[Financial Express]最近、マクロ経済指標が景気回復の兆しを見せ始め、外国為替市場が安定をみたことから、株式市場には外国人投資家からの新たな投資流入が集まっている。
海外投資家にとって利益の多い株式については、外国人投資家の保有株数が６カ月前の保有株数から今年６月までに増加した。
中央銀行のデータによると、今年1～3月期の外国株式投資は前年同期比2倍以上の3億400万ドルに増加した。
ファンドマネージャーらは、中央銀行の介入により為替レートが安定を維持すると予想しており、彼らによると、外国為替市場の安定は、ひいては株式へのさらなる海外投資を引き寄せることになるという。
ロイヤル・キャピタルの調査責任者アクラムル・アラム氏は、「これらの証券への関心が再び高まっているのは、健全な外貨準備高と経済全般にわたる改革の進行に支えられた外国為替市場の安定が主な要因だ」と述べた。
為替レートが変動すると、たとえ株式市場で株価が動かなかったとしても、外国人投資家の資産価値が予期せず下落するリスクがあります。
アラム氏はまた、長期にわたる調整後の優良株の魅力的な評価が株式市場への新たな資金注入を促したと指摘した。
中央銀行は今年5月以降、過度の変動を抑制し、安定性を強化するための限定的な介入を伴いながら、完全に柔軟な為替レートを容認している。この新たな体制の下、銀行間タカ・ドルレートは6月に122.77タカで決済され、タカ安は24年度の8.17%から25年度には3.89%に緩和された。
つまり、外国人投資家が1年前に株式に1ドル投資した場合、その年の6月末までに資産価値が3.89%減少したことになります。
ミール・アリフル・イスラム、マネージングディレクター 中央銀行はまた、自国通貨を市場のファンダメンタルズに合わせる動きを見せており、外国人ファンドマネージャーが株式に新たな資金を投入するよう促している。
イスラム氏は、現地通貨が米ドルに対してさらに強くなり、株価が上昇すれば、外国人投資家はキャピタルゲインと為替差益の両面で利益を得ることになると説明した。
一方、ここ数ヶ月間の送金流入の増加は、国に息抜きの息吹をもたらしました。一方、ドルの入手が容易になったことで、外国人投資家は以前よりもスムーズに利益を本国に送金できるようになりました。
送金総額は、競争力のある市場主導の為替レート、非公式チャネルへの厳格な管理、代理店銀行やモバイル金融サービスへのアクセス改善に支えられ、25年度に前年比26.8%増の303億ドルと過去最高を記録した。
25年度の輸出は、堅調な既製服需要と皮革、履物、プラスチック製品の輸出の堅調な伸びに支えられ、前年比8.6％増の483億ドルとなった。
ロイヤル・キャピタルのアラム氏によると、良好なガバナンスを確立するための規制措置も、成長企業に対する外国人投資家の信頼を高める役割を果たしたと考えられている。
同氏はさらに、不良債権の削減を目指し、資産内容の見直しや解決枠組み、ガバナンス改革を通じて銀行部門の健全化を図る中央銀行の継続的な取り組みが、信頼回復に役立っていると付け加えた。
バングラデシュの株式投資に関して言えば、外国人は主に、厳しいビジネス環境の中でも利益成長をうまく確保している、ガバナンスのしっかりした企業に興味を持っています。
収益性で最大の民間商業銀行であるBRAC銀行では、外国人の株式保有率が昨年12月の31.76%から今年6月には33.79%に増加した。
BRAC銀行は2024年に143億2000万タカという記録的な連結利益を獲得し、国債投資による多額の収入により前年比73パーセントの大幅成長を確保した。
イスラミ銀行の外国人株式保有率は、6ヶ月前の13.16%から今年6月には17.89%に上昇した。昨年8月の政権交代後、同銀行の取締役会は再編され、同銀行の高水準の債務不履行に責任を負っていたSアラム・グループの代表者が解任された。同銀行の財務状況の回復には楽観的な見方がある。
オリンピック・インダストリーズも同様の傾向を示し、外国人投資家の株式保有率は昨年12月の23.97%から6月には34.21%に上昇した。
一方、BB総裁のアフサン・H・マンスール氏は、インフレ抑制、為替レートの安定、金融安定性の強化を目指し、2026年度前半の政策金利を10％に据え置いた。
BRAC-EPL証券会社は最近の市場分析で、「輸出と送金の増加、そして変動為替レートの緩和により、貿易状況は改善すると予想しています。経済活動が回復するにつれ、今後は輸入も加速する可能性があります」と述べています。
一方、株式市場は勢いを増し、指標指数は先週10ヶ月ぶりの高値を記録し、市場取引高も1年ぶりに110億タカを突破しました。
しかし、政治的な不確実性が引き続き投資家心理に重くのしかかり、慎重なアプローチを促す可能性がある。
イスラム氏は、株式市場にさらに多くの外国資金を引き付けるためには、良好なガバナンスと評判の良い企業の上場が不可欠だと述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250811
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/foreign-portfolios-see-fresh-inflows-into-equities-amid-easing-risk-1754846970/?date=11-08-2025
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