[Financial Express]世界銀行は6月10日に発表した「世界経済見通し」の中で、2025年の世界経済は2008年以来の景気後退局面を除き、最も低い成長率を記録すると予測した。しかし、世界銀行は2025年の世界経済成長率は2.3%増加すると予測した。これは年初時点の予測から0.5%ポイント下方修正された。さらに、「今年の世界経済成長率の下方修正は、主に先進国経済によるものだ」と付け加えた。
世界銀行の報告書は、OECDが6月3日に世界経済見通しを引き下げた後に発表された。OECDは2025年の世界経済成長率予測を3.1%から2.9%に引き下げ、2026年についても小幅な下方修正を行った。この予測が正確であれば、2020年代は冷戦下の緊張が高まっていた1960年代以来、最も経済が低迷する10年間となる。2027年までに、世界のGDP成長率は2020年代平均でわずか2.5%に落ち込むと予想されており、これは1960年代以降のどの10年間よりも低い成長率となる。
実際、世界銀行は、米国、日本、中国、EU、そして6つの新興市場地域を含む全経済圏の約70%の成長予測を、ドナルド・トランプ政権発足前の年初予測から下方修正しました。その後、トランプ政権が米国への全輸入品に一律10%の関税を導入し、鉄鋼とアルミニウムへの関税も引き上げたことで、4月には金融市場が急落しました。
世銀の報告書はまた、この予測はトランプ政権による相互関税の導入の一時停止に基づいており、その関税は今後も有効であるため、成長率はさらに低下する可能性があると付け加えた。
報告書は、「政策の不確実性の高まりと貿易障壁の増加を背景に、世界経済の状況はより厳しさを増している」と指摘した。さらに、各国による貿易制限措置が「さらに急激に変化」する可能性は、「センチメントを悪化させる政策の不確実性」をさらに生み出すだろうと付け加えた。世界銀行は、米国の関税引き上げが成長をさらに抑制し、インフレ率の上昇につながると警告した。
実際、関税引き上げの「オン・オフ」を繰り返した結果、実効関税率は3%未満から10%台半ばにまで上昇し、ほぼ1世紀ぶりの高水準となり、中国による報復措置を招いた。報告書から、貿易摩擦が経済成長の鈍化の主因の一つであることが明確に示されている。
成長予測は主に、トランプ大統領の最新の関税政策に焦点を当てており、この政策は世界の貿易フローに悪影響を及ぼし、企業の不確実性を高めている。「不確実性は、滑走路に霧がかかるように、依然として大きな足かせとなっている。投資を鈍らせ、見通しを曇らせる」と、世界銀行のアイハン・コーゼ副主席エコノミストは記者会見で述べた。
世界銀行の報告書は、「貿易障壁の急激なエスカレーションは、今年後半の世界貿易の停滞につながり、広範な信頼感の崩壊、不確実性の高まり、金融市場の混乱を伴う」と述べている。しかし、世界的な景気後退の予測には至らず、その可能性は10%未満としている。世界銀行は、関税が半減すれば成長率は0.2%ポイント改善すると試算している。
米国では、投資支出が「特に大きな打撃を受ける」ことから、2025年の成長率は「1.4%に急減速」すると予想されています。2026年の成長率はわずかに上昇し、1.6%になると予測されています。ユーロ圏の成長率はさらに悪化し、今年はわずか0.7%、翌年には0.9%に落ち込むと予想されています。中国は、2024年の5%から今年は4.5%に減速し、2026年にはさらに4%に低下すると予想されています。
新興市場国・発展途上国の状況もそれほど良くはなく、2025年には成長率が3.8%に減速し、2026～27年にはわずかな回復にとどまると予想されています。これらの国では、債務負担の増大、貧困率の上昇、開発援助の減少により、外的ショックへの対応能力が低下しています。しかし、最も大きな打撃を受けるのは、これらの国の中でも最貧国です。
報告書によると、2027年までに高所得国の一人当たり所得は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以前の予想とほぼ同水準に達すると予想されています。しかし、発展途上国は一人当たり所得が6%低下し、状況はさらに悪化するでしょう。中国を除き、これらの国が2020年代の経済的損失を回復するには約20年かかる可能性があります。
2022年以降の金利上昇に伴う債務負担の増加は、その深刻さを増しています。IMFによると、公的債務は2020年代末までに世界のGDPの100%に達すると予測されています。特に新興市場国や発展途上国の政府は、債務返済コストの増大と政府予算の運用余地の縮小という二つの問題に直面しています。その結果、社会プログラムや投資のための財源が減少し、ショックへの対応能力が低下し、借入コストが上昇しています。
ジョセフ・スティグリッツ氏はフィナンシャル・タイムズ紙の記事で、国連のデータによれば、約54カ国が税収の10％以上を利子の支払いにのみ費やしていると指摘した（バングラデシュでは、2025～26年度の利子の支払いは歳入予算全体の22％、支出全体の15.5％を占める）。税収に占める利子の平均支払い額は、2011年以降ほぼ2倍になっている。
同氏はさらに、「現在、医療費よりも債務返済費に多くを費やしている国々には33億人以上が住んでおり、教育費よりも債務返済費に多くを費やしている国々には21億人が住んでいる」と付け加えた。
報告書は、世界貿易の成長率は2025年に1.8%と予測している。これは2024年の3.4%から低下し、2000年代の5.9%の約3分の1に低下する。世界銀行は、商品輸出国は成長鈍化により需要が減少する可能性が高いと警告している。さらに、関税引き上げと労働市場の逼迫を背景に、世界インフレ率は2025年に2.9%に達すると予想されているが、これはコロナ禍以前の水準を上回る水準にとどまるとしている。
成長の鈍化は、貧困削減の唯一の確実な手段である雇用創出への途上国の努力と、より高いレベルの経済成果達成への意欲を阻害するだろう。報告書は、今日、ほとんどの途上国は高所得国よりもはるかに高い関税を課す傾向にあるため、貿易障壁の増大に直面する途上国は、他国との戦略的な貿易・投資パートナーシップを追求し、貿易の多様化を図ることで、より広範な自由化を目指すべきだと主張している。
世銀のチーフエコノミストは、迅速な軌道修正がなければ、生活水準への深刻な打撃となる可能性があると指摘した。しかし、主に米国が主導あるいは支援する経済・地政学的な紛争が激化する中で、そのような軌道修正は極めて可能性が低い。
muhammad.mahmood47@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250629
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/world-bank-lowers-global-growth-prospect-1751119873/?date=29-06-2025
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