[The Daily Star]バングラデシュ銀行（BB）は、同国が国際通貨基金（IMF）の条件に沿ってより柔軟な為替レート制度に移行する中、外国為替市場の不安定な動きを抑制するために5億ドルの基金を設立した。
この基金の設立は、昨日発表された2024～25年度金融政策見直しの中で明らかにされた。
4月と5月に行われたIMF融資プログラムの第4回および第5回トランシェに関する協議の中で、BBは、変動為替レート体制への移行条件の一環として基金を設立することを多国間融資機関に保証した。
中央銀行の当局者は匿名を条件に、この資金はIMFのガイドラインに従って使用されると述べた。
「BBによるドル買いには、このファンドは関係ありません」と当局者は述べた。「しかし、ドル売りの場合は、特定の条件が課せられます。」
中央銀行は市場からドルを購入することに制限はないが、売却額は基金の規模に上限が設けられる。当局者はさらに、IMFが中央銀行によるドル売却に関する具体的な基準を定めていると付け加えた。
政策レビューによると、バングラデシュは柔軟な為替レート制度に移行しており、タカの価値の決定において市場がより大きな役割を果たすことになる。
この移行により、為替レートが市場の実情に合致することで輸出競争力が向上するとともに、外国投資家にとって国がより魅力的になり、より広範な産業成長が促進されると期待されている。
しかし、安定化基金についてBB氏は、この政策の成功は、効果的なコミュニケーション、迅速な実施、そして国内外の経済動向の定期的な監視にかかっていると述べている。
この報告書では、透明性を促進し、より市場主導型のアプローチを採用することで、バングラデシュは世界経済とよりシームレスに統合し、長期的な成長を支援することを望んでいると述べられている。
送金者や輸出者の意欲を削ぐ可能性のある最近の現地通貨の対ドル高に対抗するため、中央銀行は最近、銀行から約4億8,400万ドルを買い入れた。
対照的に、BBは新型コロナウイルス感染症のパンデミックのピーク時に為替レートを安定させるために頻繁にドルを売却した。
2022年度、2023年度、2024年度の純外貨売上高はそれぞれ74億ドル、134億ドル、94億ドルに達し、タカを支えるための介入努力の増加を反映している。
しかし、このアプローチは外貨準備高の減少を招き、当局がタカの段階的な下落を容認することになった。
中央銀行は為替レートの自由化に向けたさらなる一歩として、1タカのスプレッド制限を課していた以前の通達を廃止した。
この規則では、認定ディーラー (AD) は特定の営業日のすべての取引で売買レートを一定に保つことが義務付けられました。
改訂された枠組みの下では、AD は顧客と他のディーラーの両方と自由に料金を交渉できるようになりました。
政策レビューでは、バングラデシュが独立以来2003年5月30日まで固定為替レートを維持し、輸出競争力を維持するために時々調整を行っていたことが想起される。
2003 年 5 月 31 日に変動為替レートが導入され、タカの価値が市場の力で決定されるようになりました。
過度のボラティリティを管理するために、BB は必要と判断された場合にドルを買ったり売ったりして市場に介入する選択肢を保持しています。
2022年4月までは、中央銀行の積極的な介入のおかげで、為替レートは1米ドルあたり86.45タカでほぼ安定していました。
しかし、過大評価されたタカは持続可能ではないことを認識し、BBは2022年度に9.3％、2023年度に11.84％、2024年度に10.14％の段階的な切り下げを許可した。
より柔軟な通貨導入のため、バーレーン中央銀行は昨年5月8日、実質実効為替レート（REER）指数に連動する中間レートを持つ通貨バスケットにペッグするクローリング・ペッグ制度を導入しました。クローリング・ペッグ中間レート（CPMR）は1ドルあたり117タカに設定され、この基準レート付近での取引が許可されました。
当初、昨年 5 月 9 日に、BB は CPMR の上下 1 タカの取引バンドを許可しました。
これは昨年8月19日から両側2.5％に拡大され、より効率的な市場機能を可能にし、市場主導の為替レートへの移行を容易にした。
昨年12月30日、BB総裁は、今年1月1日からCPMRを1ドルあたり119タカに引き上げると発表しました。2.5%の金利帯は変更されませんでした。
Bangladesh News/The Daily Star 20250730
https://www.thedailystar.net/business/news/bb-forms-500m-forex-intervention-fund-3951076
関連
