[The Daily Star]政権発足から1年が経ったが、暫定政権は際立った矛盾を抱えている。経済を崩壊の淵から引き戻すことには成功したものの、投資家の信頼回復には大きく失敗し、経済の将来は不安定で不確実な状態にある。
政権は明確な成果を挙げている。前政権下で蔓延していた汚職を抑制し、外貨準備高の急落を食い止め、金融監視の強化を通じて送金の流入を促進した。高止まりしていたインフレも緩和し始めた。しかし、深刻な信頼の危機が経済を圧迫している。経済学者もビジネスリーダーも、投資環境が厳しいという点で意見が一致している。民間投資は停滞し、信用の伸びは数年ぶりの低水準に落ち込み、資本機械の輸入は減少している。これは産業の減速と失業率の上昇につながっている。
BIDS事務局長AKエナムル ホック氏は語る
アフサン・ハビブ
バングラデシュ開発研究所（BIDS）のAKエナムル・ハック所長は、暫定政府が長年の経済問題の全てを解決すると期待するのは現実的でも実現可能でもないと語った。
「暫定政権に過大な期待をするのは正しくない。なぜなら、そのような暫定政権の任期中に長期的な経済安定が達成できるものではないからだ」とエコノミストは述べた。
政権発足1周年を記念したデイリー・スター紙のインタビューで、ハック氏は「様々な分野で変化が見られます。しかし、人々は変化はゆっくりと起こっていると感じています。一夜にして変化が起こることを期待していますが、それは不可能です」と述べた。
ハック氏は、過渡期には不確実性によって投資が抑制されるのが通例だが、まさにそれが今この国が経験していることだと述べた。
「我々が期待しているのは、法の支配の復活だ。それが大きな問題だ。その復活は重要だ」と彼は述べた。
ハック氏によると、暫定政府には正しい方向に進むチャンスがあったが、限られた時間内で何を達成できるかを過大評価していた可能性があるという。
「政権の１年を公正に評価するためには、政権が引き継いだ経済の状態を見なければならない」と彼は語った。
BIDS局長は、前政権が深刻な腐敗と脆弱なシステムを残したと述べた。「経済成長はあったものの、健全な基盤がなかった。汚職が蔓延し、マネーロンダリングが横行し、銀行部門は深刻な危機に陥っていた。」
「経済を危機から救い出すのは容易なことではなかった。その中で、一定の進展があった」と彼は述べた。
しかし、過去の悲惨な状況を脇に置き、過去1年間のGDP成長と投資だけを見ると、パフォーマンスが期待に及ばなかったと認めた。
対外部門では、送金流入の増加とマネーロンダリングの抑制を主因として、若干の改善が見られました。こうした傾向は外貨準備の増加に貢献しました。
「ドルが変動相場制に移行し、価格が上昇すると、送金が増加したが、これは予想通りだ」と彼は語った。
しかし、汚職は減っていないと彼はコメントした。
「これは誰もが懸念すべきことです。顧問たちは以前のように汚職に関与することはなくなりました。しかし、なぜ汚職は減らないのでしょうか？」
彼は、官僚機構の本質が変わっていないことが理由の一つかもしれないと示唆した。
「何も変わっていません。同じ人々が同じ場所にいて、同じことをしています」と彼は言った。
ハック氏は、マネーロンダリングは減少したかもしれないが、銀行部門では意味のある改革は行われていないと付け加えた。
「民間銀行を改革したいのであれば、適切な規制の枠組みが必要だ。そして、暫定政権の任期中にそれが完全に完成するとは思えない」
それでも、改革のための法的基盤を築くことは不可欠であり、実現可能であると彼は信じている。
彼はまた、銀行がもはや無差別に融資を行わなくなった一方で、借り手側も積極的に行動を起こさなくなっていると指摘した。「長期的な経済見通しを理解しなければ、誰も投資したがらない。つまり、すべてが政府の手に委ねられているわけではないということだ」
