[The Daily Star]中国経済は好調な輸出に支えられ第2四半期に5%以上拡大したことが火曜日の公式データで明らかになったが、アナリストらは低迷する消費者需要に対処するにはさらなる取り組みが必要だと警告した。
これらの数字は、ドナルド・トランプ大統領の関税戦争によってさらに困難な課題となっている成長を刺激するために多方面の戦いを戦う国の指導部にとって、まれに見る明るいニュースとなっている。
しかし、海外での貿易混乱と消費の持続的低迷の連鎖的影響により、今年後半には経済が低迷する可能性があるとアナリストらは警告した。
米大統領は１月に大統領に復帰して以来、中国と大半の主要貿易相手国に関税を課しており、経済活動を刺激するために中国への依存度が増す中で、中国の輸出を脅かしている。
両超大国は先月ロンドンで行われた協議で合意の枠組みが合意に至った後、対立の沈静化を目指しているが、観測筋は依然として不確実性が残ると警告している。北京国家統計局（NBS）は火曜日、中国経済が4月から6月にかけて5.2%成長したと発表した。これはAFPがアナリストを対象に行った調査の予想と一致し、政府が設定した今年の公式成長目標を上回った。
しかし、これは、米国の大幅な関税発動を前に輸出業者が急いで商品を移動させたことで押し上げられた第1四半期の5.4％増からは鈍化した。
国家統計局の盛来雲副局長は記者会見で「国家経済は困難にもかかわらず圧力に耐え、着実に改善した」と述べた。
同氏は「生産と需要は着実に伸び、雇用は概ね安定し、家計所得は引き続き増加し、新たな成長の原動力が力強い発展をみせ、質の高い発展が新たな一歩を踏み出した」と述べた。
市場の反応はまちまちで、香港は一日の始まりは好調だったものの、その後上昇幅を縮小し、上海はマイナス圏に沈んだ。
キャピタル・エコノミクスの中国エコノミスト、ズーチュン・ファン氏は報告書の中で、「これらの数字はおそらく依然として成長の強さを誇張している」と述べた。
黄氏は「輸出が減速し、財政支援の追い風も弱まることから、今年後半には成長がさらに鈍化する可能性が高い」と付け加えた。
先月の小売売上高は前年同月比4.8％増となったが、ブルームバーグがエコノミストに行った調査での予想を下回り、消費を刺激する取り組みが失敗に終わったことを示唆した。
中国政府は、インフラ投資、製造業、輸出といった従来の主要原動力よりも、国内需要を重視した成長モデルへの移行に取り組んでいるが、今回の弱い数値はそうした中で出たものだ。
一方、工場生産は予想を上回る6.8％増加となり、成長を押し上げた中国製品への高い需要が継続していることを反映している。
しかしアナリストらは、輸出の好調がデフレ圧力を高め、すでに低迷している消費者需要をさらに弱める可能性があると警告している。
ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、サラ・タン氏は「今年初めの消費財下取り制度の拡大など、最近の支出増加策により、小売売上高は一時的に上昇した」と述べた。
しかし、この支援は持続不可能であることが判明し、いくつかの州では資金が枯渇したと報じられています。この制度の限界は、政策立案者が消費者の慎重さの背後にあるより深い構造的課題に取り組む必要性を浮き彫りにしています。
先週発表されたデータによると、消費者物価は6月に小幅上昇し、4カ月続いたデフレの落ち込みをかろうじて食い止めたものの、工場出荷価格は過去2年近くで最大のペースで下落した。
オックスフォード・エコノミクスのアジア経済責任者、ルイーズ・ルー氏は報告書で、「堅調な輸出に支えられ、経済は上半期は堅調だったが、この勢いはデフレ傾向の深刻化につながっている」と述べた。
「輸出増加の代償はさらなるデフレだ」と彼女は語った。
先月枠組み合意に達したにもかかわらず、北京とワシントンの間でも意見の相違は続いている。
「我々は自国の問題をうまく処理する決意だ」と国家統計局の盛氏は火曜日、「高関税」と「外部環境の圧力」に言及して述べた。
エコノミスト・インテリジェンス・ユニットの中国担当主席エコノミスト、ユエ・スー氏はAFPに対し、火曜日のデータは「顕著な回復力」を示したとし、「貿易の前倒しにより、下半期の需要が過剰になるだろう」と警告した。
Bangladesh News/The Daily Star 20250716
https://www.thedailystar.net/business/news/chinas-economy-grows-52-trade-war-truce-3940041
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