[Financial Express]バングラデシュ経済は暫定政府の断固たる措置により過去1年間壊滅的な崩壊を回避したが、根深い構造的弱点、民間投資の低迷、そして持続的なインフレが長期的な回復を妨げている。
日曜日にダッカで行われた注目度の高い政策対話で経済学者、専門家、一流政治家がそのような見解を示したのに対し、中央銀行総裁は同国のマクロ経済指標のいくつかの改善を列挙し、銀行部門の徹底的な見直しに向けて行われる一連の改革を発表した。
政策対話センター（CPD）は、レイクショアホテルにて「暫定政府の365日」と題した討論会を開催しました。労働海運顧問のM・サカワット・ホセイン准将（退役）が主賓として出席し、CPD特別研究員のムスタフィズール・ラーマン教授が議長を務めました。
バングラデシュ銀行総裁のアフサン・H・マンスール博士は、暫定政権が引き継いだ経済の厳しい現状を描写した。「我々が政権に就いた時、銀行セクターはまさに崖っぷちに立たされていました」とマンスール博士は述べ、マクロ経済状況の安定化と金融セクター改革の開始が当面の優先課題となったと付け加えた。
マンスール博士は、「改革は1年で成し遂げられるものではない」と認めつつも、複数の分野で進展があったと述べた。中央銀行は信用枠の維持のため国際金融機関と迅速に連携し、すべての対外支払義務を履行することを約束した。
「我が国の状況はスリランカやパキスタンのような状況にはならなかった。送金と輸出が債務返済に多大な支えとなった」と、同氏は最新の状況報告会で述べた。
総裁は、2024年8月14日以降、中央銀行は準備金を1ドルも売却しておらず、代わりに為替レートの圧力にもかかわらず122タカで購入していると指摘している。
同氏は会合で、インフレ率は10％を下回っており、将来的には5％を下回る可能性があると予想され、国際収支は黒字に回帰したと述べ、マクロ経済指標は改善していると語った。
銀行・金融に関する法務面では、マンスール博士は銀行会社法、マネーロンダリング法、預金保険法、貸金裁判所法の改正を発表しました。また、バングラデシュ銀行令も改正され、自主性と説明責任が強化されます。
中央銀行は、不正行為に対する「これ以上の寛大さ」を排し、不正行為による流動性危機に陥っている銀行の買収を可能にするバングラデシュ銀行の解決条例を改正する準備を進めている。
その他の改革イニシアチブには、(a)銀行部門と中央銀行の業務、マネーロンダリングされた資金の回収の改革、(b)すべての銀行の「360度監視」を行う単一の機関の設立、(c)QRコード決済とクレジットカードの利用の促進、(d)ナノローンと学生口座の拡大、(e)歳入部門の再編、(f)デジタルバンキングの範囲を拡大するためのスマートフォン価格の引き下げ、の3つのタスクフォースの結成が含まれる。
激動の一年を振り返り、M・サカワット・ホサイン顧問は暫定政権が「失望させるのは必然だった」と認めた。主賓としてスピーチしたホサイン顧問は、「我々はすべての家庭にバラが咲くとは言っていない」と述べた。
サカワット氏は、蜂起後の政権下で1年間に4つの省庁を歴任し、7月蜂起を「前例のない」出来事として回想する。指導者のいない反乱で、学童や若者が路上で命を落としたのだ。8月初旬、国中が混乱に陥る中、サカワット氏は内務省の長官に任命された。「警察は士気を失い、職務を拒否しました。私は最後通牒を発せざるを得ませんでした」とサカワット氏は述べ、改革を持続させるためには政治的介入を終わらせなければならないと強調した。
その後、労働省でベキシムコ危機に直面。3万8000人の労働者が職を失った。「私にできることはほとんどなく、委員会を立ち上げるだけでした」と彼は認めた。
銀行スキャンダルに関しては、ある企業が16の銀行と7つの金融機関から4,800億タカを無担保で詐取し、ジャナタ銀行だけで2,400億タカを詐取していたことを明らかにした。
「確かに、多くの分野で失敗したかもしれないが、すべての分野で失敗したわけではない」と彼は結論づけた。「枠組みは残せる。だが、それが実行されるかどうかは保証できない」