選挙が近づいており、ハック氏は暫定政府が公正な経済の基盤の構築に重点を置くことを期待している。
「このような政権が大規模な経済改革を実行するのは非常に困難だ。このような政権の任期中に民間部門の安心感を確保するのは容易ではない」と彼は述べた。
「政権は長期にわたって政権を担うことで、自信を持って意思決定を下せるようになる。しかし今、投資家は皆、静観している。」
ハック氏は、現政権の第一目標は公平性が保たれ、いかなる個人やグループも私利私欲のために制度を操作することができない経済構造を構築することであるべきだと考えている。
改革の根底にある考え方は、人々が公正に行動すれば、嫌がらせを受けることはないという原則を確立することでした。これは重要です。経済主体にとって、誰も自分たちの経済的権利を侵害できないことを理解することが重要です。これは企業、銀行、あらゆるセクターに当てはまります。
それでも、汚職と恐喝は依然として続いていると彼は指摘した。「汚職の削減は経済改革の主要部分であり、汚職が発生する分野で努力を重ねなければなりません。反汚職委員会は現在活動中です。しかし、汚職を根絶するには、あらゆる分野で努力を重ねなければなりません。」
暫定政権の任期が残り約6カ月となる中、ハック氏は暫定政権はいくつかの具体的かつ達成可能な分野に重点を置くべきだと述べた。
「もし期待を抑制し、特定の分野に取り組むことができれば、そうすべきです。少なくとも改革の基盤を築くことができれば、次期政権はそれを推進できるでしょう。」
BCI会長アンワル・ウル・アラム・チョウドリー・パルベス氏はこう語る。
ジャガラン・チャクマ
バングラデシュ工業会議所（BCI）のアンワル・ウル・アラム・チョウドリー・パルベス会頭によると、暫定政権は未だ投資家の信頼を回復しておらず、経済は不確実かつ脆弱な状態にあるという。
同氏は、政治的な不確実性、制度上の機能不全、主要な利害関係者に相談せずに行われた政策決定により、投資環境は過去1年間を通じて厳しい状況が続いたと述べた。
「政策の予測可能性や制度的支援がないのに、企業がなぜ投資するのでしょうか？事業コストは高く、需要は低く、金利は上昇し、ガス供給さえ不安定です。その結果、産業は減速し、レイオフは増加し、失業率は急上昇しています」と、暫定政権発足1周年を記念したデイリー・スター紙のインタビューで彼は語った。
同氏は外貨準備高や送金流入額など一部のマクロ経済指標の改善を認めつつも、政府が当初の改革公約を果たせなかったと批判した。
「政府は改革を約束してやって来たが、今のところ構造的な変化は何ももたらしていない」とパルベス氏は述べた。「1年という期間は、意志を示すには十分な時間だが、信頼の危機は深刻化するばかりだ。」
政府が主導権を握ったのは、経済がすでに深刻なストレスにさらされていた時期だったとBCI会長は振り返った。
「前政権下では、高インフレ、不安定な為替レート、外貨準備の減少、そして広範囲にわたる制度的欠陥が国民の信頼を失っていました」と彼は述べた。「しかし、暫定政権が制度を安定させ、法と秩序を回復し、信頼できる選挙に向けて準備を整えてくれるという期待がありました。」
しかし、政治的な不確実性は変わらず、司法、警察、規制機関などの機関は依然として活動していないか、圧力を受けているとパルベズ氏はコメントした。
BCI総裁は、インフレ率は9％近くで推移し、民間投資と公共投資はともに停滞していると述べた。
同氏は、民間部門の信用伸び率が6月に6.4％に低下し、バングラデシュ銀行が設定した目標の7.2％を下回ったと述べた。
パルベズ氏は、国際通貨基金（IMF）の勧告に沿った中央銀行の慎重な姿勢が、真の改革をもたらさずに産業生産性を鈍化させていると主張した。
同氏は、外貨準備高の増加、通貨市場の安定、違法な資本移動の監視強化を指摘し、銀行部門では進歩が見られると見ている。
「マネーロンダリングの監視強化のおかげで、送金の流れは再び増加している」と彼は述べた。「これは政府にとって大きな成功だ。」
