[Financial Express]ダッカ証券取引所（DSEX）の総合株価指数は、8月21日までの約3か月間で15％（696ポイント）の大幅な上昇を記録した。これは主に、浮動株時価総額上位20社の業績によるものだ。
市場アナリストは、この上昇はジャンク株に典型的に見られる投機的な上昇とは全く対照的で、基礎的に強力な企業によって上昇が牽引されていると指摘し、この上昇を「合理的」と評した。
スクエア・ファーマシューティカルズは、木曜日時点で1086億9000万タカと最大の浮動株時価総額を誇り、指数の上昇に重要な役割を果たした。同社の株価は5月27日の調整後水準から16%上昇し、8月3日には232.20タカに達した。その後、調整局面を迎え、8月21日は221タカで取引を終えた。
浮動株時価総額第2位のイスラミ銀行バングラデシュは、同時期に42%の急騰を記録し、8月3日は48.40タカで取引を終えた。また、8月21日には調整が見られ、43.4タカで取引を終えた。
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ・バングラデシュ・カンパニー（BATBC）、ウォルトン・ハイテク・インダストリーズ、ビーコン・ファーマシューティカルズ、グラミンフォンなどの他の主要銘柄も8月3日頃に高値を付け、指数をさらに押し上げた。
その結果、DSEXは8月初旬までに18%（858ポイント）上昇し、5,536ポイントに達した。しかし、その後は緩やかな調整局面を経て、先週木曜日には5,374ポイントで取引を終えた。
シャンタ証券の調査・戦略計画責任者、SMガリバー・ラーマン氏は、これらの企業の評価額は5月まではほぼ停滞していたと述べた。
ファンダメンタルズが強い大型株が上昇するのは合理的だ。これは、投機のみに基づくことが多いジャンク株の上昇とは異なる、と彼は述べた。
「したがって、8月初旬までの3カ月間に観察された、基礎的に健全な銘柄の値上がりは、極めて合理的だった」とラーマン氏は付け加えた。
彼は、金利の低下傾向が指数の上昇に重要な役割を果たしたと指摘した。過去のデータによると、2010年と2021年の株価上昇は金利の低下とほぼ一致している。また、近々行われる総選挙をめぐる投資家心理も、良好なファンダメンタルズを持つ大型株の勢いを後押しした。
値上がり上位銘柄の中で、ウォルトン・ハイテク・インダストリーズは5月27日以来上昇し、8月3日には17.45％高の461タカに達した。同株は8月21日に453.60タカまで下落した。
グラミンフォンも同様の軌跡をたどり、8月3日に318.30タカに達した後、299.20タカまで下落した。
DSEX の動きは、指数に大きく影響するこれらの有力銘柄の価格動向を密接に反映しています。
対照的に、低迷株やジャンク銘柄の最近の上昇は、総合指数にほとんど影響を与えなかった。木曜日には上昇率上位10銘柄を独占したにもかかわらず、サマタ・レザーやレガシー・フットウェアといった低迷株はDSEXを押し上げることはできなかった。サマタ・レザーは5月7日以来136%上昇し、8月21日の終値は104.20タカだった。一方、レガシー・フットウェアは5月28日以来65%上昇し、74.20タカとなった。
市場アナリストによると、こうしたジャンク株の投機的な上昇は指数に有意義な貢献をしていない。
市場の最近の動向は、特にマクロ経済の変化や国政選挙を控えた政治的期待が高まる中で、ファンダメンタルズが健全な株式に対する投資家の選好が高まっていることを強調している。
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Bangladesh News/Financial Express 20250824
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/dsex-rises-15pc-in-three-months-boosted-by-top-free-float-stocks-1755967004/?date=24-08-2025
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