CPD（中央経済社会局）による政府の業績に関する交通信号スコアカードは、明暗が分かれている。政府発足1年目のCPDによる独立評価を発表したファミダ・カトゥン事務局長は、外貨準備高の安定、送金と輸出の増加、貿易収支の改善により、「大規模な経済危機」は回避されたと述べた。
しかし、彼女はこれらの成果が一般市民の生活の質的な向上にはつながっていないと警告する。「インフレは緩和したかもしれないが、依然として多くの課題が残っている」
彼女は、歳入徴収の低さ、制度的能力の弱さ、民間信用の流れの制約が深刻な問題であると指摘している。
CPDの信号機スコアカードは、38の経済・社会指標を評価しました。9つは「緑」（前向きな進展）、18つは「黄」（警告サイン）、11つは「赤」（深刻な懸念事項）と評価されました。インフレ抑制は緑ゾーンに入った一方、保健、教育、歳入確保、ガバナンスは赤と評価されました。
カトゥン博士は、保健と教育が慢性的な投資不足、インフラの不足、人材不足、都市部と農村部の格差に悩まされていると指摘し、「断固たる改革がなければ、次の世代がその代償を払うことになる」と警告している。
彼女はまた、不良債権（NPL）の増加と政治的影響力を指摘し、銀行セクターの脆弱性を指摘した。14の銀行理事会の解散・再編、国際的な融資分類基準の導入、そして2,300億タカの特別信用枠の創設は好ましい結果ではあるものの、不良債権の真の規模は依然として不明である。
同シンクタンクは、中小企業向け融資要件、青年基金、移民労働者向け融資の強化を歓迎する一方で、輸出の多様化、後発開発途上国卒業後の関税改革、労働政策の最新化、エネルギー安全保障の進展の欠如を嘆いている。
アダニへの滞納金は清算され、容量支払いは廃止されたが、中断のない手頃な価格の電力供給は依然として課題であると指摘している。
CDPの著名な研究員であるムスタフィズール・ラーマン教授は、1年前の高インフレ、失業率の上昇、通貨切り下げ、送金の減少、そして投資の低迷という状況から、マクロ経済の安定はほぼ回復したと述べた。しかし、ラーマン教授は「この安定を投資と雇用創出につなげられるかどうかが、今後の大きな試練となるだろう」と慎重な見方を示した。
彼は、政府の目標の一部は達成されたものの、一部は未達に終わり、いくつかの取り組みはまだ始まったばかりだと指摘する。「将来の政権はこれらを前進させなければならないだろう。」
BNP常任委員のアミール・コスル・マフムード・チョウドリー氏は、検討会議において、持続可能な改革には国の政治文化の変革が必要だと述べた。「対立的な政治から脱却しなければなりません。民主主義とは、寛容と他者の意見の尊重を意味します。」
彼は国家コンセンサス委員会の取り組みを賞賛し、規制緩和、経済運営への民間部門の関与拡大、汚職の抑制のためのサービス提供者と受益者との直接接触の削減を求めている。
同氏は、バングラデシュの外国直接投資における順位の低さが成長の障害になっていると述べ、経済民主化への移行と民主的統治のより迅速な回復を求めた。
同イベントでは、バングラデシュ独立大学（IUB）副学長のM・タミム博士、バングラデシュ衣料品製造輸出業者協会（BGMEA）会長のマフムード・ハサン・カーン（バブ）、労働改革委員会委員長のサイード・スルタン・ウディン・アハメド、グローバル・イスラミ銀行会長のモハメド・ヌルル・アミン、バングラデシュ繊維工場協会（BTMA）会長のショーカット・アジズ・ラッセルなどが講演した。
bdsmile@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250811
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/structural-ills-slow-investment-and-inflation-stymie-economic-recovery-1754850806/?date=11-08-2025
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