しかし、今年3月までに不良債権は過去最高の4.2億タカに達しており、長期的な信用力と国際金融へのアクセスに関して深刻な懸念が生じていると彼は付け加えた。
パルベス氏によれば、政府がビジネスリーダーや経済学者と連携できなかったことが大きな障害となったという。
「どの家庭も何らかの形でビジネスとつながっている。ビジネスパーソンの関与なしに経済政策を策定することはできない」と彼は述べた。「現政権は我々の意見を全く聞いていない。少数の官僚の言うことを聞いて、現場の理解もなしにIMFのガイドラインに盲目的に従っているだけだ」
同院内総務は、頻繁な官僚人事異動と意思決定の混乱が公的機関の士気を揺るがし、統治をさらに弱体化させていると付け加えた。
彼によると、政治的解決と選挙で選ばれた政府が誕生するまで、投資家の信頼は回復しないという。彼は、この国は長期にわたる不確実性の局面に陥っており、明確な前進の方向性を見出せないと考えている。
パルベズ氏はまた、暴徒文化の台頭と称する事態について暫定政権を批判し、こうした事件の増加に対処できていないと非難した。
この失望にもかかわらず、彼は当局が金融チャネルの監視を強化し、違法な資本逃避を減らし、正規ルートによる送金の流れを改善したことを高く評価した。
「これは構造的な大きな前進です。誠実に継続されれば、経済の基礎を再構築するのに役立つでしょう。」
同氏はまた、政府が外貨準備高の安定化に成功したことも認めた。
パルベズ氏は、技術的な改善はいくつかあったものの、包括的な統治と政治的な透明性の欠如により、経済全体の見通しは依然として不透明であると述べた。
「軌道修正する時間はまだある。しかし、時間はなくなりつつある」と彼は結論付けた。
経済学者のセリム・ライハン氏は言う。
アフサン・ハビブ
セリム・ライハン教授によると、暫定政権は過去1年間、輸出と送金流入の増加により外貨準備高の減少が鈍化し、経済の出血をある程度食い止めることができたという。
エコノミストは、当局は前政権下で見られた略奪や汚職の蔓延も抑制したと述べた。
しかし、南アジア経済モデリングネットワーク（サネム）の事務局長ライハン氏は、政治的な不確実性が企業の信頼感を損ない、その結果雇用創出が抑制されたと述べた。
さらに、彼は、選挙後に次期政権に非常に必要な改革を推し進めさせることができた行動計画を策定できなかったとして省庁を批判した。
暫定政権発足1周年を記念したデイリー・スター紙のインタビューで、ライハン氏は「この1年間でいくらかの進歩はあったかもしれない。しかし今振り返ってみると、私たちが目にしたわずかな成功が持続可能かどうか、自信が持てない」と述べた。
「過去1年間の暫定政府の業績については複雑な反応がある」とダッカ大学で経済学も教えるこの経済学者は語った。
首相は、特に輸出収入と送金収入において一定の成果があったことを認め、「まずまず良好」と述べた。高止まりしていたインフレ率は緩和し始めた。
「しかし、われわれが安心できる状態にあると言うのは間違いだ」と彼は述べ、米価格の高騰と今後数カ月以内にインフレ圧力が再び高まる可能性を指摘した。
「もう一つのプラス面は、外貨準備高の減少に歯止めがかかり、若干増加したことだ」と同氏は付け加えた。
同氏は、前政権と比べ、大規模な汚職や蔓延する略奪が抑制されていると述べた。
しかし、より深刻な問題は、政府が投資家の信頼回復に失敗していることにある。「企業の信頼は回復していない」とライハン氏は述べた。「その結果、投資家、特に個人投資家は依然として非常に不安を抱いており、投資を控えている」
この投資低迷は、民間信用の伸び悩みに反映されており、近年最低水準にとどまっている。エコノミストは、資本機械の輸入が減少していると指摘した。
