[The Daily Star]バングラデシュの金融セクターは、大企業グループ内での「姉妹企業」の抑制されない台頭により、ますます大きな圧力に直面しています。多国籍企業は中核事業に固執する傾向がありますが、バングラデシュの多くのコングロマリットは、多くの場合適切な財務分析を行わずに、無関係な多数の分野に進出しています。「あちらが利益を上げられるなら、こちらもできる」という考えのようです。これが、10から50もの異なる業界に事業が拡散する原因となっています。これらのベンチャー企業のほとんどは赤字に陥り、利益を上げているのはほんの一握りです。
この抑制されない多角化は、システム的な財務問題を引き起こしています。赤字事業はめったに閉鎖されず、グループ内の成功している事業から資金を注ぎ込んで生き延びています。収益性の高い事業は銀行から融資を受け、その資金をグループ内融資を通じて不振事業の支援に回します。この慣行は健全な事業を疲弊させ、グループ全体に財務上の負担を分散させます。財務報告はしばしば歪められ、「粉飾決算」によって損失を隠蔽し、収益性に関する誤った印象を与えています。これにより、企業は虚偽の理由で銀行から借り入れを続けることができます。
銀行はこの悪循環に大きく影響を受けています。融資の多くは、これらの広大な企業グループに流れています。存続可能な事業への資金提供は、しばしば破綻した姉妹企業の金庫に流れ込んでいます。その結果、不良債権（NPL）が増加し、金利に加えて債務が積み上がり、金融セクターの安定性を脅かしています。
問題の根源は、影響力、楽観主義、そして否認の混在にあります。強力な企業グループはしばしば監視を逃れ、銀行は厳格な条件の適用を躊躇します。多くの起業家は失敗を受け入れようとせず、プライドや誤った希望から、存続不可能な事業にしがみついています。一方、銀行は融資の不正使用や財務記録の改ざんをしばしば見て見ぬふりをしてきました。
この状況は、危険なリスクの蓄積を生み出しています。不良債権は増加し続け、銀行の流動性を枯渇させ、金融システム全体を弱体化させています。返済に苦しむ企業が増えるにつれて、銀行と借り手双方への圧力はますます高まっています。
長期的には、これは経済にとって深刻な脅威となります。多くの起業家は、持続可能な成長に焦点を当てるのではなく、決して実現しないかもしれない回復に賭けています。利益を生む事業は、赤字事業を生き延びさせるために血を絞り、銀行は債務不履行の増加に直面しています。
この問題に対処するには、考え方と企業行動の根本的な変革が求められます。起業家は財務規律を重んじ、すべての事業が成功するわけではないことを受け入れなければなりません。破綻する企業は、温存するのではなく、清算すべきです。銀行は、融資の使途をより厳格に監視し、財務的に健全なプロジェクトへの融資を誘導する役割を強化する必要があります。規制当局も、口座操作を阻止し、融資判断が真の財務健全性に基づいていることを保証するために、より厳格な監督を実施する必要があります。
要するに、姉妹企業の抑制されない成長は、経営の不手際による複雑な混乱を引き起こし、企業部門と銀行部門の両方を危険にさらしている。黒字企業を利用して破綻企業に資金を提供するというやり方は、持続不可能かつ非効率的である。企業経営者と金融機関がアプローチを見直さない限り、システムへの負担は増大するばかりで、個々の企業と経済全体を深刻なリスクにさらすことになるだろう。
著者はユニリーバ・コンシューマー・ケア社の会長である。
Bangladesh News/The Daily Star 20250730
https://www.thedailystar.net/business/news/sister-concerns-and-the-strain-our-financial-sector-3951056
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