[Financial Express]証券ブローカーらは、ダッカ証券取引所（DSE）の相互会社化計画の見直しを要求しており、まずは取引所の取締役会における独立取締役の優位性を減らすことを要求している。
彼らは取締役会の規模を13人から11人に縮小し、独立取締役2名を廃止することを望んでいる。
これにより、証券取引所の運営における透明性と説明責任の向上を目的としたこの制度の有効性に関する議論がさらに活発化する可能性がある。
バングラデシュDSEブローカー協会（DBA）は、チーフアドバイザーの特別補佐官であり、資本市場開発委員会の委員長であるアニスザマン・チョウドリー博士に書簡を送り、このスキームの見直しと再評価を要請した。書簡のコピーは、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の委員長と主要証券取引所の代表者にも送付された。
DBAは土曜日のプレスリリースを通じてこの問題を公表した。
DBAは書簡の中で、相互組織化の仕組みの修正を求め、再編後の理事会がどのようなものになるかを概説した。
現行の規定によれば、DSEの取締役会は13名で構成され、うち7名は独立取締役、4名は株主取締役、1名は戦略投資家指名取締役、そして1名はマネジング・ディレクター（当然の権限）です。取締役会長は独立取締役の中からのみ選出されます。
DBAは、取締役会の構造にバランスが欠けていると主張した。過去の政治体制下では、最高責任者の任命や独立取締役の任命は政治的配慮に基づいて行われていたとDBAは指摘した。
DBAは書簡の中で、これらの独立取締役の多くは資本市場外の出身で、必要な知識や経験が不足していることが多く、それが意思決定や市場の発展に悪影響を及ぼしたと述べた。
さらにDBAは、所有者ではない独立取締役の大多数が市場関係者の利益に反する決定を下したと述べた。
「この慣行は取引所の政治化、市場規律の崩壊、制度基盤の弱体化につながり、最終的には投資家に損害を与えました。DBAは、将来の政権下で同様の事態が再発することを懸念しています」と書簡には記されている。
DBAは、取締役会を独立取締役5名、株主取締役4名、戦略投資家指名取締役1名、そして当然の取締役1名で再編することを提案した。取締役会議長のポストはMDを除くすべての取締役に開放されるべきであり、議長は再編後の最初の取締役会で取締役によって選出されるべきであると、証券会社協会は述べた。
DBAは、提案された構造が実施されれば、意思決定のバランスと透明性が確保され、持続可能な市場発展が促進されるだろうと信じていると述べた。
2013年に相互会社化の計画が実行され、独立取締役による支配体制が確立され、証券会社による市場操作に対する防御が強化されました。それまで、証券取引所は証券会社によってのみ所有・運営されていました。2010年の株式市場暴落後、取引所の所有権と経営権の分離が注目されるようになりました。
市場崩壊に関する調査により、株価バブルとその後の崩壊にブローカーが関与していたことが明らかになった。
現在、バングラデシュDSEブローカー協会（DBA）は相互会社化計画の部分的な撤回を望んでいる。
ブローカーらは、取締役会の再編のほかに、制度に関してさらに2つの大きな変更を要求した。
1 つは、DSE 取締役会におけるマネージング ディレクターの権限を強化することです。
DSE理事会の下で DBAは、CROがMDと薬事委員会の両方に報告することを提案しています。これにより、コミュニケーションギャップが解消され、信頼が回復し、MDが薬事に関する十分な情報を得ることができると、書簡には記されています。
2 つ目は、相互組織化スキームから規定の DSE 組織図を削除することです。
この制度はDSEの経営に厳格かつ恒久的な組織図を課すが、DBAはDSEの取締役会が必要に応じて組織構造を変更できる柔軟性を求めている。証券会社協会によると、これによりDSEは自主規制機関としてより効果的かつ独立して機能できるようになるという。
farhan.fardaus@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250720
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/brokers-seek-to-curtail-power-of-dses-independent-directors-1752947088/?date=20-07-2025
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