彼は、これは政情不安を含む複数の要因の組み合わせによるものだと述べた。年間を通じて散発的に発生した暴徒による暴力事件は、政府が法と秩序の確保に苦慮していることを浮き彫りにした。
同氏は、この曖昧さにより投資家は政府の実際の改革計画について何も知らされず、不安を抱えていると述べた。
「彼らは現在の慣行を継続するのか、それとも大きな変化をもたらすのか？この不確実性は大きい」とライハン氏は語った。
投資家は、安定性と明確な政策指針、そして明確な政権移行ロードマップを求めています。ライハン氏は、過去1年間、これらのいずれも実現しなかったと述べ、これが雇用創出を含む全体的なビジネス環境に波及効果を及ぼしていると考えています。
暫定政府による白書委員会報告書とタスクフォース委員会報告書という2つの主要な報告書は、改革を始動させることを目的としていた。
「しかし、その後のフォローアップはほとんど行われていません」とライハン氏は述べた。「これらの報告書や、そこで提案された改革策に基づいた具体的な取り組みは見られません。」
この白書は、政策対話センター（CPD）の特別研究員で著名な経済学者デバプリヤ・バッタチャルヤ氏が率いる12名からなる委員会によって作成された。また、経済戦略に関する12名からなる第2タスクフォースも設置され、ライハン氏は両方のメンバーを務めた。
「こうした努力にもかかわらず、改革は断片的なままだ」と彼は述べた。「改革に向けた明確な推進力や動員力は見られない。政府が行ったことはどれも断片的だ」
「最も辛いのは、昨年8月に大きな変化が起こると約束したことが果たされなかったことだ」とライハン氏は付け加えた。
同氏は、すべての改革を完了するには1年では十分ではないかもしれないと認めつつも、政府は少なくとも2つの報告書で言及されている基本的なプロセスを開始できたはずだと述べた。
「各省庁に行動計画を作成するよう指示することができたはずだ。そうすれば少なくとも次期政権に行動を促す圧力がかかったはずだ」と彼は述べた。
彼はまた、国家予算についても懸念を表明した。「私たちは皆、今年の予算が多少異なるものになると予想していました。特に保健と教育への予算増額、そして民間投資家が直面する課題への対応が期待されます」と彼は述べた。
「しかし、その期待は満たされなかった。」
今、彼は次期政権がこれらの改革策を真剣に追求しないのではないかと懸念している。「これは大きな失敗だ」と彼は付け加えた。
銀行部門ではいくつかの試行的な措置が取られているが、ライハン氏はより広範な戦略が必要だと述べた。
「銀行部門の改革には総合的なアプローチが必要だ」と彼は語った。
「しかし、国民はどのような変化が起こっているのかを知りません。明確なロードマップを国民に提示できれば、銀行セクターへの信頼は高まったはずです。」
「ところが、実際には矛盾した情報が飛び交っています。5つの銀行が合併するという話もあれば、6つの銀行が合併するという話もあります。合併する銀行の名前も常に変わっています。」
「プロセス全体が不透明であるため、銀行部門への信頼を取り戻すことはできなかった」と彼は述べた。
元DCCI会長リズワン・ラーマン氏は言う。
ジャガラン・チャクマ
ダッカ商工会議所（DCCI）元会頭のリズワン・ラーマン氏は、暫定政権の過去1年間で投資家の信頼は低下し、民間投資は減速し、民間部門と政策立案者の間の乖離は拡大したと述べた。
同氏は暫定政権が民間部門をパートナーではなく「容疑者」として扱っていると非難した。
政権発足1周年を記念したデイリー・スター紙のインタビューで、この若き起業家は「16年間のアワミ連盟政権で繁栄した人々は皆、疑いの目で見られる。これは不当なだけでなく、有害だ」と語った。
ラーマン氏はまた、ガバナンスの問題、政策の失策、方向性の欠如を指摘し、過去1年間が民間部門にどのような影響を与えたか、そして何を緊急に変えなければならないかについても言及した。
