸出は21%急減しており、関税導入から数週間のうちに中国から米国への商品輸出量が大幅に減少したことを示している。その結果、米国の小売店における消費財の供給不足への懸念が高まり、このことも会談の緊急性を高めている。
関税撤回というニュースを受け、市場は急上昇した。米国株先物と米ドルは急騰し、一方で金は下落、インフレは鈍化した。アジアの金融市場は好反応を示し、香港ハンセン指数は反発し、4月2日に発表されたRT（ロシア・中央銀行）の利上げに伴う下落を帳消しにした。
先週末の出来事に対し、米国市場はまるで貿易戦争が終わったかのように好意的に反応した。しかし、実際には、米国における推定実効平均関税率は、1月のトランプ大統領就任前の平均2.4%から現在17.8%に上昇している。これは1934年以来の最高水準である。
フィナンシャル・タイムズは社説で、関税一時停止合意を「不安定なデタント」と評し、3か月の一時停止が「永続的な紛争」につながるという保証はなく、協議が米国の対中貿易赤字の削減に役立つ兆候もないと述べた。
トランプ大統領は、めったに明言されないものの、中国の輸出主導型経済モデルの優位性を打破することを目指している。これはまた、中国が東アジアにおける支配的な大国として台頭するのを阻止するため、世界貿易システムを再構築するという戦略的取り組みの一環でもある。
米国の企業エスタブリッシュメントの代弁者であるウォール・ストリート・ジャーナルは、トランプ大統領の関税に断固として反対している。同紙は社説で、同盟国を標的とした関税が米国の経済的・政治的信頼性を損なわせたため、トランプ大統領のアプローチは中国に対する統一戦線を結集する能力を損なっていると指摘した。
米国と中国は通貨の覇権をめぐる争いの最中にある。米国政府が容赦なく通貨を武器化するなか、各国は米ドルへの依存度を下げようとしており、過去10年間で中国人民元は世界貿易において大きな影響力を増している。中国はまた、気まぐれな米国とは対照的に、自らを安定したパートナーとしてアピールすることで、他国を魅了しようとしている。
また、この規模の貿易決定は、貿易だけの問題ではない。トランプ大統領は大統領令の中で、「大規模かつ持続的な貿易赤字は、米国の国家安全保障と経済に対する異常かつ並外れた脅威を構成する」と宣言した。この紛争の根底にある主要な目的は、中国の経済的台頭、ひいては軍事力の抑制である。米国は、世界覇権国であり続けるためには、これを存亡に関わる問題と捉えている。
過去30年間の世界経済の緊密な統合により、米国が中国の台頭に対抗する目標を経済的な手段のみで達成することは不可能となった。それは米国経済にも打撃を与えることになるからだ。一部の戦略アナリストは、今回の休戦を米国の戦略的再編ではなく、戦略的撤退と捉えている。
この対立はトランプ氏が米国政界に登場する以前から存在していた。したがって、今回の貿易休戦は、米国において超党派の支持を得ている中国に対する長期的な広範な目標達成に向けた政策転換を示すものでは全くない。したがって、先週月曜日にジュネーブで米中間で合意に至ったこの合意を「一時停止」「休戦」「デタント」などとどのように呼ぼうとも、両国間の存亡をかけた対立の解決には程遠い。
muhammad.mahmood47@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250518
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/us-china-trade-truce-and-their-existential-conflict-1747490193/?date=18-05-2025
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