[The Daily Star]アナリストらによると、米国の経済成長は第２四半期に回復すると予想されているが、これは企業がドナルド・トランプ大統領の最も厳しい広範囲な関税を回避しようとしたことによる貿易動向を反映した一時的な回復だ。
ブリーフィング.コム のコンセンサス予測によると、世界最大の経済大国である中国は、4 月から 6 月期に年率 2.5% の成長を遂げると予想されている。
これは、今年最初の3か月間に見られた年率0.5％の減少の反転を示すものである。
しかし、関税によるコスト圧力などが、後に米国経済の主要な原動力である投資と消費を停滞させる可能性がある。
ネーションワイドのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏は第２・四半期の成長について「貿易の流れと在庫によって大きく歪められている」と述べた。
今年初め、企業はトランプ大統領の関税引き上げの脅しを回避するため急いで商品の買いだめに走ったが、現在この蓄積は解消されつつある。
ゴールドマン・サックスのアナリストらは最近の報告書で、第１四半期の関税引き上げを前にした輸入急増が、純輸出によるＧＤＰ成長への過去最大の下押し圧力となったと指摘した。
これは、輸入が落ち着けば回復が期待されることを意味します。
しかし、この加速は持続可能ではないとボスティアンチッチ氏はAFPに語った。
トランプ大統領は昨年の選挙運動中に貿易相手国を対象とした一律関税の構想を提起し、１月に大統領に復帰して以来、次々と新たな関税を導入してきた。
これらには、ほぼ全ての米国のパートナーに対する10％の課税、鉄鋼、アルミニウム、自動車の輸入に対する関税の引き上げ、違法移民と違法フェンタニルの流通をめぐるカナダとメキシコに対する個別の措置などが含まれている。
トランプ政権は4月、中国が米国の関税に抵抗したことを受けて、世界第2位の経済大国である中国を別途標的にした。
結局、両国は互いの製品に報復関税を課し、関税は3桁に達し、多くの貿易の流れが停止したが、その後ワシントンと北京は関税を引き下げる暫定合意に達した。
今週スウェーデンの首都ストックホルムで2日間にわたる協議が行われ、両国の交渉担当者は停戦延長の可能性を示唆したが、最終決定はトランプ大統領次第となった。
ボストジャンシック氏は、米国の国内総生産を牽引する基礎的な活動は、崩壊することはないが、緩和すると予想している。
EYのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は報告書の中で、「米国経済は引き続き複雑な逆潮流に翻弄されており、その根底にある勢いを明確に読み取ることは困難だ」と述べた。
しかし同氏は、「インフレ圧力が再燃しているにもかかわらず、経済活動は減速している」という一つの傾向が明らかだと付け加えた。
デイコ氏は「関税によるコスト圧力、根強い政策の不確実性、移民の大幅な削減、金利の上昇が相まって雇用、企業投資、家計消費を圧迫している」と述べた。
アナリストたちはトランプ大統領の関税がインフレに与える影響を注視しており、エコノミストたちは関税が物価上昇を加速させる可能性があると警告している。彼らは夏季のデータからさらに詳しい情報が得られると期待している。
これらすべてが、経済の主要な原動力である消費者支出に影響を及ぼす可能性がある。
パンテオン・マクロエコノミクスの米国チーフエコノミスト、サミュエル・トゥームズ氏は「GDP成長の傾向は、第1四半期と第2四半期を合わせて考えると最もよく分析できる」と述べた。
同氏はさらに、「今後２四半期の平均成長率は約１．５％と予想され、これは過去２年間の３％から明らかに減速することを意味する」と付け加えた。
同氏はメモの中で、輸入品の消費者物価が急騰する可能性が高い第３四半期には米経済が「勢いをさらに失う」可能性が高いと述べた。
また、経済政策の不確実性による「悪影響」は企業投資にも現れ始めるだろうとトゥームズ氏は述べた。
アナリストらは、不確実な時期には突然の政策変更のリスクがあることから、企業は大きな決断を先延ばしにする傾向があると指摘している。
トゥームズ氏は「今年後半のGDP成長率は平均わずか1％になると引き続き予想している」と述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250731
https://www.thedailystar.net/business/news/us-second-quarter-gdp-growth-reflect-tariff-turbulence-3951931
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