[Financial Express]銀行部門の信頼の欠如により、利益の減少にもかかわらず、裕福な銀行の余剰資金が国が保証する常設預金制度（SDF）に移行しているため、コールマネー市場の活気は衰え続けている。
この切り替えにより、SDFの現金預金量はこのところ急増し続け、一方で銀行間市場の取引は引き続き逼迫しており、日常業務を維持するために短期融資を必要とする銀行にとって深刻な懸念が生じていると当局者や銀行関係者は述べた。
コールマネー市場で提供される賭け金が高額であるにもかかわらず、貸し手は、金利がかなり低いSDFまたはバングラデシュ銀行（BB）のリバースレポに未投資資金を預けることに安心感を覚えている、と彼らは述べた。
実際のところ、ここ数週間、SDF は商業銀行にとって魅力的な投資対象となっている。
中央銀行の統計によれば、今年6月に大手銀行がSDFに保有していた金額は約7,273億タカで、その累計額は前月の2,822億2,000万タカより158パーセント増加した。
一方、2025年6月のコールマネー市場での取引額は8,879億タカで、5月の1兆400億タカから約15%減少した。
匿名を条件に、バングラデシュ銀行の関係者は、低利回りのSDFへの銀行資金の流入は増加し続けており、銀行間資金の需要が高すぎる時期にしては極めて驚くべきことだと述べた。
今年6月のコールマネー市場の加重平均金利（WAR）は10.32％だったが、SDFに預けられた資金の金利は金利経路（IRC）の最低金利である8.50％に固定された。
同中央銀行総裁は、「銀行がコールマネー市場に不安を抱いており、状況は変化している。現状の銀行業務に対する信頼の欠如が原因かもしれない」と述べた。
同氏はまた、特に外国銀行はコールマネー市場への関心が最も低く、代わりにSDFを好んでいると述べた。
同当局者はさらに、中央銀行は全銀行に対する14日間のレポ・ファシリティとプライマリー・ディーラー（PD）銀行に対する確約流動性支援（ALS）を廃止することを決定したが、この決定を実行できなかったと述べた。
同氏は「この決定が実行されれば、中央銀行から資金を調達できる余地は狭まり、流動性義務を果たすためにコール市場への銀行の依存度が大幅に高まる可能性がある」と付け加えた。
銀行は通常、資産負債の不一致を解消し、現金準備率（CRR）と法定流動性比率（SLR）の要件を遵守し、緊急の資金需要を満たすために、コール金融市場からの緊急融資を選択します。
流動性逼迫のため通常の銀行業務の維持に苦慮している銀行家らは、裕福な銀行が余剰信用をSDFに預ける傾向は、間違いなく現金を狙う貸し手に対し、中央銀行から常設流動性ファシリティ（SLF）を通じてコストの高い借り入れをするよう圧力をかけ、金利体制の不安定化を引き起こすだろうと述べた。
匿名を希望した民間商業銀行の財務責任者は、10.50％もの高金利を提示しても銀行間資金源から資金を調達できない銀行が多くある一方で、裕福な銀行は投資しない債権を金利8.50％のSDFに保有しておくことに安心感を覚えていると語った。
同氏は、資金不足により、流動性が逼迫している商業金融機関が、金利が11.50％であるSLFを通じて中央銀行からコストの高い借り入れをするようになっており、その傾向が強まっていると述べた。
同氏はまた、コールマネー市場を活性化させるために、銀行規制当局はSDFの利用拡大を直ちに抑制する必要があるとも述べた。
同氏は「銀行の高コスト資金への依存度が高まれば、金利体制に変動が生じるだろう」と付け加えた。
同氏はさらに、このような困難な時期に、中央銀行はレポ制度をさらに制限すべきではない、そうすれば現金に飢えた銀行に最後の釘を刺すことになるだろう、と述べた。
相互信託銀行の取締役兼最高経営責任者であるサイード・マフブブール・ラーマン氏は、各銀行の業務執行委員会が通常、銀行が選択した銀行に余剰資金を貸し出す際の相手方の限度額を決定すると述べた。
「銀行業界の現状を考えると、おそらく信頼の欠如が原因で、多くの銀行の取締役会は取引限度額を厳しく設定しており、これが銀行がコールマネー市場にあまり重点を置いていない理由かもしれない」と経験豊富な銀行家は述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250715
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/call-money-market-falters-amid-trust-deficit-1752516739/?date=15-07-2025
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