[Financial Express]ロンドン、7月3日（ロイター）：ドナルド・トランプ大統領の「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル（大きな美しい紙幣）」は、下院共和党が大統領の画期的な増税・歳出法案を可決したことを受け、今朝、賛否を問う最終採決に臨む。市場は月次雇用統計の発表を前にやや持ち直している一方、英国の債券保有者は、長期的な財政状況への懸念が政府の借入コストにどのような影響を与えるかを痛感した後、持ち直しつつある。
マイク・ドーランは今後 2 週間、当然の休暇を楽しんでいますが、ロイターのマーケット チームが、皆さんの一日の始まりに必要なあらゆる情報を提供します。
下院共和党は、ドナルド・トランプ米大統領の大規模な減税・支出法案を木曜早朝に賛成か反対かを問う最終採決に進め、法案の費用をめぐる党内の対立を克服した模様だ。
大口投資家は、株式市場の平穏を破り、金から企業信用まで、プラス、マイナス両方のサプライズにさらされているとみられる資産に大きな変動を引き起こす可能性のある、不確定要素の多いイベントが目白押しの週を乗り切るために取引に動いている。
米国は、チップ設計ソフトウェア開発企業とエタン生産企業に対する中国への輸出制限を解除した。これは、希土類をめぐる北京の譲歩を含め、米中貿易摩擦の緩和を示すさらなる兆候である。
ROIのコラムニスト、ギャビン・マグワイア氏は、米国とベトナムの間の関税協定は、急成長するベトナム経済の原動力となっているエネルギー生産構成に影響を及ぼすだろうと述べている。
金は「重要鉱物」リストに次に追加する金属となるのだろうか？ ROIのコラムニスト、クライド・ラッセル氏は、金は先進的な製造業にとって不可欠な要素ではないかもしれないが、政府や投資家によるこの貴金属に対する見方は微妙に変化しつつあるようだと主張している。
OBBB法案が承認に向けて進む中、投資家は財政への影響について考えるべき時が来ているかもしれない。減税の代償として、一部の最貧困層の重要な社会保障の一部を削るこの法案は、内容に関する議論開始に必要な手続き上の最終ハードルをクリアし、本日最終投票が行われる見込みだ。
今日は7月3日の木曜日です。これは知っておくべきことです。
超党派のアナリストは、この法案により今後10年間で、36.2兆ドルに上る国の債務残高がさらに3.4兆ドル増加すると予測している。トランプ大統領が昨年、選挙運動中にこの法案の骨子について言及し始めたところ、債券利回りは徐々に上昇し始め、1月の大統領就任時には4.8%のピークに達した。投資家は、この法案が既に逼迫している国の財政に及ぼす影響を織り込み始めたためだ。
指標となる10年国債の利回りは現在4.25％だが、連邦準備制度理事会による0.5ポイントの大幅な利下げにもかかわらず、大統領選が白熱したため、昨年9月の約3.6％から上昇している。
30年債へのダメージはさらに深刻だ。住宅ローン金利の指標となる30年債利回りは、同時期に4%を下回っていたのが、4.8%に上昇した。
トランプ大統領によるジェローム・パウエルFRB議長への利下げ圧力は弱まるどころか、同議長を「遅すぎる」「平均的な精神状態の人間」などと罵倒するなど、度々批判を浴びせている。しかし、パウエル議長の「即時辞任」を求めるトランプ大統領の最新のソーシャルメディア投稿は、市場にほとんど波紋を呼ばなかった。
本日の非農業部門雇用統計に対する期待が非常に高まっていることは疑いの余地がない。
現在、トレーダーはFRBが7月の会合で利下げを行う確率を25％と見積もっています。彼らは年内残り4回の会合で少なくとも2回の利下げを予想しており、これはNFPが予想の11万件を下回る可能性が、ある程度織り込まれていることを示唆しています。
米国経済のサプライズ指数は、データが概ね予想を下回ったため、先週9ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。雇用統計の上振れサプライズも、一般的にはそれほど珍しくない。過去1年間で、速報値が予想を上回ったのは半分に過ぎない。他の雇用統計の予想上振れや予想下振れも、より包括的な政府報告書から何を期待すべきかを示す信頼できる指標ではない。
財政赤字が膨らみ、経済成長が揺らぐ中、世界中の投資家は、政府の長期財政が逼迫する中で、より寛容になってきています。その結果、投資家が抱く懸念は、水曜日の英国国債市場の暴落に見られるように、長期債利回りに最も強く反映される傾向にあります。
英国政府が福祉改革案を撤回したことで、レイチェル・リーブス財務大臣は自らが課した財政ルールを破るリスクにさらされている。議会でテレビに映し出されたリーブス財務大臣の明らかに動揺した様子は、今年最大の10年国債売りの引き金となり、一時は2022年の売りに匹敵するほどだった。
トランプ大統領の法案に対する債券市場の反応は、今のところ控えめかもしれない。利回りの急上昇は笑い事ではないため、債券監視団は死んだわけではなく、ただ休んでいるだけであることを思い出す必要がある。
連邦準備制度理事会（FRB）が2025年初の利下げを今月実施する可能性は、わずか数週間前にはほぼゼロだったが、25%にまで上昇した。データは、経済は減速しているものの、特に労働市場が持ちこたえていることから、成長が急落することはないという状況を示している。6月の雇用統計は、7月の利下げの可能性に変化をもたらす可能性がある。
Bangladesh News/Financial Express 20250704
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/the-bond-vigilantes-are-resting-for-now-1751566887/?date=04-07-2025
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