彼はこう述べた。「確かに、経済安定化に向けたいくつかの試みは行われてきました。外貨準備高は若干増加し、為替レートの変動は落ち着き、ラマダン期間中はインフレも一時的に抑制されました。しかし、これらは表面的なものです。真の問題はもっと根深いところにあります。銀行部門は依然として脆弱で、投資家の信頼は回復しておらず、民間部門は疎外感を感じています。」
ラーマン氏は現政権を、次の正規政権が樹立されるまでの暫定期間、国政運営を行うために結成された2007～2008年の暫定政権と比較した。
彼は、主な違いは「協力」にあると指摘した。
前回の暫定政権には欠点もあったが、民間セクターと積極的に連携していた。ベター・ビジネス・フォーラムを設立し、関係者と毎月会合を開き、実施状況の追跡を確実に行っていた。今回はどうだろうか？全くの乖離がある。」
この起業家は、一方的な政策決定が常態化していると批判した。
「新しい保険法、資本市場改革、デジタル化の規則など、これらは業界に相談することなく起草されました。その結果、規制の重複、法的曖昧さ、そして政府と企業間の深刻な摩擦が生じています」と彼は述べた。
ラーマン氏は銀行部門の現状についても語った。
「債務不履行者として知られる人々は影響を受けない一方で、真の起業家は14～15%の金利で融資の返済を強いられています。なぜ、国に留まり、税金を払い続けている人々が、他人の不正行為のせいで罰せられるのでしょうか？」
同氏は、上場企業の利益が急激に減少し、多くの企業が損失を報告していると指摘した。
「ビジネス環境がこれほど不確実で、政策が絶えず変わり、融資条件が厳しい状況で、どうして収益の伸びを期待できるのか」と同氏は疑問を呈した。
同氏は、外国人投資家も市場参入に消極的だと述べた。
「企業間融資をFDIとして報告しているが、これは誤解を招く。実際には、FDIは流入していない。なぜなら、彼らも我々と同じ状況、つまり矛盾、不透明性、そして不確実性を見ているからだ。」
ラーマン氏は、政府の最も重大な失策の一つは司法制度の崩壊だと述べた。
「選択的な法執行、政治的動機に基づく逮捕、さらには声を上げるビジネスマンへの脅迫など、こうした環境は起業家精神を育むものではありません。投資家がシステムを信頼しなければ、投資はしないでしょう。実に単純なことです。」
彼は、政府が国内のビジネスリーダーを無視して海外で投資サミットを開催する傾向を批判した。「海外投資家向けには派手な投資サミットを開催する一方で、自国のビジネスリーダーを適切に招待することができない」
ラーマン氏は、政府が当初からその目的をもっと明確にしていれば、より幅広い支持を得ることができたはずだと考えている。
「もしムハマド・ユヌス氏が最初から選挙実施前に国の安定化に2年かかると明確に述べていれば、より広範な国民の支持を得ていただろう。しかし、明確性の欠如と一貫性のないメッセージによって、国民の信頼は徐々に損なわれていった」と彼は述べた。
「この政府は選挙の信任によってではなく、国民の期待によって政権を握った。中立を維持し、秩序を回復し、円滑な政権移行を確実にするという約束のもとに」とラーマン氏は述べた。
しかし、政治的な圧力が高まるにつれ、意味のある改革を行う時間はなくなりつつあると彼は述べた。
「もしこの政府が真に国民と企業の信頼を取り戻したいのであれば、耳を傾け、包括的な民主的なプロセスにコミットしなければなりません。それが前進する唯一の道です」と彼は付け加えた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250808
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/economic-check-after-one-year-interim-govt-3958021
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