[Financial Express]同国の資本市場のタスクフォースは、証券規制当局の説明責任を確保し、財務省が規制問題に不必要に干渉するのを防ぐため、7人のメンバーからなる監視機関を設立することを勧告した。
タスクフォースはバングラデシュ証券取引委員会（BSEC）に提出した報告書の中で、監視機関は中央銀行と歳入当局の長、金融機関局（FID）の長官、市場専門家から構成される可能性があると述べた。
タスクフォースは、規制当局がその指示や提案に従う義務を感じられるよう、監督機関の設立には従うべき法的枠組みが必要だと主張している。
「この組織は企業や組織の取締役会のような役割を果たすことになる」とタスクフォースのメンバーは匿名を条件に語った。
こうした機関の設置が勧告されたのは、政権交代により、市場や投資家の利益に反し、市場仲介業者を迂回する以前の委員会と省庁による決定を精査する余地が生じた時期だった。
例えば、投資信託（MF）の受益者は、そのようなプール型ファンドの運用に関する事項について意思決定権を持っています。しかし、2018年、財務省の決定を受け、証券規制当局はクローズドエンド型MFの運用期間を10年間延長しました。
悪徳ファンドマネージャーによるロビー活動が省庁の決定に影響を与えた。
結局、選択的資産運用会社は、運用するファンドが投資主に対して何の利益も確保できなかった場合でも、定期的に運用報酬を獲得し続けました。
その結果、投資家はファンドマネージャーやプールファンドへの信頼を失い、この分野の成長力は低下した。
タスクフォースは、同省は投資主の利益を考慮せずに決定を下す立場にはなかったと考えていると述べている。
不当な影響力のもう一つの例は、証券取引委員会（BSEC）が年次報告書を公表する前に財務省の承認を得なければならないことです。証券規制当局が財務省の許可を待つため、年次報告書の公表はほぼ毎年遅れています。
監督機関は、決定が市場にとって適切かどうかを審査する。これにより、BSECは省庁の影響を受けずに独立して機能するようになる一方で、証券規制当局が市場、投資家、そして利害関係者に対して説明責任を果たすようになることも期待される。
証券規制当局はこれまで、証券取引所からの反対にもかかわらず、多くのIPO（新規株式公開）提案を承認してきた。
例えば、ダッカ証券取引所（DSE）の取締役会は、証券規制当局に対し、リングシャイン・テキスタイルズのIPO提案を承認しないよう要請しました。規制当局は同社の資金調達を許可し、最終的に同社のオーナーは投資家の資金を横領して国外へ逃亡しました。
最低価格の設定は、外国人投資家に対する市場のイメージを損なうもう一つの措置であり、その結果、現在、外国からの投資は著しく低下している。
タスクフォースは、BSEC の任務は政策立案に限定され、市場運営に関する決定は証券取引所に委ねられるべきだと述べている。
BSECの委員と委員長は省庁が任命する。多くの場合、有力者によるロビー活動の結果、省庁は資格のない人物を任命している。
タスクフォースによれば、BSECの会長と委員は、監督機関が構成する選考委員会を通じて任命されるべきであり、同委員会はどの候補者がその役職にふさわしいかを決定することになる。
タスクフォースのメンバーは、監督機関にFID長官が含まれるため、同省は市場の機能についても発言権を持つことになると述べた。
法的枠組みの必要性
法的枠組みの必要性について、彼はBSECが持っていたが機能しなかった諮問機関に言及した。
2010年の株式市場の大惨事を受けて、証券規制当局は必要に応じて政策の変更を提案する「知名度の高い」諮問委員会を設立した。
委員会は2011年3月の設立後、2014年に一度しか開催されなかった。市場はそれ以来多くの危機を経験してきたが、BSECは委員会の2回目の会合を開催しなかった。
パネルには、政策対話センター（CPD）の著名な研究員であるムスタフィズル・ラーマン博士、経済学者のザイディ・サッター博士のほか、バングラデシュ商業銀行（BSEC）の会長とメンバー、銀行・金融機関部門の代表者1名、バングラデシュ銀行の副総裁1名、バングラデシュ商工会議所連合会（FBCCI）の会長が参加した。
同委員会は最終的に解散したため、監視機関が意図したとおりに機能することを確実にするためには、法的な枠組みの構築が不可欠だとタスクフォースのメンバーは述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250704
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/taskforce-proposes-oversight-body-to-shield-market-from-influence-of-lobbyists-1751566511/?date=04-07-2025
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