[The Daily Star]バングラデシュの外貨準備高は、国際通貨基金（IMF）が同国のマクロ経済安定化に向けた継続的な取り組みの一環として支援策の総額を拡大したことにより、来年度には今年度の217億ドルから236億ドルへと若干増加すると予想されている。
外貨準備高の増加は、IMF理事会がバングラデシュの改革プログラムの第3回および第4回レビューの完了を承認したことを受けて行われた。この決定により、総額13億4000万ドルの即時融資が可能となった。
バングラデシュ銀行が発表したデータによると、6月24日時点のバングラデシュの外貨準備高は273億ドル、IMFのBPM6マニュアルに基づく外貨準備高は222億4000万ドルとなっている。最新の数字は、外的ショックへの対応余地が限られていることを浮き彫りにしている。
外貨準備高が依然として脆弱で、財政余地が狭まり、銀行リスクが高まっている状況において、IMFの支援は資金と信頼性の両面でバングラデシュの経済回復を支えている。しかし、IMFが明確にしたように、バングラデシュの次の回復段階は、為替レート管理、税制改革からガバナンス、グリーン投資に至るまで、あらゆる分野における一貫した実行にかかっている。
IMF副専務理事兼議長代行のナイジェル・クラーク氏は、「バングラデシュ経済は引き続き複数のマクロ経済課題に直面している」と述べた。「困難な環境にもかかわらず、プログラムの成果は概ね順調に推移しており、当局は必要な政策措置と改革の実施に尽力している。」
2023年に承認されたバングラデシュ向けIMF融資パッケージは当初総額47億ドルでした。月曜日に承認された増額により、プログラム総額は8億ドル増加し、55億ドルとなりました。このうち33億1,000万ドルがこれまでに支出されています。
IMFは、2024年の民衆蜂起による前政権の失脚を受け、政治的不安定、貿易障壁の高まり、金融セクターへの圧力といった問題を抱えながらも、「概ね満足できる」成果を挙げたと評価した。「改革アジェンダの推進は、経済の安定回復、脆弱層の保護、そして包摂的かつ環境的に持続可能な成長の支援に不可欠だ」とIMFは述べた。
貿易統計は、依然として不安定な状況が続いていることを浮き彫りにしています。輸出は2025年度に5.2%増加し、前年度の17.1%減から回復すると予測されています。来年度には輸出が19.8%増加し、勢いが加速すると予測されています。輸入も、国内需要の緩やかな回復とエネルギー関連コストの上昇を反映し、2025年度に5.8%、翌年度に11.6%増加すると予想されています。
来年度（2020年度）の経済成長率は5.4%と予測されています。これは、IMFの当初予測である6.5%から下方修正されたもので、政府自身の推定値である5.5%と概ね一致しています。年間平均インフレ率は、2026年度には6.2%に低下すると予想されており、これは今年度の9.9%から低下する見込みです。4月時点では、IMFはより低い5.18%のインフレ率を予測していました。
「短期的な政策は、対外的な回復力の再構築とインフレ抑制を優先すべきだ」とクラーク氏は述べた。「当局が最近、新たな為替レート制度を導入し、2026年度予算に歳入増加策を盛り込んだことは歓迎すべきだ。」
クラーク氏は「補助金削減などを通じて税収を増やし、支出を合理化する努力は、社会、開発、気候変動対策を強化するために必要な財政余地を生み出す上で極めて重要だ」と警告した。
同氏はさらに、「政府補助金を財政的に持続可能な水準まで削減し続けることと、公共財政管理の強化は、支出効率を改善し、財政リスクを軽減するために不可欠だ」と付け加えた。
IMFはまた、金融セクターにおける継続的なストレスを指摘し、当局に対し銀行改革の加速を促した。「金融セクター政策は、安定性の確保と高まる脆弱性への対応を最優先すべきだ」とクラーク氏は述べた。「改革を導く包括的かつ段階的な戦略の策定が当面の優先事項であり、続いて、小口預金者を保護しながら秩序ある銀行再編を可能にする新たな法的枠組みを迅速に実施する必要がある。」
気候変動対策資金について、IMFは改革は制度の効率性に根ざしたものでなければならないと改めて強調した。「自然災害に対する強靭性の構築は、高い包摂的成長を達成する上で不可欠だ」とクラーク氏は述べた。
IMFは、為替制限に関するパフォーマンス基準の一時的な違反について、是正措置を理由に免除を認めたものの、今後の道のりには持続的な改革が必要であると明言した。「バングラデシュが上位中所得国入りという目標を達成するには、持続的な構造改革が不可欠だ」とクラーク氏は述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250625
https://www.thedailystar.net/business/news/reserves-edge-imf-expands-support-55b-3925006
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